ارتفاع سعر السكر بسبب تغطية الرهانات في ظل استمرار الشكوك حول الإنتاج

عقود السكر الآجلة ترتفع بسبب زخم الضغط القصير - عقد نيويورك لشهر مارس +1.73%، لندن ديسمبر +1.95% - ترتد بشدة من أدنى مستوياتها في 4-5 سنوات الأسبوع الماضي.

ما الذي أدى إلى انهيار الأسعار في وقت سابق: غمر البرازيل للسوق. تتوقع داتا غرو أن يصل إنتاج المركز-الجنوب إلى رقم قياسي يبلغ 44 مليون طن متري في الموسم المقبل ( +3.9% على أساس سنوي )، بينما ارتفع الإنتاج حتى منتصف أكتوبر بالفعل بنسبة 0.9% على أساس سنوي ليصل إلى 36 مليون طن متري. العديد من المحللين يتوقعون فائضًا عالميًا يتراوح بين 4-10 مليون طن متري لعام 2025/26، مما يتعارض مباشرة مع توقعات عجز ISO النادرة.

لكن هنا المفاجأة - الهند. هطول الأمطار الموسمية أعلى بنسبة 8٪ من المعدل الطبيعي ( الأقوى منذ 5 سنوات )، مما يمهد لزيادة محتملة بنسبة +19٪ على أساس سنوي لتصل إلى 34.9 مليون طن متري. المشكلة؟ يقدر تاجر السكر Sucden أن الهند قد تقوم بتحويل 4 مليون طن متري فقط للإيثانول، مما يتركها مع فائض. وهذا قد يعني 4 مليون طن متري تصل إلى الأسواق التصديرية مقابل تقدير سابق يبلغ 2 مليون طن متري. الهند هي ثاني أكبر منتج في العالم، لذا فإن الضغط على التصدير هنا مهم.

تُعتبر تايلاند ( أكبر مُصدّر في العالم، ومن المتوقع أن تحقق نموًا بنسبة 5% على أساس سنوي ليصل إلى 10.5 مليون طن متري.

الحساب: تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع الإنتاج العالمي بنسبة 4.7% على أساس سنوي إلى 189 مليون طن متري، وزيادة المخزونات النهائية بنسبة 7.5%. هذا هيكل سلبي. من المحتمل أن تكون الزيادة اليوم نتيجة تغطية المتداولين لمراكزهم القصيرة قبل أن تتجلى حقيقة العرض. راقب تدفقات تصدير الهند - فذلك هو الرافعة الحقيقية للأسعار.