في الأسواق المالية، كانت قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة محور اهتمام كبير. من 1984 إلى 2020، قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في عشرة جولات، وكانت تأثيرات كل جولة مختلفة. ستقوم هذه المقالة بتحليل الأنواع الثلاثة الرئيسية من خفض أسعار الفائدة وتأثيراتها على الأسواق المالية التقليدية وقطاع التشفير.

أولاً، عادةً ما تحدث تخفيضات الفائدة الوقائية في ظل ظروف اقتصادية مستقرة، مع سيطرة التضخم. غالبًا ما يصاحب هذا النوع من تخفيضات الفائدة انخفاضات بطيئة في معدلات الفائدة المرتفعة. تظهر البيانات التاريخية أنه بعد 12 شهرًا من تخفيض الفائدة الوقائية، يرتفع متوسط مؤشر S&P 500 بنسبة 13.2%. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، قد تكون هذه الحالة مشابهة لحدث تقليل مكافآت البيتكوين، مما يبعث على الأمل في تحقيق نمو مستدام.

ثانياً، عادةً ما يكون خفض سعر الفائدة بشكل مفاجئ استجابةً لأحداث كبيرة غير متوقعة، مثل انهيار سوق الأسهم في عام 1987، أو الأزمة المالية الروسية في عام 1998، أو جائحة كوفيد-19 في عام 2020. على الرغم من أن التقلبات الشديدة قد تحدث على المدى القصير، إلا أن السوق يرتفع في المتوسط بنسبة 17.4% بعد 12 شهراً. في سوق العملات المشفرة، قد تؤدي هذه الحالة إلى انخفاض حاد يتبعه انتعاش قوي على شكل "V عميق"، مما قد يوفر عوائد كبيرة للمستثمرين القادرين على الاستجابة بهدوء.

أخيرًا، تحدث تخفيضات سعر الفائدة التراجعية في ظل تدهور الاقتصاد بشكل خطير، وغالبًا ما تكون مصحوبة بزيادة في معدلات البطالة وانخفاض كبير في أرباح الشركات. بعد هذه التخفيضات، قد يشهد سوق الأسهم انخفاضًا كبيرًا على المدى القصير، حيث ينخفض متوسطه بنسبة 14% خلال 3 أشهر، و11.6% خلال 12 شهرًا. بالنسبة لسوق التشفير، قد يصبح هذا محفزًا لسوق الدب، حيث قد يشهد سعر البيتكوين انخفاضات مستمرة وكبيرة.

كيف يمكن تحديد نوع تخفيض سعر الفائدة الحالي؟ يمكن متابعة عدة مؤشرات رئيسية: مدى تخفيض سعر الفائدة (تخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة قد يشير إلى ركود)، تغير معدل البطالة (باستخدام "قاعدة سام"، إذا كان متوسط معدل البطالة في الأشهر الثلاثة الماضية أعلى بنسبة 0.5% من أدنى مستوى له خلال عام، فقد يكون ذلك إشارة إلى الركود)، عدد طلبات إعانة البطالة، اتجاه أرباح الشركات، وبيانات التضخم وغيرها.

وفقًا للمؤشرات الاقتصادية الحالية وظروف السوق، يبدو أن هذه الجولة من تخفيض أسعار الفائدة أقرب إلى تخفيض استباقي. وهذا يعني أن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي ليست استجابة لحالة طارئة، بل تهدف إلى تحقيق هبوط سلس للاقتصاد. بالنسبة للمستثمرين، قد يشير هذا إلى بيئة سوقية مستقرة نسبيًا، ولكن لا يزال من الضروري متابعة التغيرات في المؤشرات الاقتصادية عن كثب لضبط استراتيجيات الاستثمار في الوقت المناسب.