تغير مشهد سوق التكديس إثيريوم

منذ عام 2020، شهد سوق التكديس تغييرات كبيرة. الطلب المؤسسي في تزايد مستمر، بينما يواجه متطلبات تنظيمية وامتثال أكثر صرامة. على الرغم من أن العديد من المؤسسات قد قامت بالتكديس من خلال القنوات الحالية، إلا أن بعض المؤسسات لا تزال تخضع لقيود داخلية.

إثيريوم ونظامه البيئي الضخم يكرسان جهودهما لحل مشكلات القابلية للتوسع والتكديس المركزي. في الوقت نفسه، تزداد احتياجات المستخدمين المتقدمين لتخصيص هيكل المكافآت.

لمواجهة هذه التغيرات، ظهرت جيل جديد من حلول التكديس. لقد قدمت مفهوم خزائن التكديس (stVaults)، مما يوفر حلاً مخصصًا وقابلًا للتكوين وموحدًا لتكديس الايثر، مما يجعلها في طليعة الصناعة.

الحلول الجديدة للتكديس: ترقية بنية تحتية لتكديس إثيريوم

توسع هذه الخطة الجديدة من وظائف بروتوكول التكديس الموجود لإثيريوم. بالإضافة إلى الاحتفاظ بموجهات التكديس الأصلية ووحداتها، تم تقديم خزائن التكديس (stVaults) بهدف تقديم حلول مخصصة لمجموعة متنوعة من الاستخدامات.

يدعم stVaults الوصول إلى سيولة stETH في إعدادات مخصصة. يمكن للمستخدمين ضبط معايير مثل التحقق، هيكل الرسوم، وملف تعريف المخاطر والعائد، لتلبية احتياجات المودعين المختلفين.

الميزات الرئيسية تشمل:

1. صديق للهيئات: يمكن لمستثمري المؤسسات استخدام سيولة stETH، مع الاحتفاظ بالأموال في عقود غير وصائية، مما يساعد على الامتثال للمتطلبات التنظيمية وإدارة المخاطر.

2. مرونة العقد: يسمح للعقد بتخصيص الحلول للعملاء الكبار للحصول على دخل أعلى والمزيد من التمويل.

3. تحسين العائدات: يمكن لمديري الأصول التكيف بسرعة مع تغييرات السوق، واستخدام خصائص التكديس العامة لـ stETH لوضع استراتيجيات مبتكرة، وتحسين كفاءة رأس المال، والاندماج مع الفرص الجديدة في DeFi.

الهدف النهائي هو توفير آلية حوافز طويلة الأمد لجميع الأطراف، وإقامة مصدر مكافآت يمكن التنبؤ به، وموجه نحو المستقبل، ويعتمد على القيمة في نظام إثيريوم البيئي.

الأساس التقني: stVaults

stVault هو عقد ذكي رئيسي، يتيح التكديس السائل غير المضمون من خلال مشغل عقدة واحد، ويرتبط بالبنية التحتية لصك stETH.

الأهداف الرئيسية لـ stVault تشمل:

1. السماح للمستخدمين بتخصيص مخاطر وعوائد تدفقات التكديس دون التأثير على استقرار وبدائل رموز stETH الحالية.

2. دع مقدمي خدمات التكديس والمؤسسات يحددون بعضهم البعض.

3. تحسين تكامل stETH.

في الممارسة العملية، يمكن لمزودي السيولة المؤسسيين إكمال التكديس بشكل غير موثوق به، والحصول على نسبة معينة من stETH. عند سك stETH، سيتم قفل المبلغ المقابل لاستخراجه من الخزنة. يتم تحديد المبلغ المقفل بحصص stETH، وسيزداد رصيد الحصة مع إعادة تقييم stETH يوميًا. لفك قفل سحب ETH، يجب على الخزنة تدمير العدد اللازم من stETH.

لتقليل مخاطر الحفاظ على إعدادات التكديس المخصصة، تختلف نسبة سك stETH عن الطرق التقليدية، بل إنها تحتوي على بعض الضمانات الاحتياطية (المعروفة باسم نسبة الاحتياطي أو RR)، والتي تحددها معلمات المخاطر والقيود. يضمن ذلك أن يظل stETH المطبوع من خلال stVaults مفرط الضمان بشكل معقول، مما يعزز أمانه الاقتصادي.

بشكل عام، stVaults هي منصة تكديس غير خاضعة للإشراف تعمل بالتوازي مع البروتوكولات الحالية. يمكن لأي مستخدم تكديس ETH بأمان من خلال مشغلي العقد المختارين. من خلال الاتصال بالأنظمة الحالية، يمكن لـ stVaults سك stETH المدعوم من إعدادات التحقق المخصصة، مما يوفر مزايا السيولة العالية المتاحة في السوق والتكامل.

