Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المستثمرين المؤسسيين بشكل متزايد إلى سوق العملات المشفرة، يتزايد الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي. ولدت Maple Finance لتلبية هذه الحاجة، وأثبتت مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تقوم به Maple لا يقتصر فقط على ربط المقرضين والمقترضين. بل إنها تقوم بإجراء تقييمات هيكلية للمقترضين وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أكثر شبهًا بشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات بيتكوين، الذي يحول بيتكوين من أصول تُحتفظ بشكل سلبي إلى أصول قادرة على تحقيق عوائد.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول مثل Maple Finance، التي هي جاهزة بشكل جيد، علاقات مؤسسية مبكرة - وهذه الميزة قد تتحول إلى مكانة قيادية في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال التمويل التقليدي، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المتخصصة - وهي استراتيجية يتم اعتمادها على نطاق واسع. لكن فكر في حالة أخرى: افترض أنك الرئيس التنفيذي لشركة معينة، وقد اشتريت كمية كبيرة من حيازات البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، بدت خيارات مثل الرهن أو الاقتراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول الرقمية على نطاق واسع هي عملية معقدة وعرضة للأخطاء. وغالباً ما تتطلب متخصصين ورقابة تشغيلية دقيقة. قد يفكر الناس في إدارة الأصول بشكل احترافي، مشابهة للتمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر هنا: المؤسسات لإدارة الأصول المهيكلة والموثوقة نادرة جداً في سوق التشفير.
هذه الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعميق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المتخصصة والمنظمة ذات أهمية قصوى.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبح هذا الطلب أكثر وضوحًا. مثال رئيسي على ذلك هو شراء كبير للبيتكوين من قبل إحدى الشركات منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، زادت هذه الديناميكية بشكل أكبر.
لذلك، فإن السوق الذي كان يهيمن عليه مستثمرو التجزئة يقترب من حدوده. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول احترافية مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة في التمويل التقليدي والبنية التحتية لـ داخل السلسلة، وقد رسخت مكانتها كموفر رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. داخل السلسلة资产管理：Maple Finance
هيكل Maple Finance واضح وبسيط. إنه يسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسيين.
هذا يثير سؤالًا رئيسيًا: في التمويل التقليدي، يشمل إدارة الأصول عادةً توزيع محفظة أصول العملاء على الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، لإدارة المخاطر وتحقيق نمو طويل الأجل في القيمة.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبح الجواب أكثر وضوحًا. تستخدم هذه المنصة ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. إنها تقوم بإجراء تقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القروض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بشكل نشط، باستخدام آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. من الواضح أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كجهة لإدارة الأصول داخل السلسلة (وليس مجرد وسيط للإقراض) بسبب هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
المقرضون (Lenders): تقديم الأموال
المقترضون (Borrowers): المقترضون على مستوى المؤسسات
حاملو الرموز (Token Holders): يشاركون في الحوكمة ويحصلون على توزيع إيرادات البروتوكول
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض التجارية للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم وضعها المالي. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
طريقة عمل Maple Finance مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، وتعمل وظائفهم بشكل مشابه للمدخرين، بينما يتحمل حاملو الرموز دورًا مشابهًا للمساهمين في حوكمة، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي إلى 10 ملايين دولار كأموال تشغيل لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة عدم الثقة المحدودة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم قدرة صانع السوق على الحصول على الأموال المطلوبة.
تقوم إدارة الإقراض والاستشارات في Maple Finance بسد هذه الفجوة من خلال منتجاتها عالية العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يعترفون بأداء هذا القسم بإيداع 10,000,000 USDC في بركة الإقراض.
عند تقديم طلب قرض كصانع سوق، ستقوم الإدارة بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ العمليات، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10000000 USDC، مع ضمان الإيثريوم، بمعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. يدفع صانع السوق الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ هذا القسم بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح تميّز Maple واضحًا. إنه يتجاوز مجرد كونه وسيط قروض أساسي، حيث يدير بشكل نشط الضمانات - بما في ذلك زيادة كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي واحتجاز الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على الضمان المؤسسي للشركة الأم (بدلاً من الضمانات التقليدية).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط ربط المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول على مستوى المؤسسات موثوقة، بدلاً من كونها مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسات
تؤكد Maple Finance مكانتها كوكالة إدارة أصول شرعية داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة مستويات تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الاقتراض - تشمل منتجات Maple ذات القيمة العالية (Blue Chip) والعائد المرتفع (High Yield). تم تصميم خط المنتجات ذات القيمة العالية خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمانات، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ومستعدون لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني لشركة Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ بمنتج عائد BTC (BTC Yield). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. الفائدة من هذا المنتج بسيطة جدًا: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة وتوليد العوائد من الأصول الحالية.
هذا يطرح سؤالاً طبيعياً: إذا كانت المؤسسات تستطيع شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية - والتي تتمثل بشكل رئيسي في نقص البنية التحتية التقنية أو الخبرة التشغيلية اللازمة لتحقيق الأرباح بشكل آمن.
