هيكل احتياطي أصول USDT مشابه لصناديق السوق النقدي، ويتكون بشكل رئيسي من النقد والسندات قصيرة الأجل ذات الجودة العالية. عند مراجعة أزمة المالية العالمية في عام 2008، فإن أكبر صندوق سوق نقدي في ذلك الوقت Reserve Primary قد أثار إدارة البنك بسبب امتلاكه كمية صغيرة من سندات ليه مان براذرز قصيرة الأجل، مما أدى إلى حالة من الذعر الكبير في السوق. وكشف هذا الحدث عن تشابه العملات المستقرة وصناديق السوق النقدي - بمجرد اهتزاز الثقة، من السهل أن يؤدي ذلك إلى ردود فعل متسلسلة.
لتقييم ما إذا كانت هناك مخاطر انهيار على USDT، يجب أخذ مسألتين رئيسيتين بعين الاعتبار:
كيف تكون سيولة احتياطي أصول USDT؟
هل من الممكن أن يواجه USDT سحباً جماعياً مماثلاً لصندوق السوق النقدي في عام 2008؟
فيما يتعلق بالسؤال الأول، فإن جودة احتياطي أصول USDT كانت تتحسن باستمرار. نسبة الأوراق التجارية (CP) في انخفاض مستمر، بينما نسبة سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) في ارتفاع مستمر. وفقًا لأحدث البيانات، تجاوزت نسبة T-Bill 60%، وانخفضت نسبة CP إلى حوالي 13%. في الوقت نفسه، يتم تحسين التصنيف الائتماني لـ CP المحتفظ بها باستمرار، حيث تصل نسبة 99% منها إلى الدرجة A3.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
شهدت السوق مؤخرًا تقلبات قدمت اختبار ضغط لـ USDT. على مدار أكثر من شهر مضى، تم استرداد 17 مليار دولار من USDT، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 20% في المعروض. حدث من بين ذلك 10 مليارات دولار من الاسترداد خلال فترة الذعر الناجمة عن انهيار UST، ومع ذلك، حافظت USDT على استقرارها. وهذا يدل على أن USDT تتمتع بسيولة قوية وقدرة على التعامل مع عمليات الاسترداد الكبيرة.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات عن سبب ضآلة احتمال حدوث عاصفة رعدية صغيرة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
بالنسبة للسؤال الثاني، على الرغم من أن USDT قد ينفصل في حالات قصوى (مثل استرداد أكثر من 80% في أسبوع واحد)، إلا أن احتمال حدوث هذا الوضع منخفض جداً. على عكس أدوات الاستثمار البحتة، تلعب USDT دوراً مهماً في نظام العملات المشفرة. يحتاج العديد من صناع السوق في أزواج التداول، وقنوات التداول خارج البورصة، وما إلى ذلك، إلى الاحتفاظ بـ USDT، حيث يُقدّر أن هذه الحاجة تمثل حوالي 20% من إجمالي المعروض، مما يوفر أساساً مستقرًا لـ USDT.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
علاوة على ذلك، فإن آلية استرداد USDT تحد من احتمال الاسترداد المفرط. لا يمكن للمؤسسات التي تم التحقق من وجودها في القائمة البيضاء إلا إجراء معاملات استرداد مباشرة مع Tether، مما يقلل من خطر خروج الأموال بكميات كبيرة على المدى القصير.
