منطق جديدة لريادة الأعمال في Web3 تحت نظام التجارة العالمية الجديد
تدهور البيئة宏观 - الأزمة正在形成新秩序
بدأت المالية تسير نحو عصر الفوضى
منذ أن عاد ترامب إلى السلطة، أدت سلسلة من الإجراءات الاقتصادية والسياسية غير المتوقعة إلى استمرار اضطراب الأسواق العالمية. ومن بين هذه الإجراءات، كان لتصعيد سياسة التعريفات تأثير كبير: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة رسومًا موحدة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، بالإضافة إلى فرض "رسوم متساوية" أعلى على 60 دولة، بما في ذلك الصين وفيتنام. وقد أدى ذلك إلى تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية: تم بيع السندات الأمريكية، وتعرضت الأسهم الأمريكية لاضطرابات شديدة، وتراجع مؤشر الدولار بشكل كبير. على الرغم من أن الولايات المتحدة قد أرجأت فرض رسوم جديدة على بعض الحلفاء، إلا أن المستثمرين لا يزالون مليئين بعدم اليقين بشأن المستقبل، ويبدو أن النظام المالي العالمي قد دخل في "عصر الفوضى".
يواجه النظام الاقتصادي الدولي الذي يركز على الولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية خطر الانهيار. أدى صعود الاقتصادات الناشئة إلى إضعاف هيمنة الولايات المتحدة، كما أن الديون الضخمة للولايات المتحدة تؤثر على سمعة الدولار، وانخفضت نسبة الدولار في الاحتياطيات العالمية من العملات الأجنبية. تقترب الصين في عدة مجالات تكنولوجية أو تتجاوز الولايات المتحدة، مما أثار قلقًا عميقًا لدى النخبة الأمريكية.
في هذا السياق، بدأت صانعي القرار الأمريكيين في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتهم العالمية. لم يكن هدف إدارة ترامب فقط الحصول على شروط أفضل في مفاوضات التجارة، بل حاولت أيضًا إعادة تأكيد المركزية الأمريكية من خلال وضع قواعد جديدة. يشمل ذلك مكافحة المنافسين الرئيسيين، وإضعاف زخمهم الذي استفاد من مكاسب العولمة في الظهور السريع؛ وفي الوقت نفسه، تبحث عن أصول جديدة لتثبيت قيمة الدولار المتزعزعة. توجّهت الولايات المتحدة نحو أصول مثل الذهب والبيتكوين، آملةً في إعادة بناء أساس الثقة في النظام المالي العالمي.
من المهم أن نلاحظ أنه بعد تولي ترامب الرئاسة، حدث تحول كبير في موقف الحكومة الأمريكية تجاه العملات المشفرة. أعلن ترامب علنًا عن قلقه بشأن تطور العملات الافتراضية، كما بدأت بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات في احتضان البيتكوين تدريجياً، حيث ينظر إليها على أنها "ذهب رقمي" للتحوط من مخاطر الدولار. الولايات المتحدة تعمل على إعداد الأرضية لنظام مالي جديد محتمل، حيث يتم إدراج البيتكوين في الرؤية الاستراتيجية الوطنية.
البيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" الجديدة للدولار
عندما تواجه قواعد التجارة والتمويل العالمية إعادة هيكلة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء قاعدة جديدة للثقة للدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة": بما في ذلك احتياطيات الذهب التقليدية، بالإضافة إلى احتياطيات البيتكوين الناشئة. يهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال مجموعة من الأصول المادية + الأصول الرقمية.
لقد تم استخدام الذهب كوسيلة لتخزين القيمة على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، بينما يتم منح البيتكوين مكانة استراتيجية مماثلة. بحلول نهاية عام 2024، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين إلى حوالي 2 تريليون دولار، وهو ما يعادل حوالي عشر قيمة الذهب. من منظور الإمكانيات على المدى الطويل، إذا تمكنت القيمة السوقية للبيتكوين يومًا ما من أن تكون مماثلة للذهب، فإن سعره لا يزال لديه مجال للنمو بأكثر من عدة مرات. ولذلك، بدأت الولايات المتحدة في النظر بجدية في إدراجه ضمن نظام الاحتياطي الوطني.
