أشار صندوق استثمار مقره المملكة المتحدة مؤخرًا إلى سهم تعدين أمريكي كاختيارهم المفضل للتعرض للسلع الكبرى. لقد كان الحوت الأزرق صريحًا بشأن هذه الصفقة مؤخرًا - موضحًا أنها رهان استراتيجي على دورة السلع الأوسع بدلاً من كونها مجرد عملية تعدين بحتة.

ما هو الشيء المثير هنا؟ إنهم يطرحوها من خلال عدسة ماكرو. لا يسعون وراء ضغوط معدل التجزئة القصيرة الأجل أو ترقية المعدات. بدلاً من ذلك، ينظرون إلى كيفية ارتباط أسهم التعدين بالاتجاهات الاقتصادية الأكبر—تكاليف الطاقة، ارتباطات السلع، وتدفقات رأس المال المؤسسي.

هذا النوع من التموقع مهم لأنه يشير إلى كيفية رؤية التمويل التقليدي لقطاع التعدين الآن. أقل حول أسعار العملات اليومية، وأكثر حول البنية التحتية والتعرض للسلع على المدى الطويل. الانتقال من "أسهم الكريبتو" إلى "اللعب الكلي" ليس مجرد مصطلحات—بل يغير من يشتري ولماذا.