تؤجل SEC قراراتها بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في Solana و XRP: مواعيد نهائية جديدة وتراكم يزيد عن 90 ملفاً

التأجيل الاستراتيجي من قبل SEC بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في Solana و XRP: لقد اختارت العمولة أن تأخذ المزيد من الوقت.

حصلت فرانكلين تمبلتون على تمديد حتى 14 نوفمبر 2025، باستخدام الحد الأقصى من سلطة التمديد الممنوحة بموجب اللوائح، بينما تم تأجيل التعديل على التخزين لصندوق بلاك روك آي شيرز إيثريوم إلى 30 أكتوبر 2025.

في الوقت نفسه، تجاوزت الطلبات المعلقة على منتجات العملات المشفرة التي تنتظر الموافقة 90 طلبًا، وفقًا لما ذكرته شركة بلومبرغ إنتليجنس المتخصصة في تحليل السوق والتقارير، مما أعاد إشعال النقاش حول قواعد الإدراج وتوقيت السوق.

وفقًا للبيانات التي جمعتها فريق البحث لدينا حول الإيداعات العامة بين مارس وسبتمبر 2025، فإن أكثر التمديدات شيوعًا تتعلق بالملفات التي تتضمن مكونات على السلسلة (الاستثمار أو التحويل من الثقة إلى ETF).

يلاحظ محللونا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تركز مراجعاتها بشكل أساسي على معايير الحفظ ومشاركة المراقبة: في الحالات المراقبة، عادة ما تمتد المراجعات الإضافية الجداول الزمنية بمقدار 45-60 يومًا مقارنة بالمواعيد النهائية الأولية.

SEC: تأجيل لفرانكلين تيمبلتون وبلوك روك في استثمار ETH

العمولة قد طبقت الحد الأقصى من تمديد التقويم المسموح به، مما أدى إلى تأجيل القرار بشأن ETFs المقترحة من فرانكلين تمبلتون على Solana و XRP إلى 14 نوفمبر 2025.

في هذا السياق، أضافت لجنة الأوراق المالية والبورصات 45 يومًا إلى الجدول الزمني لتعديل استثمار iShares Ethereum Trust، مما يحدد الموعد النهائي الجديد في 30 أكتوبر 2025.

تعود الطلبات المقدمة من فرانكلين تمبلتون، المودعة على Cboe BZX لمنتجات على إيثريوم، سولانا، و XRP، إلى منتصف مارس 2025.

قدمت ناسداك التعديل الخاص بالاستثمار في iShares Ethereum Trust في 16 يوليو 2025 (ناسداك - تقديم القواعد).

تُدرَج التمديدات في الإجراء المقدم من القسم 19(b) من قانون سوق الأوراق المالية، الذي ينظم تغييرات قواعد السوق.

أسباب التأجيل: الوقت الفني والتقييمات التنظيمية

في أوامرهم respective ، ذكرت SEC أنها تحتاج إلى "وقت كافٍ للنظر في" المقترحات (SEC – تقديمات SRO).

ومع ذلك، تعكس الفقرة الحاجة إلى مزيد من التحليل بشأن مراقبة السوق، وحماية المستثمرين، والمخاطر التشغيلية. كما أن التأجيل يسمح بتنسيق أي تدخلات بشأن معايير الإدراج ومعايير مراقبة السوق، مما يقلل من هوامش عدم اليقين الإجرائي.

توقعات المتأخرات والموافقة: الإطار المحدث

تعتبر التمديدات، رغم أنها ليست معادلة للرفض، جزءًا من الممارسات التنظيمية للملفات الأكثر تعقيدًا. يجب أن نقول إن السياق يتسم بتأثير الدومينو للطلبات مع:

تأخر صندوق ETF للعملات المشفرة: أكثر من 90 طلبًا قيد المراجعة، كما أفادت بلومبرغ إنتليجنس، لقطة من 29 أغسطس 2025.

صندوق غراي سكايل هيديرا: تم تأجيل مصطلحها الجديد إلى 12 نوفمبر 2025 (SEC – إيداعات SRO ). كما يجب النظر في الأخبار الداخلية صندوق هيديرا بلاك روك ETF: عملية تاريخية.

تتعلق التأخيرات الأخيرة الأخرى بمقترحات مثل ETF Dogecoin من Bitwise، و ETF Bitcoin و Ethereum من Truth Social، ومجموعة متنوعة من الملفات المتعلقة بـ XRP و Dogecoin و Litecoin مع مواعيد نهائية موزعة بين أكتوبر ونوفمبر 2025 (SEC – ملفات SRO).