في مارس 2025، أصدرت الحكومة الأمريكية سلسلة من الإجراءات الكبيرة في مجال العملات المشفرة: في 6 مارس، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي للبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة عملات مشفرة، دعا فيها عمالقة الصناعة وأعضاء الكونغرس والمسؤولين للمشاركة. قال ترامب: "إن إنشاء احتياطي للبيتكوين يعني إنشاء نوكسفيل افتراضي"، مما يدل على دخول البيتكوين رسميًا إلى مستوى الاستراتيجية الوطنية الأمريكية.
هذا يشير إلى أن الولايات المتحدة ترغب في استخدام البيتكوين والذهب كأصول مرجعية جديدة في النظام المالي. لقد احتفظت الحكومة الأمريكية بكميات كبيرة من احتياطي البيتكوين، وتخطط لزيادة هذه الكمية. تشير الشائعات في السوق إلى هدف تجميع حوالي مليون بيتكوين (يمثل 5% من إجمالي العرض)، وهذه الكمية قريبة من حصة احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي من الذهب العالمي. قامت بعض حكومات الولايات الأمريكية باتخاذ خطوات أولية، حيث وافقت على شراء البيتكوين من الأموال العامة كاحتياطي.
إذا استطاع الدولار في المستقبل أن يرتبط جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (البيتكوين)، بالإضافة إلى استخدام تقنية البلوك تشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فمن المتوقع أن تتمكن الولايات المتحدة من تحقيق ميزة في المنافسة المالية العالمية في المستقبل، مما يضمن استمرار قوة نظام الدولار. في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة أيضًا على تنظيم العملات الرقمية: حيث اقترحت مؤخرًا مشروع قانون يهدف إلى إدراج العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليارات دولار تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على أن الولايات المتحدة تأمل في السيطرة على حقوق إصدار الدولار الرقمي وقواعد وضعها. الدولار المستقر + الذهب + البيتكوين، تشكل الثلاثة معًا ملامح النظام الجديد للدولار.
تصحيح بيئة السوق و"ما الذي يناسب المرحلة الثانية"
على مدار العام الماضي، شهد سوق التشفير العالمي تحولًا حادًا من الحماس إلى الهدوء. وقد تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية البالغة حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار. إن الاضطرابات الاقتصادية الكلية جنبًا إلى جنب مع تشديد التنظيمات، جعلت العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم حقيقي للقيمة تختفي. ومع ذلك، فإن الوقت الحالي هو في الواقع أفضل وقت لرواد الأعمال الذين يؤمنون بالقيمة طويلة الأجل للتكنولوجيا البلوكشين لبناء القاعدة وتجميع القوة وخلق فرص جديدة.
في بيئة "الشوط الثاني" هذه، يجب على رواد الأعمال التفكير: ما الذي يناسب الشوط الثاني؟ أصبحت الأساليب البسيطة لجذب الحركة صعبة الاستمرار، وحلت محلها منطق ريادة الأعمال الذي يركز على القيمة الأساسية. في ظل البيئة السوقية الحالية، تحتوي الاتجاهات التالية على فرص جديدة:
نظام بيتكوين (BTC): الابتكار المالي، وتحديث البنية التحتية حول شبكة بيتكوين، وإعادة هيكلة الأصول الحقيقية وشبكات الدفع المعتمدة على BTC.
سلاسل الكتل العامة الأخرى: الابتكارات التي تهدف إلى استعادة الكفاءة وجوهر الربح على سلاسل الكتل العامة مثل الإيثيريوم، والتخلص من مجرد "تدفق الحركة"، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة (DeFi) موجهة نحو المنتج.
الأصول المادية (RWA) والتمويل المدفوعات (PayFi): دمج التكنولوجيا القائمة على السلسلة مع الأصول الحقيقية وسيناريوهات الدفع، لتطوير نموذج جديد مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة.
الأسهم المعنية بالتشفير: تابع موجة "أسهم مفهوم blockchain" التي تبرز في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسار الجديد لشركات Web3 الناشئة نحو إدراجها في السوق.
فرص ريادة الأعمال المتعلقة بـ BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA & PayFi
على الرغم من أن البيتكوين تم اعتباره "ذهب رقمي" لفترة طويلة، إلا أن وظائف الشبكة الرئيسية لها كانت بسيطة نسبياً، لكن سلسلة من التقدمات التقنية والتطبيقات الأخيرة تضخ حيوية جديدة في نظام البيتكوين البيئي. حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية رئيسية:
BTC Fi (تمويل البيتكوين): إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. البروتوكولات الناشئة مثل BRC-20 وRunes قد فتحت موجة إصدار الأصول الرمزية على الشبكة الرئيسية لـ BTC؛ كما أن بروتوكول Taproot Assets الذي أطلقته Lightning Labs قد جعل من الممكن إصدار الأصول المالية مثل العملات المستقرة والسندات في نظام البيتكوين البيئي. المشاريع التمثيلية مثل Bedrock وSolv، تركز على بناء خدمات التمويل اللامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين.
