في 8 أغسطس، كتب محلل BCA Research دهافال جوشي، مشيراً إلى أن تسعير السوق الحالي لمعدل الفائدة في الولايات المتحدة يبتعد بشكل كبير عن موقف الاحتياطي الفيدرالي، وقد يكون هناك تسعير خاطئ يجري في الأفق. طلب ترامب من الاحتياطي الفيدرالي خفض معدل الفائدة بنسبة 3%، ونظراً لأن تقرير التوظيف في يوليو أظهر تراجعاً واضحاً في سوق العمل الأمريكي، يبدو أن ترامب يحتل موقعاً متميزاً في هذه "المعركة" مع باول، لكن يجب متابعة الأسباب الحقيقية لتباطؤ سوق العمل. قال جوشي إن ضعف سوق العمل عادة ما يأتي من ضعف الطلب على العمالة، ومع ذلك، فإن الوضع الحالي ليس كذلك. السبب هو أن التوظيف الجديد ليس مدفوعاً بالطلب على العمال، بل مدفوعاً بعدد العمال المتاحين للتوظيف (عرض العمالة). والأسوأ من ذلك، أن خفض معدل الفائدة سيزيد من عدم التوازن بين الطلب والعرض على العمالة، مما سيؤدي إلى إشعال التضخم مرة أخرى دون تعزيز نمو التوظيف. وبالتالي، سيكون هذا خطأً سياسياً. يجب التمييز بين البيانات قبل التصحيح وبعده. يتم إصدار غالبية البيانات الاقتصادية في البداية بناءً على معلومات غير مكتملة، وهذا هو التوازن الذي يتم إجراؤه من أجل تحقيق الجدول الزمني. لذلك كلما زادت الرغبة في إصدار البيانات بسرعة، كلما انخفضت دقتها. بمجرد تصحيح البيانات بشكل كافٍ لتشمل مجموعة المعلومات الكاملة، ستصبح أكثر دقة. لذلك، يمكن القول أن البيانات التي تم إصدارها في البداية ليست "مزورة" بقدر ما هي "غير دقيقة" بسبب نقص المعلومات. من خلال النظر في البيانات الإجمالية للتوظيف في الولايات المتحدة بعد التصحيح، الوضع واضح ومتسق: الاتجاه الصعودي في التوظيف يعود بشكل رئيسي إلى زيادة عرض العمالة، في حين أن ضعف التوظيف الجديد مؤخراً ناتج عن تباطؤ نمو عرض العمالة، وليس نتيجة لانخفاض معدل استخدام العمالة (أي ارتفاع معدل البطالة). كل ذلك سيؤدي إلى خطأ تسعير كبير في سوق الفائدة الأمريكي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل: وجهات نظر السوق حول معدل الفائدة تتباين بشكل خطير مع موقف الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وقد يكون هناك تسعير خاطئ في طور التكوين.
في 8 أغسطس، كتب محلل BCA Research دهافال جوشي، مشيراً إلى أن تسعير السوق الحالي لمعدل الفائدة في الولايات المتحدة يبتعد بشكل كبير عن موقف الاحتياطي الفيدرالي، وقد يكون هناك تسعير خاطئ يجري في الأفق. طلب ترامب من الاحتياطي الفيدرالي خفض معدل الفائدة بنسبة 3%، ونظراً لأن تقرير التوظيف في يوليو أظهر تراجعاً واضحاً في سوق العمل الأمريكي، يبدو أن ترامب يحتل موقعاً متميزاً في هذه "المعركة" مع باول، لكن يجب متابعة الأسباب الحقيقية لتباطؤ سوق العمل. قال جوشي إن ضعف سوق العمل عادة ما يأتي من ضعف الطلب على العمالة، ومع ذلك، فإن الوضع الحالي ليس كذلك. السبب هو أن التوظيف الجديد ليس مدفوعاً بالطلب على العمال، بل مدفوعاً بعدد العمال المتاحين للتوظيف (عرض العمالة). والأسوأ من ذلك، أن خفض معدل الفائدة سيزيد من عدم التوازن بين الطلب والعرض على العمالة، مما سيؤدي إلى إشعال التضخم مرة أخرى دون تعزيز نمو التوظيف. وبالتالي، سيكون هذا خطأً سياسياً. يجب التمييز بين البيانات قبل التصحيح وبعده. يتم إصدار غالبية البيانات الاقتصادية في البداية بناءً على معلومات غير مكتملة، وهذا هو التوازن الذي يتم إجراؤه من أجل تحقيق الجدول الزمني. لذلك كلما زادت الرغبة في إصدار البيانات بسرعة، كلما انخفضت دقتها. بمجرد تصحيح البيانات بشكل كافٍ لتشمل مجموعة المعلومات الكاملة، ستصبح أكثر دقة. لذلك، يمكن القول أن البيانات التي تم إصدارها في البداية ليست "مزورة" بقدر ما هي "غير دقيقة" بسبب نقص المعلومات. من خلال النظر في البيانات الإجمالية للتوظيف في الولايات المتحدة بعد التصحيح، الوضع واضح ومتسق: الاتجاه الصعودي في التوظيف يعود بشكل رئيسي إلى زيادة عرض العمالة، في حين أن ضعف التوظيف الجديد مؤخراً ناتج عن تباطؤ نمو عرض العمالة، وليس نتيجة لانخفاض معدل استخدام العمالة (أي ارتفاع معدل البطالة). كل ذلك سيؤدي إلى خطأ تسعير كبير في سوق الفائدة الأمريكي.