الحقيقة وراء ارتفاع بيانات النظام البيئي Injective: مجرد فقاعة مؤقتة أم عودة الملوك؟

مؤخراً، لفتت شبكة Injective اهتمام السوق مرة أخرى، حيث احتلت المرتبة الثانية من حيث صافي تدفق الأموال، بعد الإيثريوم. تظهر البيانات أن صافي التدفق من Injective في الثلاثين يوماً الماضية بلغ حوالي 142 مليون دولار أمريكي. بالإضافة إلى تدفق الأموال، شهدت Injective أيضاً زيادة ملحوظة في الرسوم على السلسلة، والمستخدمين النشطين، وحجم تداول الرموز. هل ستشهد هذه النجمة السابقة في عالم الشبكات العامة انفجاراً في النظام البيئي، أم أنها مجرد فقاعة مؤقتة؟

أسباب تدفق الأموال

تتم عملية صافي تدفق الأموال في Injective مؤخرًا بشكل رئيسي من خلال الجسور عبر السلاسل، حيث تمثل 98.5% من إجمالي التدفقات. وتحليل ذلك يشير إلى أن السبب الرئيسي هو إطلاق منصات العائد المرتفع على Injective، حيث تصل عائدات خزائنها السنوية إلى 30%. ومع ذلك، فإن الحد الأقصى للخزائن على Injective هو 5 ملايين دولار، مما يعني أنها لا تستطيع استيعاب هذا التدفق المالي بالكامل، ومن المحتمل أن تتسرب الأموال الزائدة في المدى القصير.

التحول الاستراتيجي لـ Injective

قامت Injective مؤخرًا بترقية رئيسية لشبكتها الرئيسية، حيث قدمت تحسينات تقنية جديدة زادت من أداء الشبكة. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Injective إطارًا لOracle للأصول المادية (RWA)، وعلى أساس ذلك أطلقت سوق صرف أجنبي على السلسلة. تشير هذه الخطوات إلى أن Injective تتجه نحو التحول إلى RWA.

بوصفها سلسلة بلوكشين قديمة، كانت Injective في البداية تركز على تداول المشتقات اللامركزية. ومع ذلك، لم يكن أداؤها في هذا المجال كما هو متوقع. بالمقارنة، فإن حجم تداول المشتقات على المنصات الأخرى يتجاوز بكثير Injective. قد يكون ذلك أحد أسباب تحول Injective نحو RWA.

تحسين البيانات البيئية

يبدو أن تحول Injective قد بدأ يؤتي ثماره. حيث بلغ حجم تداول المشتقات 1.97 مليار دولار في 22 مايو، ويظهر مؤخرًا اتجاهًا تصاعديًا. وقد زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 6300 في فبراير إلى 47900، بزيادة حوالي 7.6 مرات. على الرغم من أنها لا تزال ليست في المراتب العليا في تصنيف سلاسل الكتل العامة، إلا أنها تجاوزت بعض سلاسل الكتل العامة المعروفة، مما يظهر بعض الاختراق.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن القيمة الإجمالية المقفلة لـ Injective (TVL) لم تشهد زيادة ملحوظة، بل استمرت في الانخفاض منذ مارس 2024، حيث بلغت حالياً 26.33 مليون دولار. وهذا يشير إلى أن مشاريع DeFi على Injective لا تزال تتمتع بجاذبية محدودة بالنسبة للتمويل.

أداء الرموز وآفاق المستقبل

تبلغ القيمة السوقية لرمز الحوكمة Injective INJ حاليًا حوالي 1.26 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة 82. على الرغم من أن الفجوة مع أعلى قيمة سوقية تاريخية لا تزال كبيرة، إلا أنه قد انتعش بنسبة 144% منذ أدنى نقطة له في أبريل، مما يجعله من بين أفضل الأداء في سلاسل الكتل التقليدية.

بالإضافة إلى التغييرات المذكورة أعلاه، جذبت Injective أيضًا العديد من المؤسسات المعروفة للانضمام إلى صفوف المصدقين، وأطلقت بعض المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. بشكل عام، تسعى Injective بنشاط للاستفادة من السرد الجديد مثل الذكاء الاصطناعي والأصول الحقيقية، وقد حققت بالفعل بعض النمو في الأشهر القليلة الماضية. ومع ذلك، لا تزال هناك فجوة كبيرة مقارنة بسلاسل الكتل الرئيسية.

لقد بدأت رحلة إعادة بناء وإحياء نظام Injective للتو. يبدو أن التدفقات المالية الأخيرة كانت أكثر مثل اختبار لمشاعر السوق وعرض لإمكانات النظام البيئي، بدلاً من أن تكون تحولًا جذريًا في القواعد. لا يزال التحول الاستراتيجي نحو RWA يواجه العديد من التحديات فيما إذا كان يمكن أن يشكل حقًا ميزة تنافسية ويؤدي إلى ازدهار مستدام للنظام البيئي، ويتطلب اختبارًا طويل الأمد من السوق.

هل الارتفاع القصير الأمد في البيانات مجرد فقاعة مؤقتة، أم أنه بداية انتعاش طويل الأمد، لا يزال الوقت كفيلاً بإعطاء الإجابة. بالنسبة لـ Injective، فإن الاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.