BTC Infra (البنية التحتية للبيتكوين): إعادة تصميم البنية التحتية الذكية على البيتكوين. يحاول القطاع إنشاء طبقة عقود ذكية مشابهة للإيثريوم للبيتكوين، بما في ذلك تطوير جانبي البيتكوين أو Layer2 متوافق مع EVM، بالإضافة إلى الحلول الأصلية لعائلة بروتوكولات البيتكوين مثل بروتوكول RGB وشبكة Lightning وغيرها. المشاريع الممثلة مثل Unisat وMerlin وB² تركز على بناء Layer2 للبيتكوين وأدوات الوساطة وغيرها.
RWA المدعومة بالبتكوين وPayFi: إطلاق العنان لإمكانات البتكوين في عالم الأصول الحقيقية ومجال المدفوعات. RWA المستندة إلى شبكة البتكوين بدأت تظهر تدريجياً، مثل توكنينغ سندات الخزانة الأمريكية والأصول المادية. في الوقت نفسه، نموذج "PayFi" الذي يعتمد على بنية الدفع مثل شبكة البرق يعيد البتكوين إلى ساحة المدفوعات. المشاريع التمثيلية مثل LNFi تركز على تحسين كفاءة التطبيق العملي للبتكوين وتجربة المستخدم في سيناريوهات RWA والمدفوعات.
فرص ريادة الأعمال حول سلاسل الكتل الأخرى: منطق ريادة الأعمال المدفوعة بالكفاءة والمنتجات
بصرف النظر عن البيتكوين، فإن مجالات سلاسل الكتل العامة الأخرى تحتضن أيضًا منطق ريادة الأعمال الجديدة والفرص. بعد تجربة طفرة التمويل اللامركزي (DeFi) والحرب بين سلاسل الكتل العامة، بدأ القطاع يعود إلى العقلانية، وظهرت اتجاهان رئيسيان:
العودة إلى "المنطق الأساسي القائم على الربح": طالما أن هناك تدفقاً لرأس المال، فسيكون هناك دائماً طرق للتحقق من نماذج الأعمال ومسارات الربح. النماذج التي كانت تعتمد في السابق على وسائل التحفيز مثل تعدين السيولة لجذب الأموال تتراجع تدريجياً، بينما أثبتت الأعمال على السلسلة التي لديها مصادر دخل واضحة (مثل رسوم المعاملات، فوائد الإقراض، ورسوم المشتقات، إلخ) قيمتها.
تنتقل بيئة السلسلة العامة من "حركة المرور" إلى "الكفاءة"، حيث ترتفع المشاريع القائمة على المنتجات: تفضل رأس المال المشاريع العملية التي تعزز الكفاءة وتحسن تجربة المستخدم. سواء كانت منصات تداول لامركزية جديدة، آليات سوقية تقدم عوائد أفضل، بروتوكولات إقراض منخفضة المخاطر، أو منصات إصدار الأصول على السلسلة الآمنة والفعالة، وأدوات خدمات البيانات، طالما أنها قادرة على حل الاحتياجات الحقيقية وتحقيق نموذج تجاري ناجح، فإنها ستكون أكثر احتمالًا للحصول على القبول.
نموذج ريادة الأعمال المستدام: خيارات المسار المدفوعة بالتدفق النقدي
سواء في نظام بيتكوين البيئي أو على سلاسل الكتل العامة الأخرى، أصبح إنشاء تدفق نقدي مستدام هو الفاصل الذي يحدد ما إذا كان المشروع الريادي قادرًا على الاستمرار. بدأت الأسواق المالية التقليدية في تقييم شركات التشفير الناشئة وفقًا لمعايير الشركات الناضجة، وأصبح "التدفق النقدي" و"قدرة الربح" هما المعايير الرئيسية للتقييم.
في الوقت الحالي، أصبحت بعض مشاريع التشفير التي تتمتع بنماذج أعمال واقعية جسرًا يربط بين Web3 والأسواق المالية التقليدية. غالبًا ما تمتلك هذه المشاريع مصادر دخل واضحة، وتوقعات تدفق نقدي مستقرة، وقدرتها الجيدة على التكيف مع الامتثال، مما يجعلها تحظى باهتمام كبير من المؤسسات التقليدية.
