لماذا قد تكون شركة آرتشر أفييشن الرائدة في مجال الطائرات الكهربائية العمودية هي فرصتك الكبيرة القادمة

الإعداد

لم تعد التنقلات الجوية الحضرية مجرد ضجة — بل بدأت تبدو كعمل حقيقي. أرتشر أفييشن (NYSE: ACHR) وصلت الآن إلى نقطة تحول: بعد شهور من الاختبارات، أصبحت الشركة الآن قريبة جدًا من الحصول على شهادة FAA لطائرتها الرائدة ميدنايت.

إليك الفرصة باختصار: تقدر مورغان ستانلي سوق سيارات الأجرة الجوية الحضرية بحوالي $9 تريليون. هذا ليس خطأ مطبعي. إذا تمكنت شركة آرتشر من الاستحواذ حتى على 1% من ذلك، فنحن نتحدث عن أموال جدية.

نقاط الإثبات تتزايد

في الشهر الماضي، عرضت شركة آرتشر الطائرة ميدنايت في معرض الطيران الدولي في كاليفورنيا — وهي مركبة مصممة لنقل 4 ركاب بالإضافة إلى طيار في رحلات حضرية تبلغ حوالي 100 ميل. والأهم من ذلك، أنها أكملت للتو رحلة بطول 55 ميلاً مع طيار، وهي الأطول حتى الآن.

هذه ليست مجرد حيل دعائية. إنها الأدلة القاطعة التي تحتاجها إدارة الطيران الفيدرالية لرؤية أن هذا الشيء يعمل بالفعل ولن يسقط من السماء. في هذه الأثناء، وقعت شركة آرتشر شراكة مع خطوط الطيران الكورية لطلب ما يصل إلى 100 طائرة بسعر يقارب **$5M ** لكل منها — هذه هي $500M خط إيرادات محتمل في انتظار الضوء الأخضر التنظيمي.

تحقق الواقع

إليك حيث تصبح الأمور مثيرة: بسعر يتراوح بين 9-10 دولارات للسهم ( في أوائل نوفمبر )، تملك آرتشر سوقًا بقيمة تزيد عن 6 مليارات دولار لشركة ليس لديها أي إيرادات. هذا يمثل مضاعفًا بقيمة 4x على رهان ما قبل الإيرادات.

حتى لو تحققت توقعات المحللين المتفائلة وحققت الشركة $416M سنويًا بحلول عام 2027، فإن تقييم اليوم بالفعل يسعر نسبة السعر إلى المبيعات بالقرب من 14x - وهو أعلى بكثير من نظيراتها النموذجية في مرحلة النمو.

المشكلة الأخرى؟ معدل الحرق. يحرق آرتشر من 95 إلى 110 مليون دولار في الربع ($400M سنويًا ) على البحث والتطوير والعمليات. مع وجود 1.7 مليار دولار نقدًا، لديهم سيولة حتى الحصول على الموافقة التنظيمية. لكن التأخيرات أو تجاوزات التكاليف قد تضطرهم إلى جولة تمويل منخفضة.

الخلاصة

أرشر أقرب إلى الترويج التجاري أكثر من أي وقت مضى، ولكنه لا يزال رهانًا ثنائيًا. الحصول على موافقة إدارة الطيران الفيدرالية + زيادة طلبات طيران كوريا = إمكانية تحقيق أرباح ضخمة. فقدان الجداول الزمنية + مواجهة تحديات التصنيع = سيناريو حامل الحقيبة.

في هذا التقييم، أنت لا تشتري بخصم - أنت تشتري قصة. ما إذا كانت هذه القصة تبرر شركة $6B هو السؤال الحقيقي.