تستخدم منتجات عوائد البيتكوين من Maple Finance نظام الرهن المزدوج الذي توفره DAO معين. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بأمان في جهة وصاية مؤسسية، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الرهن. باختصار، تقوم المؤسسات بإغلاق أصولها بأمان وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. خلف المظهر البسيط "لتحقيق العوائد على البيتكوين"، توجد سلسلة من الخطوات الفنية والإجرائية - توقيع عقود مع المؤسسات الوصائية، المشاركة في الرهانات، وتحويل مكافآت الرهان إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، بينما لا تمتلك معظم المؤسسات هذه المعرفة.
هذا يعكس نموذجًا مألوفًا في التمويل التقليدي. على الرغم من أن الشركات يمكنها إدارة الأصول بشكل مباشر، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإكمال هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه المعرفة المتخصصة - نظرًا للتعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع في مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية حيوية لجسر الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم تُلبى منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن التركيز الأساسي لأعمالها.
4.2 شربUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها موجهة بشكل رئيسي للمستثمرين المؤهلين، مما حد من وصول المشاركين الأفراد بشكل عام. لحل هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد، مبنية على بنية Maple التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين.
سيتم إقراض الأموال التي تم جمعها من syrupUSDC للمقترضين المؤسسيين من بركة Maple ذات الجودة العالية والعوائد المرتفعة. هؤلاء المقترضون يخضعون لنفس عملية تقييم الائتمان كما هو الحال مع منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على مودعي syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات المؤسسات من Maple، فإن حوض syrup يتم إدارته بشكل مستقل. يتيح هذا التصميم الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية، مع تقليل عتبة الدخول للمستخدمين الأفراد - مما يزيد من إمكانية الوصول دون المساس باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين من المؤسسات، إلا أن Maple أطلقت نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. توفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، ويتم حساب الفائدة المركبة على شكل نقاط كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 1.9 مليار دولار من USDC وUSDT.
بشكل عام، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى مستثمري التجزئة، مع دمج الوصول وآلية المكافآت المنهجية. من خلال دمج Drips، تعرض Maple فهمًا عميقًا لديناميات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجًا يشجع المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
5. المزايا الرئيسية التفاضلية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية المتميزة ل Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي كامل يتم نشره داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكول الإقراض الخوارزمي، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتماشى مع معايير المؤسسات.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليدي
يبدأ هذا التمييز من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات المالية داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفية في المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية بشكل مطلق، إلا أنه من الصعب تقديم خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو ما يميز Maple. يتكون فريقها من محترفين لديهم عقود من الخبرة في التمويل التقليدي وتقييم الائتمان. إن خبراتهم قادرة على
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Maple Finance: بدء عصر جديد لإدارة الأصول داخل السلسلة على مستوى المؤسسات
Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المستثمرين المؤسسيين بشكل متزايد إلى سوق العملات المشفرة، يتزايد الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي. ولدت Maple Finance لتلبية هذه الحاجة، وأثبتت مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تقوم به Maple لا يقتصر فقط على ربط المقرضين والمقترضين. بل إنها تقوم بإجراء تقييمات هيكلية للمقترضين وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أكثر شبهًا بشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات بيتكوين، الذي يحول بيتكوين من أصول تُحتفظ بشكل سلبي إلى أصول قادرة على تحقيق عوائد.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول مثل Maple Finance، التي هي جاهزة بشكل جيد، علاقات مؤسسية مبكرة - وهذه الميزة قد تتحول إلى مكانة قيادية في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال التمويل التقليدي، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المتخصصة - وهي استراتيجية يتم اعتمادها على نطاق واسع. لكن فكر في حالة أخرى: افترض أنك الرئيس التنفيذي لشركة معينة، وقد اشتريت كمية كبيرة من حيازات البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، بدت خيارات مثل الرهن أو الاقتراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول الرقمية على نطاق واسع هي عملية معقدة وعرضة للأخطاء. وغالباً ما تتطلب متخصصين ورقابة تشغيلية دقيقة. قد يفكر الناس في إدارة الأصول بشكل احترافي، مشابهة للتمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر هنا: المؤسسات لإدارة الأصول المهيكلة والموثوقة نادرة جداً في سوق التشفير.
هذه الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعميق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المتخصصة والمنظمة ذات أهمية قصوى.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبح هذا الطلب أكثر وضوحًا. مثال رئيسي على ذلك هو شراء كبير للبيتكوين من قبل إحدى الشركات منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، زادت هذه الديناميكية بشكل أكبر.
لذلك، فإن السوق الذي كان يهيمن عليه مستثمرو التجزئة يقترب من حدوده. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول احترافية مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة في التمويل التقليدي والبنية التحتية لـ داخل السلسلة، وقد رسخت مكانتها كموفر رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. داخل السلسلة资产管理：Maple Finance
هيكل Maple Finance واضح وبسيط. إنه يسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسيين.
