لقد لاحظت مؤخرًا أن ServiceNow كانت تتلقى أداءً جيدًا جدًا مؤخرًا. ارتفع السهم بنسبة 16٪ خلال الشهر الماضي، وهو أمر مذهل بالنظر إلى أن السوق الأوسع كان ثابتًا أو حتى منخفضًا. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.7٪، ومعظم شركات خدمات تكنولوجيا المعلومات تعاني أيضًا.

ما يثير الاهتمام هو كيف تتفوق NOW على نظرائها في نفس المجال. لديك شركات مثل Stem و SoundHound AI و Accenture جميعها منخفضة بين 2٪ وقرابة 10٪ في نفس الفترة الزمنية. كل هؤلاء يلعبون في مجال الأتمتة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، لذا فإن التباين يخبرك بشيء عن معنويات المستثمرين حول ServiceNow تحديدًا.

السبب الرئيسي وراء الزخم يبدو بسيطًا جدًا. كانت ServiceNow نشطة جدًا في دمج الذكاء الاصطناعي في منصتها - نحن نتحدث عن سير العمل الذاتي، الذكاء الاصطناعي الوكلي، وتكامل النظام البيئي بأكمله. لديهم شراكات مع كبار اللاعبين مثل Microsoft و OpenAI و Anthropic. بالإضافة إلى استحواذاتهم على Moveworks وخطط لصفقات مع Armis و Veza توسع بشكل كبير قدراتهم في الذكاء الاصطناعي.

إليك ما لفت انتباهي: قاعدة عملائهم من المؤسسات ضخمة. أكثر من 8800 عميل عالمي، بما في ذلك أكثر من 85٪ من فورتشن 500. هذا ليس مجرد وصول - بل هو استمرارية الالتزام. معدل التجديد لديهم يبلغ 98٪، مما يعني بشكل أساسي أن المؤسسات لن تذهب إلى مكان آخر بمجرد اعتمادها منصة NOW.

الأرقام تدعم ذلك. في الربع الرابع من 2025 وحده، أبرموا 244 صفقة بقيمة تزيد عن مليون دولار لكل منها في قيمة العقود السنوية الجديدة. والأكثر إثارة، أن عدد العملاء الذين يحققون أكثر من 20 مليون دولار سنويًا زاد بأكثر من 30٪ على أساس سنوي. هذا هو نوع الحركة التي تدفع تسارع الإيرادات الحقيقي.

توقعات الأرباح تتجه أيضًا نحو الإيجابية. من المتوقع أن يظهر الربع الأول من 2026 نموًا بنسبة 17٪، وتوجيهات العام الكامل 2026 تشير إلى نمو بنسبة 18٪. عندما يواصل الإجماع تعديل التوقعات للأعلى، فهذا عادةً يعني أن السوق يقلل من قيمة القصة.

هناك بعض التحديات التي تستحق الاعتراف بها. الانتقال من النشر الذاتي إلى النشر السحابي قد يخلق حوالي 150 نقطة أساس من التراجع في نمو الاشتراكات في بداية 2026. تقلبات العملات قد تؤثر أيضًا، ودمج الاستحواذات الأخيرة دائمًا يحمل مخاطر التنفيذ. بالإضافة إلى ذلك، السهم يتداول أدنى من متوسطاته المتحركة لمدة 50 و200 يوم، مما يشير إلى بعض الضعف على المدى القصير.

لكن الأمر المهم هو - عند النظر بشكل أوسع، توسع منصة الذكاء الاصطناعي مع الاعتماد العميق من قبل المؤسسات وتوقعات الأرباح المتزايدة يرسمان صورة مقنعة للمستثمرين على المدى الطويل. عدم اليقين الاقتصادي على المدى القصير وضوضاء الدمج ربما لا تكون كافية لتعطيل الزخم الأساسي، خاصة إذا فكرت في فترات ربع سنوية وليس أسابيع.

السؤال الحقيقي للمستثمرين هو ما إذا كان ينبغي تأمين الأرباح الآن أو الاستمرار في الصعود. بالنظر إلى مسار الأرباح واتجاهات توسع العملاء، البقاء على الموقف الحالي يبدو أكثر منطقية من البيع الذعري عند أول علامة على تقلبات السوق. السوق لا يزال يستوعب مدى قيمة أتمتة الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، و ServiceNow متمركزة تمامًا في قلب هذا التحول.