برز DePIN بشكل خاص بين العديد من القطاعات الفرعية. من خلال إدارة الموارد الحقيقية مثل الحوسبة والطاقة وعرض النطاق الترددي على السلسلة، ودمج آليات الحوافز الاقتصادية، يبني شبكة بنية تحتية موزعة موجهة نحو العالم المادي، مما يمنحه نموذج إيرادات على شكل SaaS. تشمل المشاريع التمثيلية مثل PEAQ وJambo وOORT وSwan، التي تعمل على بناء الطبقة الداعمة الرئيسية لنظام DePIN البيئي من خلال الاتصال الآلي وأجهزة Web3 المحمولة وتخزين بيانات الذكاء الاصطناعي ومشاركة قوة الحوسبة.
يظهر مجال AI+Crypto إمكانيات دمج قوية. من خلال الجمع بين وكيل الذكاء الاصطناعي، الهوية على السلسلة وآلية الدفع الصغيرة، يتم دفع التفاعل البياني وتوزيع الموارد بين الوكلاء. تركز مشروعات مثل Footprint على محرك تحليل البيانات، بينما تقوم DeAgent.ai ببناء بروتوكول وكيل الذكاء الاصطناعي اللامركزي لتقديم الخدمات للبنية التحتية الذكية في Web3.
تتطور اتجاهات الأصول الملموسة (RWA) بسرعة، حيث يتواصل توكنة الأصول مثل السندات الأمريكية، والسندات الشركات، والعقارات على السلسلة، ومن المتوقع أن يصل الفضاء السوقي في المستقبل إلى 100 تريليون دولار. من المشاريع التمثيلية مثل The PAC، والتي تقدم خدمات رسم الأصول ضمن إطار قانوني، مما يعزز تداول RWA على السلسلة ضمن إطار قانوني.
أصبحت PayFi (التمويل المدفوع) أكثر مجالات التداول النشطة على السلسلة. في عام 2024، تجاوزت قيمة تداول العملات المستقرة 15.6 تريليون دولار، متجاوزة Visa لأول مرة. مشاريع مثل Aisa تربط بين العملات المستقرة ومحافظ الذكاء الاصطناعي، لبناء بنية تحتية للدفع تدعم الأتمتة والتسويات في الوقت الحقيقي، لخدمة مشاهد التجارة الإلكترونية، والمدفوعات عبر الحدود، والمدفوعات بين الآلات.
الأسهم المتعلقة بالتشفير: التوافق الهيكلي نحو التمويل السائد
تصنيف الأسهم المرتبطة بمفهوم التشفير
تعتبر ظاهرة "أسهم المفاهيم المشفرة" التي ظهرت في الأسواق المالية التقليدية علامة مهمة على دمج صناعة التشفير مع التمويل السائد. تشارك هذه الشركات المدرجة في صناعة blockchain بطرق مختلفة، مما يوفر للمستثمرين أهدافاً متنوعة للتوزيع. بناءً على الاختلافات في نماذج الأعمال وتركيز الأعمال، يمكن تقسيم أسهم المفاهيم المشفرة تقريبًا إلى الفئات التالية:
مدفوعة بالأصول (احتياطي BTC كمحور): تعتبر هذه الشركات الأصول المشفرة مثل البيتكوين جزءًا مركزيًا من الميزانية العمومية للشركة، من خلال الاحتفاظ بكميات كبيرة من الأصول المشفرة لتعزيز قيمة الشركة. من أبرز الأمثلة شركة MicroStrategy الأمريكية، بالإضافة إلى Semler Scientific و博雅互动.
الأسهم المفاهيمية المرتبطة بالتعدين (في اتجاه بنية تحتية القوة الحاسوبية): تشارك هذه الشركات مباشرة في تعدين العملات المشفرة والأعمال ذات الصلة، وقد انتقلت بعض الشركات من التعدين الفردي
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
4
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeePhobia
· منذ 18 س
حان الوقت للناس للاعتماد على البيتكوين لمواجهة الهيمنة الأمريكية على الدولار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GhostAddressMiner
· منذ 18 س
بعض مستثمرين كبار العنوان شهدوا تحركات متكررة مؤخرًا، وقصة تدفق الأموال وراء ذلك، هاها...
