مؤخراً، أثار إثيريوم كخيار جديد لإدارة خزائن الشركات اهتماماً واسعاً. أشار التقرير الأخير لشركة وساطة معروفة في وول ستريت إلى أن العديد من الشركات تستكشف بنشاط استراتيجيات التكديس الخاصة بإثيريوم، كوسيلة مبتكرة للحصول على إيرادات التشغيل.

تشكل هذه النموذج الناشئ لإدارة الخزائن المالية تباينًا واضحًا مع استراتيجيات الاحتفاظ بالبيتكوين التقليدية. حيث تركز الأخيرة عادةً على السيولة والاحتفاظ السلبي، بينما تركز إيثيريوم التكديس على الحصول النشط على العوائد. حاليًا، يبلغ العائد السنوي للتكديس في إيثيريوم حوالي 3%، مع نطاق تاريخي يتراوح بين 3% و5%. وفقًا للتقديرات، يمكن أن تحقق خزينة إيثيريوم التي تصل قيمتها إلى مليار دولار عائدات تتراوح بين 30 إلى 50 مليون دولار سنويًا.

ومع ذلك، فإن هذه العوائد العالية تأتي مع مجموعة من التحديات. يتطلب نظام التكديس في إثيريوم من حاملي العملات إدارة نشطة لرأس المال ومتابعة دقيقة للمخاطر. في الوقت نفسه، يتطلب إلغاء التكديس عدة أيام، مما قد يؤدي إلى تقيد السيولة ويعرضهم لمخاطر تقلبات السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض الاستراتيجيات الأكثر تعقيدًا، مثل إعادة التكديس أو المشاركة في زراعة العائدات في DeFi، رغم أنها قد تحقق عوائد أعلى، فإنها تزيد أيضًا من مخاطر العقود الذكية والأمان.

حالياً، تم التكديس حوالي 30% من الايثير، وهناك 10% أخرى مقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). مع استمرار تدفق أموال ETF، من المتوقع أن يظل الطلب على الايثير قوياً في المدى القريب إلى المتوسط، بينما سيبقى العرض مستقراً نسبياً.

يعتقد المحللون عمومًا أن إثيريوم لديها إمكانيات دعم استراتيجيات رأس المال الكبيرة. ومع ذلك، فإنهم يؤكدون أيضًا على أن الشركات تحتاج إلى تقييم دقيق للعوائد والمخاطر عند اعتماد هذا الأسلوب لإدارة الخزينة، خاصةً فيما يتعلق بإدارة السيولة بشكل جيد. مع استمرار تطور هذا المجال، قد يصبح التكديس في إثيريوم أداة ابتكارية مهمة لإدارة المالية في الشركات، لكن النجاح على المدى الطويل سيعتمد على كيفية تعامل الشركات مع تحدياتها وفرصها الفريدة.