📍 تدفقات الأموال إلى DAT تصل إلى قاع جديد في 2025 – نموذج خزينة الكريبتو يدخل منطقة الاختبار الحقيقي

📌 التدفقات الداخلة إلى مؤسسات DAT انخفضت تقريبًا بنسبة 90% مقارنة بذروة يوليو، لتصل فقط إلى حوالي $1.32B - وهو أدنى مستوى في 2025. السوق يظهر بوضوح الشكوك تجاه نموذج الخزينة الذي يخزن الكريبتو.

📌 عندما لا تتعافى أسعار الأصول، يدفع ضغط التقييم السوقي mNAV للعديد من DAT للنزول تحت 1، ما يجبرهم على بيع الأصول، تقليص الحجم أو تدوير الديون. هذه هي نقطة الضعف الحرجة لخزائن الكريبتو التي تستخدم الرافعة المالية (مثل Strategy).

📌 في ظل تفضيل التدفقات النقدية العالمية للأسهم والذكاء الاصطناعي والذهب، تُركت DAT في الخلف. السيولة ضعيفة، الطلب المؤسسي نضب، وزاد خطر الانخفاض الحاد، ما جعل الكريبتو يتحرك كأصل عالي بيتا ويفتقر إلى قاعدة قوية لحفظ السعر.