شاهد النسخة الأصليةرد0
IronHeadMiner
· منذ 18 س
ترامب في هذه الموجة هو مراهنات غير شرعية؟ مما أدى إلى انفجار السوق
فرص جديدة في ريادة الأعمال في Web3: من النظام البيئي الجديد لـ BTC إلى الأسهم المرتبطة بالتشفير
منطق جديدة لريادة الأعمال في Web3 تحت نظام التجارة العالمية الجديد
تدهور البيئة宏观 - الأزمة正在形成新秩序
بدأت المالية تسير نحو عصر الفوضى
منذ أن عاد ترامب إلى السلطة، أدت سلسلة من الإجراءات الاقتصادية والسياسية غير المتوقعة إلى استمرار اضطراب الأسواق العالمية. ومن بين هذه الإجراءات، كان لتصعيد سياسة التعريفات تأثير كبير: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة رسومًا موحدة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، بالإضافة إلى فرض "رسوم متساوية" أعلى على 60 دولة، بما في ذلك الصين وفيتنام. وقد أدى ذلك إلى تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية: تم بيع السندات الأمريكية، وتعرضت الأسهم الأمريكية لاضطرابات شديدة، وتراجع مؤشر الدولار بشكل كبير. على الرغم من أن الولايات المتحدة قد أرجأت فرض رسوم جديدة على بعض الحلفاء، إلا أن المستثمرين لا يزالون مليئين بعدم اليقين بشأن المستقبل، ويبدو أن النظام المالي العالمي قد دخل في "عصر الفوضى".
يواجه النظام الاقتصادي الدولي الذي يركز على الولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية خطر الانهيار. أدى صعود الاقتصادات الناشئة إلى إضعاف هيمنة الولايات المتحدة، كما أن الديون الضخمة للولايات المتحدة تؤثر على سمعة الدولار، وانخفضت نسبة الدولار في الاحتياطيات العالمية من العملات الأجنبية. تقترب الصين في عدة مجالات تكنولوجية أو تتجاوز الولايات المتحدة، مما أثار قلقًا عميقًا لدى النخبة الأمريكية.
في هذا السياق، بدأت صانعي القرار الأمريكيين في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتهم العالمية. لم يكن هدف إدارة ترامب فقط الحصول على شروط أفضل في مفاوضات التجارة، بل حاولت أيضًا إعادة تأكيد المركزية الأمريكية من خلال وضع قواعد جديدة. يشمل ذلك مكافحة المنافسين الرئيسيين، وإضعاف زخمهم الذي استفاد من مكاسب العولمة في الظهور السريع؛ وفي الوقت نفسه، تبحث عن أصول جديدة لتثبيت قيمة الدولار المتزعزعة. توجّهت الولايات المتحدة نحو أصول مثل الذهب والبيتكوين، آملةً في إعادة بناء أساس الثقة في النظام المالي العالمي.
من المهم أن نلاحظ أنه بعد تولي ترامب الرئاسة، حدث تحول كبير في موقف الحكومة الأمريكية تجاه العملات المشفرة. أعلن ترامب علنًا عن قلقه بشأن تطور العملات الافتراضية، كما بدأت بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات في احتضان البيتكوين تدريجياً، حيث ينظر إليها على أنها "ذهب رقمي" للتحوط من مخاطر الدولار. الولايات المتحدة تعمل على إعداد الأرضية لنظام مالي جديد محتمل، حيث يتم إدراج البيتكوين في الرؤية الاستراتيجية الوطنية.
البيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" الجديدة للدولار
عندما تواجه قواعد التجارة والتمويل العالمية إعادة هيكلة، تحاول الولايات المتحدة إنشاء قاعدة جديدة للثقة للدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة": بما في ذلك احتياطيات الذهب التقليدية، بالإضافة إلى احتياطيات البيتكوين الناشئة. يهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال مجموعة من الأصول المادية + الأصول الرقمية.
لقد تم استخدام الذهب كوسيلة لتخزين القيمة على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، بينما يتم منح البيتكوين مكانة استراتيجية مماثلة. بحلول نهاية عام 2024، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين إلى حوالي 2 تريليون دولار، وهو ما يعادل حوالي عشر قيمة الذهب. من منظور الإمكانيات على المدى الطويل، إذا تمكنت القيمة السوقية للبيتكوين يومًا ما من أن تكون مماثلة للذهب، فإن سعره لا يزال لديه مجال للنمو بأكثر من عدة مرات. ولذلك، بدأت الولايات المتحدة في النظر بجدية في إدراجه ضمن نظام الاحتياطي الوطني.
