تغيرات نمط إصدار Memecoin داخل السلسلة في Solana

"مات الملك، يعيش الملك."

هذه العبارة ترددت في قصر فرساي في القرن الثامن عشر. إنها ليست نعيًا للموتى، بل اعترافًا بصعود ملك جديد. القوة لا تنتمي أبدًا إلى الأفراد، بل تبحث عن حاويات جديدة مثل الماء. الملوك السابقون يصبحون، في لمح البصر، هامشًا في التاريخ. التغيرات تأتي بسرعة، وقسوة، ولا مفر منها.

تحتاج السلطة إلى هذا اللامبالاة. الإمبراطورية ترتفع على جثث الأسلاف، والملوك الجدد يرثون العرش القديم، وهكذا تتكرر الدورة. والآن، منصة إصدار الميمكوين داخل السلسلة Solana تقدم النسخة الحديثة من هذه الطقوس القديمة.

قبل شهر كانت Pump.fun تسيطر على 88% من حصة السوق، والآن لم يتبقى سوى 13%، بينما تمكن التحدي الجديد Let'sBONK من احتلال 86% من السوق. هذه ليست مجرد مثال آخر على تقلبات عالم العملات المشفرة، بل هي حالة نموذجية لانهيار الإمبراطوريات: عند تجاهل الانتباه كآخر خندق دفاعي، حتى أكبر ميزة أولية يمكن أن تختفي في لحظة.

!7388151

صعود وسقوط إمبراطورية Pump.fun

لفهم تراجع Pump.fun، يجب أولاً أن نفهم قوته السابقة. في يناير 2024، أطلق ثلاثة شبان في العشرينيات من عمرهم هذه المنصة، محدثين ثورة في منطق إصدار عملات الميم: "قم بتحميل صورة، اختر اسمًا، انقر بضع نقرات، وستتمكن من إصدار عملة بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي برمجة."

إنه يلبي دافعًا أساسيًا لتحويل "غير ذي قيمة" إلى "ذو قيمة". في عالم التشفير، هذه ليست خيالًا، بل هي نموذج عمل. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun إيرادات تزيد عن 458 مليون دولار، حيث تظهر الآلاف من العملات الجديدة يوميًا، وتجاوزت الإيرادات اليومية في ذروتها 7 ملايين دولار.

الأهم من ذلك، أنها انتزعت ساحة المعركة للاهتمام، وأصبحت مرادفاً لثقافة الميم كوين على Solana. ومع ذلك، كانت واحدة من أكثر ميزاتها ابتكاراً - البث المباشر - هي التي أدت إلى المأساة.

في نوفمبر 2024، لجذب الانتباه، قام بعض المستخدمين بسلوكيات متطرفة أثناء البث المباشر، بما في ذلك محاكاة إيذاء النفس، وتهديد الانتحار، وغيرها. في أسوأ الحالات، قام مستخدم قاصر بتهديد عائلته بسلاح ناري أمام الكاميرا، فقط من أجل رفع سعر العملة.

تم إجبار Pump.fun على إغلاق ميزة البث المباشر، لكن سمعته قد تضررت. انخفض الدخل الأسبوعي بنسبة 66%، وحدث رد فعل عكسي في الرأي العام، واستغل المنافسون الفرصة. في مواجهة انخفاض الدخل وضغوط المنافسة، قررت Pump.fun إنقاذ نفسها من خلال إصدار عملة رمزية (ICO).

جمعت هذه الـICO 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الاكتتاب الخاص. ومع ذلك، كانت هناك مشاكل في توزيع الرموز: حيث تركز 60% من الحصة في يد 340 مشترٍ فقط، وتم فتح جميع الرموز بالكامل، مع وجود قيود على التحويل تتراوح بين 48 إلى 72 ساعة.

ارتفعت أسعار العملات الرمزية في البداية بنسبة 75% إلى 0.007 دولار، لكن الحماس سرعان ما تلاشى. انخفضت بنسبة 60% خلال عدة أسابيع، مما أظهر نموذج "الدوامة المميتة". توجد أيضًا مشاكل في الاقتصاد الرمزي، حيث يتم التحكم في 67% من قبل فريق المشروع، ولا يوجد جدول زمني واضح للتوزيع.

