تغييرات جديدة في هيكل العملة المستقرة: USDC يبرز في مجال التمويل اللامركزي، يتحدى هيمنة USDT

في عام 2021، شهد سوق العملات المستقرة تطورًا جديدًا. على الرغم من أن USDT لا يزال يهيمن على البورصات، إلا أن USDC قد برز مؤخرًا في سوق التمويل اللامركزي، حيث تشير جميع البيانات إلى أنها تحظى بشعبية كبيرة بين مستخدمي التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، لم تعد العملات المستقرة مجرد أداة لتفادي المخاطر لمستخدمي التشفير، بل أصبحت أيضًا قناة امتثال مهمة لدخول الأموال التقليدية إلى مجالات التشفير والتمويل اللامركزي.

عملة مستقرة一直 هي محور التركيز في سوق التشفير، حيث تلعب دورًا رئيسيًا بآلية مركزية نسبيًا في مجال اللامركزية، خاصة في سيناريوهات التداول والتحويل في البورصات المركزية، مما يساعد المستخدمين على تقليل مخاطر تقلب الأصول وتأمين العوائد.

في شهر يناير من هذا العام، أصدرت إدارة مراقبة العملة الأمريكية (OCC) بيانًا يسمح للبنوك الأمريكية باستخدام عملة مستقرة بالدولار الأمريكي للدفع والتسوية. وهذا يشير إلى أن مكانة العملة المستقرة قد حصلت على اعتراف من الجهات التنظيمية، ويمكن للبنوك استخدام العملة المستقرة لتسهيل معاملات العملاء على الشبكات التي يتم التحقق منها بواسطة نقاط مستقلة، وحتى يمكنها إصدار عملة مستقرة وتحويلها إلى عملة قانونية.

في عام 2021 ، مع قوة سوق التشفير ، زادت الحاجة إلى العملات المستقرة كأصول تسوية رئيسية بشكل كبير. قامت الجهات المصدرة الكبرى بإصدار المزيد بشكل متكرر ، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة من 28 مليار دولار في بداية العام إلى 108.1 مليار دولار اليوم.

لطالما تعرضت USDT للانتقادات بسبب عدم شفافية احتياطياتها، وكان السوق يتطلع دائمًا إلى بدائل جديدة. على الرغم من أن العملات المستقرة المتوافقة مثل USDC قد تحدت مكانة USDT في السنوات الأخيرة، إلا أن USDT لا تزال تتمتع بميزة مطلقة في البورصات المركزية بسبب عادات المستخدمين.

في مايو من هذا العام، كشفت الجهة المصدرة لعملة USDT لأول مرة عن تفاصيل تكوين الاحتياطيات. اعتبارًا من 31 مارس، كانت حوالي 76% من احتياطياتها نقدًا أو ما يعادله، بما في ذلك السندات التجارية، والودائع الائتمانية، وغيرها، بينما كانت النسبة المتبقية من قروض مضمونة، والسندات، واستثمارات أخرى (بما في ذلك البيتكوين).

على الرغم من أن أمان USDT قد تم ضمانه بشكل أولي، إلا أن وضعه في السوق قد تغير. تبلغ إجمالي كمية إصدار USDT حالياً 64.3 مليار دولار، بزيادة تقارب 3 مرات منذ بداية العام، مما يمثل حوالي 58% من إجمالي العملات المستقرة. بينما كانت هذه النسبة في بداية العام تصل إلى 75%، مما يدل على أن USDT تفقد جزءاً من هيمنتها، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى النمو الهائل في سوق التمويل اللامركزي.

شهد هذا العام ظهور عدد كبير من مشاريع التمويل اللامركزي الجديدة، وخاصة مشاريع العائدات، وتبادل العملات، والإقراض. للحفاظ على سيولة عالية، أطلقت هذه المشاريع أنشطة تعدين سيولة العملات المستقرة، حيث تجاوز العائد السنوي في وقت من الأوقات 50%، والآن انخفض معظمها إلى حوالي 10%.

