التقرير الأسبوعي الكلي: البحث عن نقطة التوازن في ظل تصحيح السوق

1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع

1. تتجه مشاعر السوق نحو الحذر، وتفضل الأصول الدفاعية

تراجعت الأسهم الأمريكية بشكل عام هذا الأسبوع، حيث انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية بمستويات مختلفة. بينما ارتفع قطاع المرافق ضد الاتجاه، مما يعكس انتقال الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر VIX فوق 20، مما يدل على أن السوق لا يزال في مرحلة تعديل حذرة.

2. أداء سوق السلع متنوع

ارتفعت أسعار الذهب لتتجاوز أعلى مستوى تاريخي، مما يدل على زيادة الطلب على الملاذات الآمنة. ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 3.9%، مما يعكس أن هناك دعمًا معينًا للطلب في قطاع التصنيع. أسعار النفط مستقرة نسبيًا، لكن صافي المراكز الآجلة قد انخفض، مما يعكس توقعات السوق الضعيفة بشأن زيادة الطلب العالمي.

3. ضبط السوق العملات المشفرة

تشهد ضغطًا على بيع البيتكوين على المدى القصير بعض التخفيف، لكن على المدى الطويل لا تزال مدعومة ببيئة السيولة. أداء العملات البديلة ضعيف، مما يعكس انخفاض شهية المخاطرة في السوق. تباطؤ تدفقات الأموال إلى العملات المستقرة، مما يدل على أن السيولة في السوق تتجه نحو الحذر.

4. تسريع التعديلات في سلسلة التوريد العالمية

ارتفع مؤشر البضائع السائبة في بحر البلطيق، مما يدل على تسارع نشاط التصنيع في منطقة آسيا وأوروبا. انخفض مؤشر النقل الأمريكي، مما يعكس ضعف الطلب المحلي. وهذا يعكس أن سلسلة التوريد العالمية تمر بإعادة هيكلة إقليمية تحت تأثير سياسة التعريفات.

5. بيانات التضخم تتراجع، لكن التوقعات تتباين

تأتي بيانات CPI و PPI أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، ارتفعت توقعات التضخم لدى المستهلكين، وهناك انقسام واضح بين الأحزاب. زادت الفجوة بين البيانات الواقعية والتوقعات من عدم اليقين في السوق.

6. تخفيف الهوامش السائلة، وزيادة مخاطر الائتمان

انخفض رصيد الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية، وتراجع استخدام نافذة الخصم من الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على أن السيولة قد استقرت مؤقتًا. ومع ذلك، اتسعت فروق الائتمان وزادت عقود الفروقات الائتمانية، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن ديون الشركات والحكومة.

2. التوقعات الاقتصادية للسبوع المقبل

1. المتغيرات الرئيسية

• اجتماع FOMC: التركيز على توجيه خفض الفائدة في مخطط النقاط (توقع 2-3 مرات خفض الفائدة)
• بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية
• تحركات البنوك المركزية الكبرى في العالم
• هل ستتوقف QT عن أن تصبح محور اهتمام السوق؟

2. نصائح استراتيجية الاستثمار

• سوق الأسهم: تقليل تخصيص الأصول عالية المخاطر، وزيادة حيازة القطاعات الدفاعية، والتركيز على فرص حدوث أخطاء في الأصول عالية الجودة
• سوق التشفير: الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل، وتقليل تخصيص العملات البديلة، ومراقبة تغييرات سيولة العملات المستقرة
• سوق الائتمان: تقليل تعرض سندات الشركات ذات الرافعة المالية العالية، وزيادة تخصيص السندات ذات التصنيف العالي، مع الحذر من مخاطر عجز السندات الأمريكية.
• إشارات المتابعة: تعافي سوق الائتمان أو إفراج FOMC عن إشارات تخفيف أكثر وضوحًا

السوق الحالي في فترة من التناقضات المتعددة، يجب على المستثمرين الحفاظ على موقف حذر، ومتابعة التغييرات في سوق الائتمان واتجاهات السياسات عن كثب، والبحث عن الفرص المحتملة في تقلبات السوق.