! [USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
85% من احتياطيات USDT هي نقد ونقد معادل، حيث أن معظمها عبارة عن سندات خزانة ذات سيولة عالية للغاية. حتى في الحالات القصوى، فإن USDT لديها سيولة كافية للتعامل مع عمليات الاسترداد الكبيرة.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-75082458cc150beb02c87108504(
بناءً على ما سبق، فإن احتمال انفجار USDT منخفض جداً. على الرغم من وجود بعض التعليقات السلبية في السوق، إلا أن هذا من المرجح أن يكون محاولة من بعض المؤسسات لتحقيق الربح من خلال خلق الذعر. يجب على المستثمرين النظر بعقلانية إلى هذه التعليقات وفهم المخاطر والميزات الحقيقية لـ USDT.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحسين هيكل احتياطي USDT يظهر اختبار الضغط على الاسترداد أن السيولة كافية
هيكل احتياطي أصول USDT مشابه لصناديق السوق النقدي، ويتكون بشكل رئيسي من النقد والسندات قصيرة الأجل ذات الجودة العالية. عند مراجعة أزمة المالية العالمية في عام 2008، فإن أكبر صندوق سوق نقدي في ذلك الوقت Reserve Primary قد أثار إدارة البنك بسبب امتلاكه كمية صغيرة من سندات ليه مان براذرز قصيرة الأجل، مما أدى إلى حالة من الذعر الكبير في السوق. وكشف هذا الحدث عن تشابه العملات المستقرة وصناديق السوق النقدي - بمجرد اهتزاز الثقة، من السهل أن يؤدي ذلك إلى ردود فعل متسلسلة.
لتقييم ما إذا كانت هناك مخاطر انهيار على USDT، يجب أخذ مسألتين رئيسيتين بعين الاعتبار:
فيما يتعلق بالسؤال الأول، فإن جودة احتياطي أصول USDT كانت تتحسن باستمرار. نسبة الأوراق التجارية (CP) في انخفاض مستمر، بينما نسبة سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) في ارتفاع مستمر. وفقًا لأحدث البيانات، تجاوزت نسبة T-Bill 60%، وانخفضت نسبة CP إلى حوالي 13%. في الوقت نفسه، يتم تحسين التصنيف الائتماني لـ CP المحتفظ بها باستمرار، حيث تصل نسبة 99% منها إلى الدرجة A3.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
شهدت السوق مؤخرًا تقلبات قدمت اختبار ضغط لـ USDT. على مدار أكثر من شهر مضى، تم استرداد 17 مليار دولار من USDT، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 20% في المعروض. حدث من بين ذلك 10 مليارات دولار من الاسترداد خلال فترة الذعر الناجمة عن انهيار UST، ومع ذلك، حافظت USDT على استقرارها. وهذا يدل على أن USDT تتمتع بسيولة قوية وقدرة على التعامل مع عمليات الاسترداد الكبيرة.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات عن سبب ضآلة احتمال حدوث عاصفة رعدية صغيرة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
بالنسبة للسؤال الثاني، على الرغم من أن USDT قد ينفصل في حالات قصوى (مثل استرداد أكثر من 80% في أسبوع واحد)، إلا أن احتمال حدوث هذا الوضع منخفض جداً. على عكس أدوات الاستثمار البحتة، تلعب USDT دوراً مهماً في نظام العملات المشفرة. يحتاج العديد من صناع السوق في أزواج التداول، وقنوات التداول خارج البورصة، وما إلى ذلك، إلى الاحتفاظ بـ USDT، حيث يُقدّر أن هذه الحاجة تمثل حوالي 20% من إجمالي المعروض، مما يوفر أساساً مستقرًا لـ USDT.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
علاوة على ذلك، فإن آلية استرداد USDT تحد من احتمال الاسترداد المفرط. لا يمكن للمؤسسات التي تم التحقق من وجودها في القائمة البيضاء إلا إجراء معاملات استرداد مباشرة مع Tether، مما يقلل من خطر خروج الأموال بكميات كبيرة على المدى القصير.
! [USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
85% من احتياطيات USDT هي نقد ونقد معادل، حيث أن معظمها عبارة عن سندات خزانة ذات سيولة عالية للغاية. حتى في الحالات القصوى، فإن USDT لديها سيولة كافية للتعامل مع عمليات الاسترداد الكبيرة.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-75082458cc150beb02c87108504(
بناءً على ما سبق، فإن احتمال انفجار USDT منخفض جداً. على الرغم من وجود بعض التعليقات السلبية في السوق، إلا أن هذا من المرجح أن يكون محاولة من بعض المؤسسات لتحقيق الربح من خلال خلق الذعر. يجب على المستثمرين النظر بعقلانية إلى هذه التعليقات وفهم المخاطر والميزات الحقيقية لـ USDT.