دعنا نتحدث عن الرياضيات المتعلقة بتقييم SUI التي لا تتماشى تمامًا.

إليك التفاصيل: إجمالي رأس المال الذي تم جمعه يقدر بحوالي $405 مليون. هذا $356 مليون من جولات التمويل المؤسسية، بالإضافة إلى $49 مليون أخرى من خلال البيع العام. كتاب قواعد بدء التشغيل القياسي حتى الآن.

ولكن هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. نحن نتحدث عن شركة برمجيات تمكنت بطريقة ما من تحقيق تقييم كامل مخفف حالي يتجاوز $20 مليار. في حدث توليد الرموز؟ بالفعل تجلس تقريبًا عند $14 مليار FDV.

لذا لديك قفزة تبلغ حوالي 50 ضعفاً من رأس المال الذي تم جمعه إلى التقييم الأولي. ثم هناك خطوة أخرى للأعلى من هناك.

الآن، لا أقول إنه مستحيل. أسواق العملات المشفرة لها جاذبيتها الخاصة. تأثيرات الشبكة تتراكم بسرعة. التوقيت مهم. السرد مهم أكثر.

لكن عندما تزيل الزخم ودورات الضجيج، يتبقى لديك سؤال بسيط: ما الذي يبرر تلك المضاعفة؟ ماذا تغير بين $405M في و $14B خارج عند الإطلاق؟

ربما كانت التكنولوجيا قد قدمت شيئًا جديدًا حقًا. ربما كانت الجاذبية المبكرة تشير إلى توافق المنتج مع السوق على نطاق واسع. ربما هي فقط الطريقة التي يعمل بها السوق الآن - جمع القليل، وإطلاق ضخم، وترك السوق لترتيب الأمور.

في كلتا الحالتين، الفجوة بين رأس المال الداخل والتقييم الخارخ تروي قصة. هل ستظل هذه القصة قائمة على المدى الطويل؟ هذا هو الرهان الحقيقي.