خزائن قابلة للتخصيص تلبي الاحتياجات المتنوعة

توفر stVaults خيارات تكوين مرنة، مما يمكّن المشاركين المختلفين من تخصيص إعدادات التكديس، وتحسين المكافآت، وتطوير منتجات مخصصة، مع الاستفادة من أمان stETH والسيولة.

تشمل السيناريوهات الرئيسية للتطبيق:

1. التكديس المؤسسي: يسمح لمستخدمي المؤسسات بإنشاء خزائن stVaults مخصصة، وربط مشغلي العقد المحددين، وتكوين التكامل وإدارة الوصول. يدعم الإعدادات المدارة وغير المدارة لتلبية متطلبات التشغيل المختلفة.

2. التكديس بالرافعة: يوفر أدوات للمدراء المتقدمين لتنفيذ استراتيجيات الرافعة، ويدعم العمليات اليدوية والعقود الذكية التلقائية. يمكن الحصول على ETH مباشرة من السوق الأولي، أو استخدام منصات الإقراض DeFi في السوق الثانوي.

3. التحكم في مخاطر إعادة التكديس: إدخال طريقة الانضمام الاختياري لمشاركة الأمان، مما يسمح للمشاركين باستكشاف استراتيجيات مخصصة والمشاركة في إعادة التكديس دون أن تؤدي إلى مخاطر اجتماعية على النظام البيئي الأوسع.

4. البنية التحتية المستقبلية: توفير قاعدة معيارية للمطورين، تدعم إنشاء منتجات وأدوات التكديس المتكيفة مع النظام البيئي، ويمكن دمجها بسلاسة مع تطبيقات DeFi.

كيفية تعزيز لامركزية إثيريوم

عززت الخطة الجديدة لامركزية إثيريوم بالطريقة التالية:

1. فتح التنسيق وسوق المنافسة: من خلال توفير إطار تكديس قابل للتخصيص وموحد، تم تقليل تأثير متى على عقد ETH.

2. موازنة السيولة والأداء والأمان: إدخال آلية لموازنة كفاءة رأس المال وأداء المدققين وتركيز التكديس. تخفف سندات ETH من مخاطر القطع، وتساعد الرسوم الديناميكية في إدارة السيولة، وتقييم الأداء ودعم اللامركزية.

3. الترقية الطوعية والاستقلالية: يمكن للمكدسين اختيار ما إذا كانوا سيعتمدون على وظيفة الترقية ومتى سيستخدمونها. هذه الطريقة في التبديل السلس تحافظ على الاستقلالية، وتقلل من الاحتكاك وتحترم انفتاح إثيريوم ولامركزيتها.

خريطة الطريق للتنمية

خطة إطلاق البرنامج الجديد مقسمة إلى ثلاث مراحل:

1. قام المتبنون الأوائل ببناء خزائن إعادة التكديس باستخدام تقنية موجودة، وبدء خطط الإيداع المسبق والوصول المبكر.

2. نشر الشبكة الاختبارية، وإجراء اختبارات صارمة وتطوير تكامل مع الشركاء، استعدادًا للشبكة الرئيسية.

3. انطلاق الشبكة الرئيسية، تفعيل حالات الاستخدام الرئيسية، بما في ذلك إعدادات المؤسسات المخصصة، التكديس بالرافعة، وتكوين الأمان المشترك.

ملخص

أدخلت الحلول الجديدة للتكديس الابتكارات المعيارية stVaults، مما يوفر مرونة كبيرة لمكدسي المؤسسات. يمكن للمكدسين تخصيص الاستراتيجيات حسب الحاجة، وتحسين المكافآت، مع الاستفادة الكاملة من سيولة stETH وأمانه ومزايا التكامل.

تستهدف هذه الترقية بشكل خاص المكدسين المؤسسيين، ومشغلي العقد، ومديري الأصول. يمكن للمكدسين المؤسسيين استخدام stETH من خلال إعدادات مخصصة بالكامل لتلبية متطلبات الامتثال الداخلي. يمكن لمشغلي العقد تصميم منتجات شخصية للجهات الكبيرة. بينما يمكن لمديري الأصول تطوير منتجات هيكلية موجهة نحو المستقبل.

علاوة على ذلك، فإن الخطة الجديدة تأخذ بعين الاعتبار بشكل أساسي لامركزية إيثيريوم والسيولة والأمان. تصميمها يشجع المتحققين على التنافس بشكل إيجابي، بينما يقلل من مخاطر الحوكمة والخصم. من خلال تحقيق توازن بين الأداء والسيولة والمخاطر، تقدم الخطة الجديدة حلاً يخدم مجتمع إيثيريوم ويتماشى مع رؤيته طويلة الأجل.