في سوق التمويل اللامركزي، وبسبب اعتبارات الامتثال والأمان، تميل معظم المشاريع إلى استخدام ETH وUSDC لإنشاء تجمعات سيولة أزواج التداول. لم يعد USDT يمتلك عمقاً وسيولة مشابهة لتلك الموجودة في البورصات المركزية، كما أن المستخدمين يحصلون على خيارات أكثر بسبب آلية AMM. لذلك، أصبحت USDC، التي تتمتع بامتثال أعلى، العملة المستقرة المفضلة لمستخدمي ومشاريع التمويل اللامركزي.

!

بحلول 1 يوليو، كانت كمية قفل USDC في بركة تمويل DEX معينة 3.34 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف USDT. من حيث حجم التداول، بلغ حجم التداول لزوج USDC 6.02 مليار دولار، وهو أكثر من ثلاثة أضعاف USDT، مما يعكس تفضيل المستخدمين الواضح لاستخدام USDC في التداول.

في منصة الإقراض التي لديها أعلى TVL، بلغ حجم ودائع USDC 3.89 مليار دولار، وحجم قروضها 2.77 مليار دولار، وكلاهما هو الأعلى على المنصة. بالمقارنة، بلغ حجم ودائع USDT 0.95 مليار دولار، وحجم قروضها 0.82 مليار دولار. تبرز هذه البيانات الهيمنة التي يتمتع بها USDC في نظام DeFi.

لا تكتفي USDC بدور الوسيط الحالي في التمويل اللامركزي، بل تأمل أيضًا أن تصبح القناة الرئيسية لدخول التمويل التقليدي إلى أسواق التشفير والتمويل اللامركزي، وتحدي USDT من أبعاد أعلى. لطالما كانت USDC تتمتع بميزة الامتثال، حيث حصلت الجهة المصدرة لها على تراخيص تنظيمية في العديد من الدول والمناطق، مما جعلها معترف بها من قبل المؤسسات المالية التقليدية. في مارس من هذا العام، أعلنت إحدى عمالقة الدفع أنها ستسمح باستخدام USDC لتسوية المعاملات.

في مايو، حصل مُصدر USDC على تمويل بقيمة 440 مليون دولار، محققًا رقمًا قياسيًا في الصناعة. كان معظم المستثمرين من مؤسسات معروفة في القطاع المالي التقليدي. بعدها، تسارعت USDC في تسويقها نحو المؤسسات المالية، مكرسةً جهودها لبناء بنية تحتية للدفع والمالية أصلها العملات الرقمية.

في يونيو، أطلقت العديد من المؤسسات منتجات عائدات الادخار بالـ USDC، بمعدل سنوي يقارب 4%. وفي الوقت نفسه، تم إطلاق واجهة برمجة التطبيقات للتمويل اللامركزي، مما يسهل على المستخدمين المؤسسيين الاتصال بمختلف بروتوكولات التمويل اللامركزي. هذه الإجراءات خفضت بشكل كبير من عتبة دخول مستخدمي المالية التقليدية إلى سوق التمويل اللامركزي، ومن المتوقع أن تجذب كميات كبيرة من الأموال.

منذ بداية هذا العام، ارتفع عرض USDC من 1.3 مليار دولار إلى 25.1 مليار دولار، بزيادة تقارب 20 مرة. في الأشهر المقبلة، سيتم إصدار USDC على عدة شبكات بلوكتشين، مما سيعزز من ميزته في سوق التمويل اللامركزي.

في الوقت الحاضر، أصبح نمط عملة مستقرة في سوق العملات المشفرة أكثر وضوحًا. USDT و USDC يدفعان تطور السوق بشكل مزدوج، حيث تخدم USDT بشكل أساسي مشهد البورصات المركزية، بينما تسعى USDC إلى ربط التمويل التقليدي بعالم العملات المشفرة، مما يعزز معدل اعتماد المؤسسات. العملات المستقرة الأخرى مثل DAI و BUSD لها أيضًا سيناريوهات وتوجهات تطبيق محددة.

مع نضوج سوق التشفير باستمرار، تزداد أهمية العملات المستقرة يوماً بعد يوم. أصبحت USDC معياراً في الصناعة بفضل الامتثال، كما أن بعض منصات التداول على الرغم من أن حجم التداول ليس الأعلى، إلا أنها أصبحت أكثر البورصات تأثيراً بفضل الامتثال.