في صناعة الأصول الرقمية، لم تتجاوز القيمة السوقية سوى شركتين حاجز 100 مليار دولار، مما يبدو أنه يشير إلى الحد الأقصى المحتمل للقيمة السوقية للصناعة. مع الإشارة إلى شركة أدوية معروفة في سوق الأسهم الأمريكية، فإن قيمتها السوقية البالغة 140 مليار دولار وأرباحها الفصلية البالغة 4 مليارات دولار، قد تمثل أعلى مستوى من التقييم يمكن أن تصل إليه بعض الشركات المرتبطة بالتشفير في ظل ظروف قصوى.
في السابق، كانت إحدى منصات تداول الأصول الرقمية الشهيرة واحدة من أقوى البورصات من حيث الربحية في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 100 مليار دولار في وقت من الأوقات. في لحظة إدراجها، بلغ الأرباح الفصلية 3 مليارات دولار، مما يظهر قدرة ربحية مذهلة.
شركة أخرى قامت بتمويل شراء البيتكوين من خلال إصدار السندات بشكل مستمر، حيث تمتلك حالياً 331,200 عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي كمية البيتكوين، وقد وصلت قيمة حيازتها إلى 33 مليار دولار. وقد أشار خبراء في القطاع إلى أن الاستراتيجية الأساسية لهذه الشركة هي اعتبار الديون طويلة الأجل كأرباح على الميزانية العمومية، بدلاً من توليد التدفقات النقدية، وهو ما يفسر بشكل جيد الارتفاع السريع في سعر سهمها.
افترض أن شركتين قد جمعتا 12 مليار دولار، واحدة لشراء البيتكوين والأخرى للاستثمار في تعدين آلات التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، تكسب الأولى من خلال استثمار البيتكوين 12 مليار دولار، لكن هذا يعتبر ربحاً غير محقق، ولا يتعلق بتدفق الأموال في أعمال الشركة. بالنظر إلى البيتكوين المتراكمة سابقاً، من المحتمل أن يكون الربح الفعلي قد تجاوز 15 مليار دولار في عام.
بالمقارنة، فإن استثمار 1.2 مليار دولار في التعدين من قبل الأخير، على الرغم من تكلفته العالية، إلا أن فترة استرداد تكلفة آلات التعدين تبلغ حوالي عام واحد. بعد ذلك، يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا شهريًا قدره 100 مليون دولار. وهذا يعني أن نفس مبلغ الاستثمار يعتمد ربح الأول على سعر البيتكوين، بينما يعتمد ربح الثاني على مدة بقاء سعر البيتكوين مرتفعًا.
هذا يفسر أيضًا لماذا قد تتدفق الأموال من الشركات التي تمتلك العملات إلى شركات التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100000 دولار. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا وحجم قوة التعدين لا يتغير، كلما طالت المدة، زادت الأرباح التي تحققها شركات التعدين.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتقلص الآثار الهامشية لشراء البيتكوين من خلال التمويل تدريجياً. على سبيل المثال، إذا بلغ سعر البيتكوين 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار لشراء البيتكوين سيكون من الصعب مضاعفته بشكل كبير، وقد لا تزيد الأرباح سوى بنسبة 20%، مما يؤدي إلى انخفاض الأرباح إلى 240 مليون دولار.
إن الارتفاع في سعر البيتكوين محدود، مما يحد أيضًا من إمكانيات النمو لشركات العملات الرقمية التي تشتري البيتكوين من خلال التمويل. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر قدرة الشركات على التمويل أيضًا، وبالتالي فإن نموذج النمو الذي يبدو غير محدود في الواقع له حدود، وسيكون من الصعب أيضًا الاستمرار في التمويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل مقارنة تأثير ارتفاع سعر بيتكوين على الشركات التي تمتلك عملة والشركات التعدين
في صناعة الأصول الرقمية، لم تتجاوز القيمة السوقية سوى شركتين حاجز 100 مليار دولار، مما يبدو أنه يشير إلى الحد الأقصى المحتمل للقيمة السوقية للصناعة. مع الإشارة إلى شركة أدوية معروفة في سوق الأسهم الأمريكية، فإن قيمتها السوقية البالغة 140 مليار دولار وأرباحها الفصلية البالغة 4 مليارات دولار، قد تمثل أعلى مستوى من التقييم يمكن أن تصل إليه بعض الشركات المرتبطة بالتشفير في ظل ظروف قصوى.
في السابق، كانت إحدى منصات تداول الأصول الرقمية الشهيرة واحدة من أقوى البورصات من حيث الربحية في العالم، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 100 مليار دولار في وقت من الأوقات. في لحظة إدراجها، بلغ الأرباح الفصلية 3 مليارات دولار، مما يظهر قدرة ربحية مذهلة.
شركة أخرى قامت بتمويل شراء البيتكوين من خلال إصدار السندات بشكل مستمر، حيث تمتلك حالياً 331,200 عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 1.5% من إجمالي كمية البيتكوين، وقد وصلت قيمة حيازتها إلى 33 مليار دولار. وقد أشار خبراء في القطاع إلى أن الاستراتيجية الأساسية لهذه الشركة هي اعتبار الديون طويلة الأجل كأرباح على الميزانية العمومية، بدلاً من توليد التدفقات النقدية، وهو ما يفسر بشكل جيد الارتفاع السريع في سعر سهمها.
افترض أن شركتين قد جمعتا 12 مليار دولار، واحدة لشراء البيتكوين والأخرى للاستثمار في تعدين آلات التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، تكسب الأولى من خلال استثمار البيتكوين 12 مليار دولار، لكن هذا يعتبر ربحاً غير محقق، ولا يتعلق بتدفق الأموال في أعمال الشركة. بالنظر إلى البيتكوين المتراكمة سابقاً، من المحتمل أن يكون الربح الفعلي قد تجاوز 15 مليار دولار في عام.
بالمقارنة، فإن استثمار 1.2 مليار دولار في التعدين من قبل الأخير، على الرغم من تكلفته العالية، إلا أن فترة استرداد تكلفة آلات التعدين تبلغ حوالي عام واحد. بعد ذلك، يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا شهريًا قدره 100 مليون دولار. وهذا يعني أن نفس مبلغ الاستثمار يعتمد ربح الأول على سعر البيتكوين، بينما يعتمد ربح الثاني على مدة بقاء سعر البيتكوين مرتفعًا.
هذا يفسر أيضًا لماذا قد تتدفق الأموال من الشركات التي تمتلك العملات إلى شركات التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100000 دولار. طالما أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا وحجم قوة التعدين لا يتغير، كلما طالت المدة، زادت الأرباح التي تحققها شركات التعدين.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتقلص الآثار الهامشية لشراء البيتكوين من خلال التمويل تدريجياً. على سبيل المثال، إذا بلغ سعر البيتكوين 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار لشراء البيتكوين سيكون من الصعب مضاعفته بشكل كبير، وقد لا تزيد الأرباح سوى بنسبة 20%، مما يؤدي إلى انخفاض الأرباح إلى 240 مليون دولار.
إن الارتفاع في سعر البيتكوين محدود، مما يحد أيضًا من إمكانيات النمو لشركات العملات الرقمية التي تشتري البيتكوين من خلال التمويل. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر قدرة الشركات على التمويل أيضًا، وبالتالي فإن نموذج النمو الذي يبدو غير محدود في الواقع له حدود، وسيكون من الصعب أيضًا الاستمرار في التمويل.