Eigenpie: النجم الجديد في مسار LRT

أطلقت Eigenpie، كجزء من DAO الفرعي المخصص لـ LRT، اليوم نشاط النقاط، وهو واحد من أكبر البرامج التي تقدم فوائد لمقدمي TVL في مشروع LRT حتى الآن. بالنظر إلى تفرد المشروع والأداء الممتاز لـ DAO الفرعي السابق، فإن قيمة تكوينه تستحق الاهتمام.

ستقوم هذه المقالة بتحليل طرق المشاركة في Eigenpie وآلية عملها وآفاق تطويرها والعوائد المحتملة، لمساعدتك على تحقيق أقصى استفادة.

طريقة المشاركة

حاليًا، يمكن أن يؤدي إيداع stETH وغيره من LST إلى تحقيق عوائد متعددة:

1. تكامل Eigenpie، يتوافق مع 10% من إجمالي الكمية كإيردروب
2. نقاط Eigenlayer (بعد فتح الإيداع في 5 فبراير)
3. يشير Eigenpie إلى حصة IDO بنسبة 24% من الإجمالي، وتقييم FDV بقيمة 3M
4. العائد الأساسي على LST المخزنة (مثل 7% APR لـ mETH)

ستقدم النقاط مكافآت بناءً على حجم المشاركة، كلما زاد الحجم زادت الزيادة، ويمكن أن تصل إلى ضعف القيمة، يُنصح بالمشاركة بشكل مركز للحصول على عوائد أعلى.

آلية التشغيل

تتركز Eigenpie على LRT المعزول (ILRT) ، حيث تصدر رمزاً مخصصاً لكل نوع من LST لعزل المخاطر. تعمل هذه الآلية على معالجة مشكلة المخاطر العامة التي قد تنجم عن العديد من LST على Eigenlayer.

على الرغم من أن مخاطر العزل تعني أيضًا توزيع السيولة، إلا أن LRT المدعوم من LST، مقارنةً بـ LRT المدعوم من الرهان الأصلي، له ميزة في أنه يمكنه الاستفادة بشكل كامل من سيولة LST الأساسية. الأزواج التجارية المنفصلة (مثل mrETH/rETH، mmETH/mETH) هي في الواقع أكثر فائدة للتعاون مع مشاريع LST، وتحفيز السيولة.

آفاق التنمية

على الرغم من أن إطلاق Eigenpie جاء متأخراً نسبياً، إلا أنه يملأ فجوة مهمة في السوق: جميع LST التي انضمت إلى Eigenlayer بحاجة ماسة للمشاركة في سرد LRT، ويبدو أن Eigenpie حالياً هو الخيار الأفضل. كل LST لديه LRT مستقل، دون الحاجة للقلق بشأن صنع الملابس للآخرين. كما يمكن لـ LST مثل mETH، الذي يتمتع بمعدلات أعلى، أن يواصل الاستفادة من ميزاته.

لدى فريق المشروع رغبة قوية وقدرة على دفع تطوير المنصة، مما سيؤدي إلى تحقيق عوائد كبيرة لبقية DAOs التابعة لـ Magpie.

توقعات العائد

هيكل اقتصاد التوكنات:

• الطرح الأولي للمعلومات: 40٪
• إيردروب: 10%
• تحفيز: 35%
• خزانة مغرب: 15% (عادة لا يتم بيعها، تستخدم لتوزيع الأرباح على vlMGP من خلال الستاكينغ)

هذا أساساً نموذج إصدار عادل، حيث يتم تخصيص معظم قوائم الانتظار لـ IDO بوضوح لمقدمي TVL.

يمكن لمقدمي TVL الحصول على:

• إجمالي 10% من الإيهام
• 60% من حصة IDO (تشكل IDO 40% من الإجمالي)، تقييم FDV بقيمة 3 مليون دولار

أي أن 34% من الإجمالي سيُعطى لمقدمي TVL، وهو ما يمثل حوالي 70% من التداول الأولي، ولن يكون هناك ضغط بيع من مستثمري رأس المال المغامر في المستقبل.

حاليًا، تحظى مسار LRT بشعبية كبيرة، حيث وصل TVL الذي يبلغ 7 ملايين دولار لـ RSTK إلى قيمة سوقية تصل إلى 35 مليون دولار و FDV تبلغ 180 مليون دولار. من المحتمل أن يتجاوز TVL النهائي لـ Eigenpie RSTK بكثير. إذا أشرنا إلى FDV الخاص بـ RSTK، فقد تصل الأرباح الإجمالية لمقدمي TVL إلى 60 مليون دولار.

افترض أنه سيتم إصدار العملة بعد شهرين، حيث سيكون إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) متوسطه 200 مليون دولار، ومعدل العائد السنوي قد يصل إلى 180% APR، وهذا لا يشمل عوائد نقاط Eigenlayer الأساسية. في أول 15 يومًا، سيكون هناك ضعف في زيادة النقاط للمشاركين الأوائل.

مراجعة أداء IDO السابق لفرع Magpie الفرعي:

• Penpie: IDO 3M FDV، ارتفاع 14 مرة
• Radpie: متوسط 7.5 مليون FDV للـ IDO ذو العجلتين، زيادة بنسبة 1.4 مرة
• Cakepie: IDO 20M FDV، ارتفاع بنسبة 2.4 مرة

تعتبر هذه الخطوة لدخول سوق LRT الأوسع نطاقًا، ليست فقط تقدم تقييم منخفض بقيمة 3M FDV، بل أيضًا تمثل حصص الطرح الأولي وعمليات الإطلاق التي تُمنح لمزودي TVL عدة أضعاف مقارنة بالسنوات السابقة، مما قد يؤدي إلى تحقيق عوائد محتملة جديدة.

ملخص

• يتطلب المشاركة في الإعلانات الترويجية تركيز الموارد للحصول على زيادة أكبر
• آلية فريدة ILRT تعزل بفعالية مخاطر كل LST
• تشمل المزايا الاستفادة الكاملة من موارد Magpie المتراكمة في Pendle/Pancake لتسريع التطور
• يتم تخصيص الغالبية العظمى من الحقوق بوضوح لمقدمي TVL، نموذج إصدار عادل وشفاف مع حصة IDO