فيما يتعلق باحتمالات الموافقة، قدرت التحليلات من Bloomberg Intelligence نطاقًا حوالي 90-95% لـ Solana و XRP، بينما في الأسواق التنبؤية مثل Polymarket وصلت احتمالات ETF لـ Solana إلى 99% في مراحل معينة.

ومع ذلك، تظل هذه النسب دلالية ولا يمكنها التنبؤ بالنتيجة النهائية للتقييم التنظيمي.

الجدول الزمني والافتراضات للمعايير الجديدة "لإدراج العملات الرقمية" لصناديق الاستثمار المتداولة

كل ETF يتبع عملية تنظيمية بموجب القسم 19(b) التي يمكن أن تمتد لمدة تصل إلى 240 يومًا. باختصار:

المرحلة 1: الإيداع والنشر في السجل الفيدرالي.

المرحلة 2: أول 45 يومًا مخصصة للتعليقات والتحليل.

المرحلة 3: مزيد من التمديدات (45 + 90 + 60 يوماً) حتى الحد الأقصى الإجمالي 240 يوماً.

في الوقت نفسه، اقترحت بورصات مثل Cboe و NYSE معايير إدراج عامة للسماح بإدراج بعض صناديق التداول في العملات الرقمية دون مراجعة حالة بحالة، بشرط استيفاء المعايير المحددة مسبقًا مثل السيولة، والحفظ، ومشاركة المراقبة.

إذا تمت الموافقة، يمكن أن تسرع هذه المعايير من إدخال المزيد من المنتجات إلى السوق بشكل سريع. في الواقع، تجري المناقشات حالياً، مع الأمل في الحصول على نتيجة حول بداية أكتوبر 2025 ( التوقيت خاضع للتأكيد الرسمي ).

الستاكينغ على إيثيريوم: التفاصيل ومراكز المدراء

جادلت بلاك روك بأن صناديق تداول الإيثيريوم غير مكتملة إذا لم تكن مدمجة مع وظائف التخزين، القادرة على توليد عائد على السلسلة ليتم إعادة توزيعه على الصندوق (SEC – إيداعات SRO).

الموضوع هو موضوع مناقشة تقنية مع SEC، بما في ذلك اجتماع مع فريق العمل المعني بالعملات المشفرة الذي عقد في 10 مايو 2025 ( مذكرة الاجتماع والمواد التقنية التي يجب التحقق منها ).

في الوقت نفسه، تحافظ Grayscale و 21Shares أيضًا على فتح الطلبات لصناديق الاستثمار المتداولة التي تشمل وظائف التخزين والتحويلات من الصناديق إلى صناديق الاستثمار المتداولة على مختلف العملات البديلة (انظر أيضًا 21Shares تطلق ETP لـ DYDX: فرص جديدة).

في الوقت نفسه، تدير BlackRock BUIDL، وهو صندوق خزينة موحد الرموز مع أصول تحت الإدارة تُقدّر بـ 2.9 مليار دولار وفقًا لتقارير السوق، وتلاحظ ( البيانات التي يجب تأكيدها من خلال بيانات رسمية ).

تغذي عملية المنتجات على السلسلة النقاش حول كيفية دمج الوظائف الأصلية، مثل الستاكينغ، في المركبات المنظمة.

ما التغييرات للمستثمرين

التوقيت: حتى المواعيد النهائية الجديدة في أكتوبر ونوفمبر 2025، من المتوقع أن تكون هناك مرحلة انتظار، مع تحديثات تنظيمية في كتل.

تقلب السرد: قد تؤثر إعلانات SEC، وتعليقات البورصات، والتوقعات المتعلقة بالتقديمات على المشاعر على المدى القصير.

سيناريو بديل: قد يؤدي اعتماد المعايير العامة إلى سلسلة من الموافقات القريبة، مما يؤثر على السيولة وأنشطة صنع السوق عند الافتتاح (مشكلة صنع السوق في قطاع العملات المشفرة).

العمليات: من المستحسن متابعة الصفحات الرسمية للـ SEC – SRO، ورسائل التعليق، والأوامر التنظيمية لمتابعة أي تغييرات وطلبات إضافية.

توضيحات سريعة

التأجيل لا يعادل الرفض: إنه تمديد إجرائي يهدف إلى إكمال التقييمات الفنية والتنظيمية.

قد تكون المواعيد النهائية عرضة لمزيد من التغييرات: يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات في بعض الحالات تسريع القرارات أو فرض أوامر إضافية بعد تلقي التعليقات.

العوامل المعجلة: إن اعتماد معايير عامة أو قرار منسق لعدة منتجات من نفس فئة الأصول يمكن أن يسهل عملية الموافقة.