مؤخراً، تثير وجهة نظر مثيرة للاهتمام في الأوساط المالية نقاشاً واسعاً: قد تكون بيتكوين بصدد التخلص تدريجياً من تصنيف "الأصول عالية المخاطر"، متجهة نحو تطور أكثر نضجاً كفئة من الأصول. تأتي هذه الرؤية من قسم الأصول الرقمية التابع لشركة فيديليتي، وهي شركة إدارة أصول مشهورة عالمياً.

في 12 سبتمبر 2023، نشرت شركة فيديليتي للأصول الرقمية ملاحظة قصيرة لكن ذات مغزى عميق على وسائل التواصل الاجتماعي: إن العلاقة بين بيتكوين وعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات تتغير، مما قد يشير إلى أن بيتكوين تدخل مرحلة جديدة تتجاوز الأصول عالية المخاطر. نظرًا لأن فيديليتي تدير أصولًا تصل إلى 7.2 تريليون دولار، فإن هذا الحكم لا شك أنه يحمل وزنًا وتأثيرًا كبيرين.

لفهم وجهة نظر فيديل بشكل أعمق، نحتاج أولاً إلى فهم مفهوم ارتباط الأصول. ببساطة، يعكس ارتباط الأصول العلاقة التبادلية بين تحركات أسعار الأصول المختلفة. وتعتبر وجهة النظر التقليدية أن بيتكوين تنتمي إلى فئة الأصول عالية المخاطر، حيث أن تحركات أسعارها عادة ما تتماشى مع الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم، بينما تظهر تحركات متعارضة مع الأصول الآمنة مثل سندات الخزانة الأمريكية.

ومع ذلك، تشير الملاحظات الأخيرة من شركة فيديليتي إلى أن هذا الإدراك التقليدي يتم كسره. تظهر البيانات أن العلاقة المتدحرجة لمدة 60 يومًا بين بيتكوين وعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق. تشير هذه الظاهرة إلى أن اتجاه سعر بيتكوين يظهر استقلالية أكبر، ولم يعد يتبع ببساطة خطوات الأصول ذات المخاطر التقليدية.

قد تشير هذه التغييرات إلى أن بيتكوين تمر بقفزة نوعية، حيث تتحول من أصل جديد يُعتبر عالي المخاطر إلى فئة أصول أكثر نضجًا واستقلالية. قد يغير هذا التحول ليس فقط وجهة نظر المستثمرين حول بيتكوين، ولكن قد يكون له أيضًا تأثير عميق على سوق العملات الرقمية بأكمله وعلى نمط توزيع الأصول العالمية.

مع إعادة تعريف العلاقة بين بيتكوين والأصول المالية التقليدية، قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم الاستثمارية وأساليب إدارة المخاطر. في الوقت نفسه، فإن هذا يخلق إمكانية أن تلعب بيتكوين دورًا أكثر أهمية في المحافظ المؤسسية.

ومع ذلك، يجب أن ندرك أن سوق العملات المشفرة لا يزال يتسم بالتقلبات العالية، وأن البيئة التنظيمية تتغير باستمرار. لذلك، يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين وأن يقوموا بتقييم شامل للمخاطر عند التفكير في إدخال بيتكوين في محفظتهم.