على الرغم من أن المستخدمين قد حققوا إيرادات تقارب 7.5 مليار دولار للمنصة، إلا أنه لا توجد مكافآت مجتمعية فورية. في الوقت نفسه، قام المستثمرون الخاصون ببيع رموز بقيمة 160 مليون دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيع هائل.

كانت الضربة القاضية هي إعلان المؤسس المشارك عن إلغاء الإطلاق الموعود لفترة طويلة. انخفض سعر الرمز بنسبة 15% خلال 24 ساعة. هذه ليست مجرد مشكلة في الإطلاق، بل هي ثمن عدم الوفاء بالوعود للمستخدمين.

!7388153

صعود Let'sBONK

عندما تواجه Pump.fun صعوبات، يقوم Let'sBONK بهدوء ببناء كل ما ينقص المنافس: الشفافية، التوجه نحو المجتمع والتواصل الواضح.

حاليًا، تصل الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK إلى 1.3 مليون دولار، وهو ما يعادل 5 أضعاف Pump.fun. وفقًا للحساب السنوي، تصل إيرادات Let'sBONK الشهرية إلى 434.92 مليون دولار، بينما تبلغ إيرادات Pump.fun 267.25 مليون دولار.

من مايو الذي كان فيه الدخل تقريبًا صفرًا، إلى يوليو الذي شهد استقرارًا وتجاوز الدخل اليومي مليون دولار، يزداد دخل Let'sBONK بشكل مطرد. بالمقارنة، انخفض دخل Pump.fun من ذروته في يناير التي تجاوزت 7000000 دولار إلى مستويات سبتمبر 2024.

بعد ICO، انخفضت قيمة سوق رمز PUMP بنسبة 60%، بينما ظل رمز BONK مستقراً نسبياً، حيث حافظت قيمته السوقية عند 2.1 مليار دولار. ستقوم Let'sBONK باستخدام 1% من إيراداتها أسبوعياً لإعادة شراء BONK، لدعم هذا الرمز البيئي الذي سبق ولادة المنصة.

!7388154

اقتصاد الانتباه

Pump.fun كانت قد استحوذت على ميزة بفضل تأثير الشبكة: المطورون هناك يطلقون العملة لأن المتداولين هناك؛ المتداولون هناك لأن أشهر عملات الميم يتم إصدارها هناك. يبدو أن هذه الدورة لا يمكن إيقافها.

لكن الانتباه ضعيف. إنه ليس مثل الخندق الذي تحميه الشركات التقليدية، بمجرد انهيار الثقة، تنهار عقلية المستخدم على الفور. حادثة بث مباشر واحدة جعلت المستخدمين لديهم سببًا لتجربة منصات أخرى. أصبحت Let'sBONK على الفور "خيارًا نظيفًا" جديدًا.

هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في ذلك الوقت. كانت Myspace تتمتع بالوظائف والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما تحولت Myspace إلى مرادف للفوضى والتهميش.

إدراكًا لأزمة الحياة والموت، أطلق Pump.fun هجومًا مضادًا. لقد رفعوا نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن حوالي 254,000 دولار تُستخدم يوميًا لإعادة الشراء، وهو ما يزيد بكثير عن 13,000 دولار لـ Let'sBONK، إلا أن هذا يعني أن جميع الإيرادات تُستخدم لإعادة الشراء، وليس لتطوير المنصة.

لقد أطلقوا أيضًا خطة تحفيز لمدة 30 يومًا تكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن الردود الأولية تشير إلى أن هذه الاستراتيجيات لم تغير من حالة المنافسة.

المشكلة ليست في التكتيكات، بل في الاستراتيجية. بغض النظر عن عدد عمليات الشراء المدعومة أو الحوافز، من الصعب استعادة الثقة المفقودة وانتباه المستخدمين.

تدور آلية مكافآت Pump.fun حول حجم التداول فقط، بينما أنشأت Let'sBONK نظام مكافآت بيئي مرتبط بمصالح المستخدمين. يسمح برنامج مكافآت BONK للمستخدمين بتأمين أموالهم لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، والحصول على حصة من إيرادات النظام البيئي للمنتج بشكل نسبي. هذا ليس "إنفاق المال لجعل الناس يتداولون"، بل هو "دفع المال لتمكين المستخدمين من البناء معًا".

يمكن للمستخدمين الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو الإصدار، ويمكن استبدالها في المستقبل بسلع أو حقوق، مما يعزز المشاركة بشكل أكبر. تجربة اللعب تجعل المستخدمين يشعرون بأنهم شاركوا في مهمة أكبر.

