إشارة الفيدرالي المتحفظة تتطور بشكل كامل! أطلق عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي، وصوت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لعام 2025، ميلان، تصريحات علنية، وأعرب عن توقعات بخفض سعر الفائدة بشكل يفوق التوقعات: حيث أكد أن اجتماع ديسمبر يجب أن يتخذ قرارًا بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مباشرة، وإذا كانت السياسة محافظة، فسيكون الحد الأدنى هو خفض 25 نقطة أساس، وصرح صراحة أن سعر الفائدة الفيدرالية الحالي في منطقة "التشديد المفرط"، وأنه يعيق التعافي الاقتصادي وسيولة السوق بشكل غير ضروري، مما يكسر غموض السوق السابق حول "ما إذا سيتم خفض الفائدة في نهاية العام أم لا".

الأكثر تطورًا هو أن ميلان لأول مرة يدمج سوق العملات المستقرة ضمن إطار تقييم السياسة النقدية، مشيرًا إلى أن سوق "العملات الظل" التي تتجاوز قيمتها تريليون دولار، تعمل على خفض معدلات الفائدة طويلة الأمد من خلال ترسيب الأموال وتأثيرات الاعتماد الائتماني، مما يوفر دعمًا هيكليًا جديدًا لبدء خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويعني أن ارتباط الأصول المشفرة بالسياسة النقدية التقليدية يتزايد بشكل أكبر.

رد فعل السوق على الإشارة المتحفظة كان سريعًا، حيث تظهر بيانات أدوات مراقبة الاحتياطي الفيدرالي في CME أن احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس قد ارتفعت إلى أكثر من 80%، واحتمالية خفض 50 نقطة أساس زادت من أقل من 10% سابقًا إلى 35%، وبدأت الأموال تتجه بسرعة من الأصول بالدولار والأوراق المالية الحكومية كملاذات آمنة، نحو الأصول ذات المخاطر، مع ظهور اتجاه انتقال واضح.

بالنسبة للسوق المشفرة، فإن القيمة الأساسية لهذه الإشارة تكمن في "اليقين" — حيث أن التوقعات السابقة بخفض الفائدة كانت تتغير بشكل كبير، مما أدى إلى تقلبات كبيرة في البيتكوين والإيثيريوم والعملات الرئيسية الأخرى، أما الآن، فتصريح ميلان كعضو في صلب قرارات الاحتياطي الفيدرالي يقلل بشكل كبير من عدم اليقين السياسي، ومع إشارات "شمول العملات المستقرة في السياسات"، فمن المتوقع أن يجذب ذلك رؤوس أموال منخفضة التكلفة للعودة بسرعة إلى سوق العملات المشفرة، خاصة العملات ذات السيولة العالية، وقطاعات DeFi وWeb3 ذات النشاط العالي.

حاليًا، أصبحت نافذة السيولة الميسرة على الأبواب، وتبدأ فرص إعادة ترتيب السوق المشفرة في الظهور تدريجيًا. يُنصح بالتركيز على اتجاهين رئيسيين: الأول هو العملات الرئيسية (BTC، ETH)، التي تعتبر أصولًا حساسة للسيولة، ومن المتوقع أن تتلقى تدفقات مالية بشكل أسرع، وتخترق نطاق التذبذب السابق؛ والثاني هو القطاعات ذات الرافعة المالية العالية والسيولة العالية (مثل توسيع L2، والمشاريع المدفوعة بالامتثال للدفع)، حيث أن دورة خفض الفائدة تعزز من تفضيل المخاطر، مما يبرز مرونة هذه الأصول بشكل أكبر. كما ينبغي مراقبة التوجيهات المستقبلية لاجتماع ديسمبر للفيدرالي، والاستفادة من فرص التحرك قبل إصدار السياسات، مع إدارة حجم المراكز بشكل مناسب، لتجنب مخاطر التقلبات بعد تحقيق التوقعات قصيرة الأمد.