هذا يثير سؤالًا رئيسيًا: في التمويل التقليدي، يشمل إدارة الأصول عادةً توزيع محفظة أصول العملاء على الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، لإدارة المخاطر وتحقيق نمو طويل الأجل في القيمة.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبح الجواب أكثر وضوحًا. تستخدم هذه المنصة ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. إنها تقوم بإجراء تقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القروض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بشكل نشط، باستخدام آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. من الواضح أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كجهة لإدارة الأصول داخل السلسلة (وليس مجرد وسيط للإقراض) بسبب هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض التجارية للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم وضعها المالي. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
طريقة عمل Maple Finance مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، وتعمل وظائفهم بشكل مشابه للمدخرين، بينما يتحمل حاملو الرموز دورًا مشابهًا للمساهمين في حوكمة، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي إلى 10 ملايين دولار كأموال تشغيل لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة عدم الثقة المحدودة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم قدرة صانع السوق على الحصول على الأموال المطلوبة.
تقوم إدارة الإقراض والاستشارات في Maple Finance بسد هذه الفجوة من خلال منتجاتها عالية العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يعترفون بأداء هذا القسم بإيداع 10,000,000 USDC في بركة الإقراض.
عند تقديم طلب قرض كصانع سوق، ستقوم الإدارة بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ العمليات، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10000000 USDC، مع ضمان الإيثريوم، بمعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. يدفع صانع السوق الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ هذا القسم بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح تميّز Maple واضحًا. إنه يتجاوز مجرد كونه وسيط قروض أساسي، حيث يدير بشكل نشط الضمانات - بما في ذلك زيادة كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي واحتجاز الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على الضمان المؤسسي للشركة الأم (بدلاً من الضمانات التقليدية).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط ربط المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول على مستوى المؤسسات موثوقة، بدلاً من كونها مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسات
تؤكد Maple Finance مكانتها كوكالة إدارة أصول شرعية داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة مستويات تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الاقتراض - تشمل منتجات Maple ذات القيمة العالية (Blue Chip) والعائد المرتفع (High Yield). تم تصميم خط المنتجات ذات القيمة العالية خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمانات، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ومستعدون لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني لشركة Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ بمنتج عائد BTC (BTC Yield). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. الفائدة من هذا المنتج بسيطة جدًا: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة وتوليد العوائد من الأصول الحالية.
هذا يطرح سؤالاً طبيعياً: إذا كانت المؤسسات تستطيع شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية - والتي تتمثل بشكل رئيسي في نقص البنية التحتية التقنية أو الخبرة التشغيلية اللازمة لتحقيق الأرباح بشكل آمن.
تستخدم منتجات عوائد البيتكوين من Maple Finance نظام الرهن المزدوج الذي توفره DAO معين. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بأمان في جهة وصاية مؤسسية، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الرهن. باختصار، تقوم المؤسسات بإغلاق أصولها بأمان وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. خلف المظهر البسيط "لتحقيق العوائد على البيتكوين"، توجد سلسلة من الخطوات الفنية والإجرائية - توقيع عقود مع المؤسسات الوصائية، المشاركة في الرهانات، وتحويل مكافآت الرهان إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، بينما لا تمتلك معظم المؤسسات هذه المعرفة.
هذا يعكس نموذجًا مألوفًا في التمويل التقليدي. على الرغم من أن الشركات يمكنها إدارة الأصول بشكل مباشر، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإكمال هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه المعرفة المتخصصة - نظرًا للتعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع في مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية حيوية لجسر الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم تُلبى منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن التركيز الأساسي لأعمالها.
4.2 شربUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها موجهة بشكل رئيسي للمستثمرين المؤهلين، مما حد من وصول المشاركين الأفراد بشكل عام. لحل هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد، مبنية على بنية Maple التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين.
سيتم إقراض الأموال التي تم جمعها من syrupUSDC للمقترضين المؤسسيين من بركة Maple ذات الجودة العالية والعوائد المرتفعة. هؤلاء المقترضون يخضعون لنفس عملية تقييم الائتمان كما هو الحال مع منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على مودعي syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات المؤسسات من Maple، فإن حوض syrup يتم إدارته بشكل مستقل. يتيح هذا التصميم الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية، مع تقليل عتبة الدخول للمستخدمين الأفراد - مما يزيد من إمكانية الوصول دون المساس باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين من المؤسسات، إلا أن Maple أطلقت نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. توفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، ويتم حساب الفائدة المركبة على شكل نقاط كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 1.9 مليار دولار من USDC وUSDT.
بشكل عام، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى مستثمري التجزئة، مع دمج الوصول وآلية المكافآت المنهجية. من خلال دمج Drips، تعرض Maple فهمًا عميقًا لديناميات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجًا يشجع المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
5. المزايا الرئيسية التفاضلية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية المتميزة ل Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي كامل يتم نشره داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكول الإقراض الخوارزمي، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتماشى مع معايير المؤسسات.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليدي
يبدأ هذا التمييز من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات المالية داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفية في المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية بشكل مطلق، إلا أنه من الصعب تقديم خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو ما يميز Maple. يتكون فريقها من محترفين لديهم عقود من الخبرة في التمويل التقليدي وتقييم الائتمان. إن خبراتهم قادرة على