في مارس 2025، أصدرت الحكومة الأمريكية سلسلة من الإجراءات الكبيرة في مجال العملات المشفرة: في 6 مارس، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي للبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة عملات مشفرة، دعا فيها عمالقة الصناعة وأعضاء الكونغرس والمسؤولين للمشاركة. قال ترامب: "إن إنشاء احتياطي للبيتكوين يعني إنشاء نوكسفيل افتراضي"، مما يدل على دخول البيتكوين رسميًا إلى مستوى الاستراتيجية الوطنية الأمريكية.
هذا يشير إلى أن الولايات المتحدة ترغب في استخدام البيتكوين والذهب كأصول مرجعية جديدة في النظام المالي. لقد احتفظت الحكومة الأمريكية بكميات كبيرة من احتياطي البيتكوين، وتخطط لزيادة هذه الكمية. تشير الشائعات في السوق إلى هدف تجميع حوالي مليون بيتكوين (يمثل 5% من إجمالي العرض)، وهذه الكمية قريبة من حصة احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي من الذهب العالمي. قامت بعض حكومات الولايات الأمريكية باتخاذ خطوات أولية، حيث وافقت على شراء البيتكوين من الأموال العامة كاحتياطي.
إذا استطاع الدولار في المستقبل أن يرتبط جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي (البيتكوين)، بالإضافة إلى استخدام تقنية البلوك تشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فمن المتوقع أن تتمكن الولايات المتحدة من تحقيق ميزة في المنافسة المالية العالمية في المستقبل، مما يضمن استمرار قوة نظام الدولار. في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة أيضًا على تنظيم العملات الرقمية: حيث اقترحت مؤخرًا مشروع قانون يهدف إلى إدراج العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليارات دولار تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على أن الولايات المتحدة تأمل في السيطرة على حقوق إصدار الدولار الرقمي وقواعد وضعها. الدولار المستقر + الذهب + البيتكوين، تشكل الثلاثة معًا ملامح النظام الجديد للدولار.
تصحيح بيئة السوق و"ما الذي يناسب المرحلة الثانية"
على مدار العام الماضي، شهد سوق التشفير العالمي تحولًا حادًا من الحماس إلى الهدوء. وقد تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية البالغة حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار. إن الاضطرابات الاقتصادية الكلية جنبًا إلى جنب مع تشديد التنظيمات، جعلت العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم حقيقي للقيمة تختفي. ومع ذلك، فإن الوقت الحالي هو في الواقع أفضل وقت لرواد الأعمال الذين يؤمنون بالقيمة طويلة الأجل للتكنولوجيا البلوكشين لبناء القاعدة وتجميع القوة وخلق فرص جديدة.
في بيئة "الشوط الثاني" هذه، يجب على رواد الأعمال التفكير: ما الذي يناسب الشوط الثاني؟ أصبحت الأساليب البسيطة لجذب الحركة صعبة الاستمرار، وحلت محلها منطق ريادة الأعمال الذي يركز على القيمة الأساسية. في ظل البيئة السوقية الحالية، تحتوي الاتجاهات التالية على فرص جديدة:
نظام بيتكوين (BTC): الابتكار المالي، وتحديث البنية التحتية حول شبكة بيتكوين، وإعادة هيكلة الأصول الحقيقية وشبكات الدفع المعتمدة على BTC.
سلاسل الكتل العامة الأخرى: الابتكارات التي تهدف إلى استعادة الكفاءة وجوهر الربح على سلاسل الكتل العامة مثل الإيثيريوم، والتخلص من مجرد "تدفق الحركة"، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة (DeFi) موجهة نحو المنتج.
الأصول المادية (RWA) والتمويل المدفوعات (PayFi): دمج التكنولوجيا القائمة على السلسلة مع الأصول الحقيقية وسيناريوهات الدفع، لتطوير نموذج جديد مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة.
الأسهم المعنية بالتشفير: تابع موجة "أسهم مفهوم blockchain" التي تبرز في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسار الجديد لشركات Web3 الناشئة نحو إدراجها في السوق.
