لقد لاحظت مؤخرًا تقريرًا مثيرًا للاهتمام أصدرته CoinGecko مؤخرًا حول سوق العملات الرقمية في الربع الأول من عام 2026. تظهر الأرقام سيناريو مختلف تمامًا عن التفاؤل الذي كنا نملكه في نهاية عام 2025.

بشكل أساسي، انكمش القطاع بأكمله بشكل كبير. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 20.4% في هذا الربع، لتصل إلى حوالي 2.4 تريليون دولار. مقارنة بأعلى مستوى في أكتوبر من العام الماضي، نتحدث عن انخفاض يقارب 45%. كما انخفض متوسط الحجم اليومي بنسبة 27.2% مقارنة بالربع السابق، ليصل إلى 117.8 مليار دولار. وفقًا لتحليل CoinGecko، كان لهذا تأثير كل من الزخم الهبوطي في نهاية عام 2025 وعدم الاستقرار الجيوسياسي العالمي الذي لا يتوقف عن النمو.

ما يلفت الانتباه هو أن البيتكوين انخفض بنسبة 22% خلال هذه الفترة، بينما ارتفع النفط بنسبة 76.9% بسبب التوتر بين الولايات المتحدة وإيران. مقارنة بالمؤشرات التقليدية، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 7.1% وS&P 500 بنسبة 4.8% فقط، لذا فإن العملات الرقمية تلقت ضربة أكبر بكثير.

أما بالنسبة للعملات المستقرة، فالقصة مختلفة قليلاً. سجل USDT أول انخفاض له منذ منتصف 2022، بنسبة 1.6%، بينما نما USDC بنسبة 2.4% ويبلغ الآن حوالي 77 مليار دولار. حافظت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على استقرار نسبي عند 309.9 مليار دولار.

ما أثار اهتمامي أكثر في تقرير CoinGecko هو التركيز على العقود الدائمة للسلع. حافظت سولانا على الريادة في حجم التداول على السلسلة بنسبة 30.6% من الحصة الربع سنوية، لكنها تم تجاوزها بواسطة إيثريوم في مارس. هناك أيضًا Monad التي دخلت ضمن العشرة الأوائل. كما أن Hyperliquid اكتسبت زخمًا بعد تحديث HIP-3 الذي يدعم العقود الدائمة للسلع، وتمثل هذه العقود الآن حوالي 30% من إجمالي المراكز المفتوحة هناك. وهناك أيضًا: العقود الدائمة للنفط على منصة tradeXYZ حققت حجم تداول يومي يزيد عن 4 مليارات دولار في 9 أبريل، متجاوزة لأول مرة حجم البيتكوين اليومي على Hyperliquid. هذا حركة مهمة جدًا.

في التداول الفوري على أكبر بورصات مركزية، انخفض الحجم بنسبة 39.1% مقارنة بالربع السابق، ليصل إلى 2.7 تريليون دولار. كان مارس ضعيفًا بشكل خاص، حيث سجل فقط 0.8 تريليون، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023.

بشكل أساسي، تُظهر CoinGecko سوقًا مرّ بضغط كبير، ولكن مع بعض المناطق الناشئة التي تكتسب قوة، خاصة تلك المشتقات للسلع التي تنمو بشكل كبير.