عندما كانت Pump.fun لا تزال تستكشف ICO، كانت Let'sBONK قد قدمت نظام مكافآت هيكلي للمستخدمين الأساسيين. في عالم التشفير، يتدفق رأس المال دائمًا نحو آليات الحوافز الأفضل.

!7388155

صورة أكبر

في الصناعات التقليدية، غالبًا ما يتمكن قادة السوق من الاحتفاظ بمكانتهم لعدة عقود. بينما في السوق الرقمية، تكون تكلفة تحويل المستخدمين قريبة من الصفر، وقد تختفي الهيمنة في غضون أشهر.

أظهرت بعض التحقيقات أن أحد مؤسسي Pump.fun قد شارك في خدعة "رفع الأسعار والتخلص" - وهي بالضبط السلوك الذي تدعي Pump.fun أنها ستقضي عليه. في صناعة قائمة على الثقة والميمات، انهيار السمعة يعني أزمة وجودية.

نجاح Let'sBONK ليس بسبب بناء منتج أفضل من الناحية الجوهرية، بل لأنه اقتحم السوق في الوقت الذي كانت فيه سمعة Pump.fun في أضعف حالاتها. في اقتصاد الانتباه، يكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التقنية.

بدأت منطق الفائز يأخذ كل شيء في تأثير الشبكة في الانعكاس. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ العجلات الطائرة التي جعلت Pump.fun ترتفع في الانعكاس أيضًا. يتبع المطورون المتداولين، ويتعقب المتداولون المشاريع الأكثر سخونة، مما يسرع من وتيرة تراجع المنصة.

!7388156

هل لا يزال لدى Pump.fun فرصة للعودة؟ على الرغم من أن حصتها في السوق قد انخفضت بشكل كبير، إلا أنها لم تصل بعد إلى مرحلة الخروج.

لديهم بالفعل بعض المزايا: لقد حصلوا على تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار مما منحهم الوقت ورأس المال التجريبي. لقد دعم منصتهم مئات الآلاف من إصدارات المشاريع دون أن تنهار، وهو أمر مهم بشكل خاص في بيئة قد تفشل فيها المنصات الجديدة الأخرى بسهولة. حتى مع انخفاض حصة السوق، لا يزال لديهم أكثر من 250,000 دولار من الإيرادات يوميًا، مما يقترب من 100 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى احتياطيات مالية ضخمة، لا يزال الأساس قائماً.

كونها رائدة في الفئة، حولت إصدار العملة من البرمجة إلى عمليات بسيطة، مما أكسبهم اعترافًا دائمًا بالعلامة التجارية. لا تختفي ميزة الإطلاق بسهولة.

تظهر التحركات الأخيرة أيضًا أنهم لم يتخلوا: تم إضافة Pump.fun 2.0 لتحديث البيانات في الوقت الفعلي والتداول بنقرة واحدة؛ وتم رفع نسبة الاسترداد إلى 100٪؛ وتم إطلاق حوافز للمستخدمين. كل هذه أشكال من الرد.

أكثر السيناريوهات احتمالًا هو تفتت السوق. نادرًا ما توجد احتكارات دائمة في مجال التشفير. من الأكثر احتمالًا أن تصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، وتسيطر على عدد الإصدارات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة تحتوي على مستخدمين مخلصين، وتحتل مكانة من خلال واجهتها أو ميزاتها أو نظامها البيئي.

لكن من أجل تحقيق الانقلاب الحقيقي، لا تحتاج Pump.fun فقط إلى حل المشكلات التقنية أو الاعتماد على المال للاحتفاظ بالناس، بل يجب عليها إعادة بناء الثقة واستعادة القمة الثقافية. وهذا يعني تحقيق هيكل اقتصادي للرموز قائم على الشفافية العامة ومركزه المجتمع، وقد يتطلب الأمر حتى تغيير القيادة بالكامل للتخلص تمامًا من الجدل الماضي.

لقد أثبت التاريخ منذ زمن طويل: عندما يفقد الحاكم شرعيته، فإن المزيد من الثروات والمراسم لن تعيد الكرامة. فقط القيادة الجديدة يمكن أن تكسب الاحترام القديم. أحيانًا، من أجل استمرار الحكم، يجب أن تُنقل التاج إلى شخص جديد.

!7388157

!7388158

!7388159