فرص ريادة الأعمال المتعلقة بـ BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA & PayFi
على الرغم من أن البيتكوين تم اعتباره "ذهب رقمي" لفترة طويلة، إلا أن وظائف الشبكة الرئيسية لها كانت بسيطة نسبياً، لكن سلسلة من التقدمات التقنية والتطبيقات الأخيرة تضخ حيوية جديدة في نظام البيتكوين البيئي. حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية رئيسية:
BTC Fi (تمويل البيتكوين): إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. البروتوكولات الناشئة مثل BRC-20 وRunes قد فتحت موجة إصدار الأصول الرمزية على الشبكة الرئيسية لـ BTC؛ كما أن بروتوكول Taproot Assets الذي أطلقته Lightning Labs قد جعل من الممكن إصدار الأصول المالية مثل العملات المستقرة والسندات في نظام البيتكوين البيئي. المشاريع التمثيلية مثل Bedrock وSolv، تركز على بناء خدمات التمويل اللامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين.
BTC Infra (البنية التحتية للبيتكوين): إعادة تصميم البنية التحتية الذكية على البيتكوين. يحاول القطاع إنشاء طبقة عقود ذكية مشابهة للإيثريوم للبيتكوين، بما في ذلك تطوير جانبي البيتكوين أو Layer2 متوافق مع EVM، بالإضافة إلى الحلول الأصلية لعائلة بروتوكولات البيتكوين مثل بروتوكول RGB وشبكة Lightning وغيرها. المشاريع الممثلة مثل Unisat وMerlin وB² تركز على بناء Layer2 للبيتكوين وأدوات الوساطة وغيرها.
RWA المدعومة بالبتكوين وPayFi: إطلاق العنان لإمكانات البتكوين في عالم الأصول الحقيقية ومجال المدفوعات. RWA المستندة إلى شبكة البتكوين بدأت تظهر تدريجياً، مثل توكنينغ سندات الخزانة الأمريكية والأصول المادية. في الوقت نفسه، نموذج "PayFi" الذي يعتمد على بنية الدفع مثل شبكة البرق يعيد البتكوين إلى ساحة المدفوعات. المشاريع التمثيلية مثل LNFi تركز على تحسين كفاءة التطبيق العملي للبتكوين وتجربة المستخدم في سيناريوهات RWA والمدفوعات.
فرص ريادة الأعمال حول سلاسل الكتل الأخرى: منطق ريادة الأعمال المدفوعة بالكفاءة والمنتجات
بصرف النظر عن البيتكوين، فإن مجالات سلاسل الكتل العامة الأخرى تحتضن أيضًا منطق ريادة الأعمال الجديدة والفرص. بعد تجربة طفرة التمويل اللامركزي (DeFi) والحرب بين سلاسل الكتل العامة، بدأ القطاع يعود إلى العقلانية، وظهرت اتجاهان رئيسيان:
العودة إلى "المنطق الأساسي القائم على الربح": طالما أن هناك تدفقاً لرأس المال، فسيكون هناك دائماً طرق للتحقق من نماذج الأعمال ومسارات الربح. النماذج التي كانت تعتمد في السابق على وسائل التحفيز مثل تعدين السيولة لجذب الأموال تتراجع تدريجياً، بينما أثبتت الأعمال على السلسلة التي لديها مصادر دخل واضحة (مثل رسوم المعاملات، فوائد الإقراض، ورسوم المشتقات، إلخ) قيمتها.
تنتقل بيئة السلسلة العامة من "حركة المرور" إلى "الكفاءة"، حيث ترتفع المشاريع القائمة على المنتجات: تفضل رأس المال المشاريع العملية التي تعزز الكفاءة وتحسن تجربة المستخدم. سواء كانت منصات تداول لامركزية جديدة، آليات سوقية تقدم عوائد أفضل، بروتوكولات إقراض منخفضة المخاطر، أو منصات إصدار الأصول على السلسلة الآمنة والفعالة، وأدوات خدمات البيانات، طالما أنها قادرة على حل الاحتياجات الحقيقية وتحقيق نموذج تجاري ناجح، فإنها ستكون أكثر احتمالًا للحصول على القبول.
نموذج ريادة الأعمال المستدام: خيارات المسار المدفوعة بالتدفق النقدي
سواء في نظام بيتكوين البيئي أو على سلاسل الكتل العامة الأخرى، أصبح إنشاء تدفق نقدي مستدام هو الفاصل الذي يحدد ما إذا كان المشروع الريادي قادرًا على الاستمرار. بدأت الأسواق المالية التقليدية في تقييم شركات التشفير الناشئة وفقًا لمعايير الشركات الناضجة، وأصبح "التدفق النقدي" و"قدرة الربح" هما المعايير الرئيسية للتقييم.
