صعود وهبوط OlympusDAO: لعبة العوائد العالية وعدم الاستدامة

في عالم العملات المشفرة، كانت OlympusDAO نجمة جديدة لامعة، حيث ارتفع رمزها الأصلي OHM في وقت من الأوقات إلى أكثر من 1000 دولار. ومع ذلك، فإن سعر OHM قد انخفض بشكل كبير الآن، حيث تجاوز الانخفاض مئة مرة. لقد أثار هذا التراجع الدراماتيكي تفكير الناس حول الآلية وراءه.

مقدمة عن OlympusDAO

تسعى OlympusDAO إلى إنشاء عملة احتياطية مستقرة القيمة OHM. على عكس العملات المستقرة التقليدية، لا تسعى OHM إلى تحقيق نسبة ثابتة مقابل الدولار، بل تسعى لتحقيق استقرار نسبي من خلال الحفاظ على القوة الشرائية. تشمل آليتها الأساسية السندات (Bonding)، والرهون (Staking)، وإعادة الضبط (Rebase).

تحليل الآلية الأساسية

السندات (Bonding )

تسمح آلية السندات للمستخدمين بالحصول على OHM بسعر أقل من سعر السوق، مقابل ذلك، يحتاج المستخدمون إلى قفل أصول معينة في البروتوكول كاحتياطي. تم تصميم هذه الآلية لزيادة احتياطي الأصول في البروتوكول وتوفير دعم القيمة لـ OHM.

الرهان(Staking) وإعادة الضبط(Rebase)

يمكن للمستخدمين رهن OHM في البروتوكول للحصول على sOHM والاستمتاع بمكافآت "إعادة الضبط" العالية. ستقوم آلية إعادة الضبط بتعديل كمية OHM المعروضة بناءً على ظروف السوق، حيث يتم تخصيص OHM الجديدة بشكل رئيسي لمستخدمي الرهن. تم تصميم هذه الآلية لتشجيع الحيازة الطويلة الأجل والتحكم في الكمية المتداولة في السوق.

أسباب الارتفاع الكبير في سعر OHM

1. معدلات APY المرتفعة تجذب كميات كبيرة من الأموال
2. آلية الرهن والسندات تتحكم بفعالية في ضغط البيع في السوق
3. "(3,3)" استراتيجيات تسويق نظرية الألعاب تدفع المستثمرين لاختيار الرهن

جذور انهيار سعر OHM

1. يؤدي APY العالي غير المستدام إلى تراكم ضغوط التضخم
2. تغير مشاعر السوق يؤدي إلى بيع جماعي
3. تم دحض فرضيات نظرية الألعاب من خلال الممارسة السوقية، ولم تعد الرهانات الخيار الأمثل

الدروس المستفادة من المشاريع المماثلة

1. النجاح قصير الأجل غالبًا ما يعتمد على وعود العوائد العالية والرقابة الفعالة على العرض
2. يتطلب الاستدامة على المدى الطويل تحقيق التوازن بين العوائد العالية والاستقرار
3. يجب على المشاركين تقييم المخاطر بحذر وتجنب اتباع التيار بشكل أعمى

تقدم صعود وهبوط OlympusDAO دروسًا قيمة لسوق العملات المشفرة. إنه يظهر إمكانيات نماذج التمويل الابتكارية، بينما يحذرنا أيضًا من توخي الحذر من الوعود بالعوائد العالية غير المستدامة. تحتاج المشاريع المماثلة في المستقبل إلى إيجاد توازن بين جذب المستثمرين والحفاظ على الاستقرار على المدى الطويل.