في الوقت الحالي، أصبحت بعض مشاريع التشفير التي تتمتع بنماذج أعمال واقعية جسرًا يربط بين Web3 والأسواق المالية التقليدية. غالبًا ما تمتلك هذه المشاريع مصادر دخل واضحة، وتوقعات تدفق نقدي مستقرة، وقدرتها الجيدة على التكيف مع الامتثال، مما يجعلها تحظى باهتمام كبير من المؤسسات التقليدية.
برز DePIN بشكل خاص بين العديد من القطاعات الفرعية. من خلال إدارة الموارد الحقيقية مثل الحوسبة والطاقة وعرض النطاق الترددي على السلسلة، ودمج آليات الحوافز الاقتصادية، يبني شبكة بنية تحتية موزعة موجهة نحو العالم المادي، مما يمنحه نموذج إيرادات على شكل SaaS. تشمل المشاريع التمثيلية مثل PEAQ وJambo وOORT وSwan، التي تعمل على بناء الطبقة الداعمة الرئيسية لنظام DePIN البيئي من خلال الاتصال الآلي وأجهزة Web3 المحمولة وتخزين بيانات الذكاء الاصطناعي ومشاركة قوة الحوسبة.
يظهر مجال AI+Crypto إمكانيات دمج قوية. من خلال الجمع بين وكيل الذكاء الاصطناعي، الهوية على السلسلة وآلية الدفع الصغيرة، يتم دفع التفاعل البياني وتوزيع الموارد بين الوكلاء. تركز مشروعات مثل Footprint على محرك تحليل البيانات، بينما تقوم DeAgent.ai ببناء بروتوكول وكيل الذكاء الاصطناعي اللامركزي لتقديم الخدمات للبنية التحتية الذكية في Web3.
تتطور اتجاهات الأصول الملموسة (RWA) بسرعة، حيث يتواصل توكنة الأصول مثل السندات الأمريكية، والسندات الشركات، والعقارات على السلسلة، ومن المتوقع أن يصل الفضاء السوقي في المستقبل إلى 100 تريليون دولار. من المشاريع التمثيلية مثل The PAC، والتي تقدم خدمات رسم الأصول ضمن إطار قانوني، مما يعزز تداول RWA على السلسلة ضمن إطار قانوني.
أصبحت PayFi (التمويل المدفوع) أكثر مجالات التداول النشطة على السلسلة. في عام 2024، تجاوزت قيمة تداول العملات المستقرة 15.6 تريليون دولار، متجاوزة Visa لأول مرة. مشاريع مثل Aisa تربط بين العملات المستقرة ومحافظ الذكاء الاصطناعي، لبناء بنية تحتية للدفع تدعم الأتمتة والتسويات في الوقت الحقيقي، لخدمة مشاهد التجارة الإلكترونية، والمدفوعات عبر الحدود، والمدفوعات بين الآلات.
الأسهم المتعلقة بالتشفير: التوافق الهيكلي نحو التمويل السائد
تصنيف الأسهم المرتبطة بمفهوم التشفير
تعتبر ظاهرة "أسهم المفاهيم المشفرة" التي ظهرت في الأسواق المالية التقليدية علامة مهمة على دمج صناعة التشفير مع التمويل السائد. تشارك هذه الشركات المدرجة في صناعة blockchain بطرق مختلفة، مما يوفر للمستثمرين أهدافاً متنوعة للتوزيع. بناءً على الاختلافات في نماذج الأعمال وتركيز الأعمال، يمكن تقسيم أسهم المفاهيم المشفرة تقريبًا إلى الفئات التالية:
مدفوعة بالأصول (احتياطي BTC كمحور): تعتبر هذه الشركات الأصول المشفرة مثل البيتكوين جزءًا مركزيًا من الميزانية العمومية للشركة، من خلال الاحتفاظ بكميات كبيرة من الأصول المشفرة لتعزيز قيمة الشركة. من أبرز الأمثلة شركة MicroStrategy الأمريكية، بالإضافة إلى Semler Scientific و博雅互动.
الأسهم المفاهيمية المرتبطة بالتعدين (في اتجاه بنية تحتية القوة الحاسوبية): تشارك هذه الشركات مباشرة في تعدين العملات المشفرة والأعمال ذات الصلة، وقد انتقلت بعض الشركات من التعدين الفردي