يواجه قطاع بنية التحتية للعملات المشفرة ركودًا ملحوظًا في السوق. بعد سنوات من النمو السريع، بدأت تقييمات المشاريع الأساسية في الانخفاض، وأصبح المستثمرون أكثر حذرًا. وهذا يعكس سوقًا يتطور بشكل متزايد، حيث لم يعد الابتكار التكنولوجي كافيًا لدعم التقييمات المرتفعة.
معضلة الابتكار
تواجه مشاريع البنية التحتية الحالية مشكلة رئيسية: معظم الوظائف متشابهة، مما يفتقر إلى الاختلافات الملحوظة. على الرغم من التقدم التكنولوجي، لم تظهر بعد حالات استخدام ثورية يمكن أن تدعم فئات تطبيقات جديدة بالكامل. تواجه الأنظمة البيئية صعوبة في تقديم قيمة كافية للمنصات الناضجة من Web2 لجعلها تنتقل إلى التشفير. باستثناء اللامركزية، لا توجد تقريبًا أي حوافز لهذه المنصات لتغيير نماذج التشغيل الحالية بشكل جذري. هذه العقبة الأساسية أمام التبني تؤدي إلى أن المعاملات والمضاربات لا تزال التطبيقات الرئيسية لمعظم طبقات البنية التحتية، مما يحد من إمكانيات التحول في هذا المجال.
البناء الزائد للبنية التحتية
تركز العديد من مشاريع البنية التحتية بشكل مفرط على الابتكار التكنولوجي الاستباقي، متجاهلة الاحتياجات الفعلية للمطورين. غالبًا ما يبالغون في التركيز على العناصر خارج الوظائف الأساسية، مثل حماية الخصوصية، افتراضات الثقة، القابلية للتحقق والشفافية. إن هذه المسار التكنولوجي المتقدم يتجاهل قبول السوق على المدى القصير والتطبيق الفعلي، مما يزيد من صعوبة الترويج المبكر، كما يجعل من الصعب على المشروع الحصول على ردود فعل فعالة من المستخدمين والتحقق منها.
تسبب الارتفاع في مشاريع البنية التحتية في تناقض: العديد من المنصات تتنافس على عدد محدود من التطبيقات الجذابة. تؤدي هذه الاختلالات إلى ظهور "سلاسل الأشباح" التي تُستخدم بشكل محدود للغاية تقريبًا ولا تحقق أي إيرادات، مما يخلق نماذج اقتصادية غير مستدامة تعتمد بشكل رئيسي على زيادة قيمة الرموز بدلاً من الفائدة الفعلية.
بالمقارنة، فإن الحوسبة السحابية تستجيب مباشرة لاحتياجات السوق المثبتة، وهي كيفية إدارة موارد الخادم بكفاءة في تكوينات وأوقات وأماكن مختلفة. لقد كان لهذه الحاجة أساس سوق ناضج، حيث تلبي منصات الحوسبة السحابية احتياجات المطورين من خلال موارد خادم معيارية وقابلة للربط، وإدارة قواعد البيانات، وخدمات التخزين، مما يلبي مباشرة احتياجاتهم الفعلية في النشر السريع، والتوسع المرن، وتحسين التكاليف. وبفضل حلها الفعلي لنقاط الألم لدى الشركات والمطورين، حصلت تقنية الحوسبة السحابية على اعتراف السوق بسرعة، وأصبحت في النهاية البنية التحتية الأساسية الداعمة للاقتصاد الرقمي.
كسر الحلقة السلبية
نظام بيئي صحي للتشفير يحتاج إلى دورة تغذية مرتدة فعالة بين مطوري التطبيقات وبناة البنية التحتية. حاليا، هذه الدورة قد انقطعت - مطورو التطبيقات يعانون من قيود البنية التحتية، بينما تفتقر فرق البنية التحتية إلى إشارات واضحة لفهم أي الميزات ستعزز الاستخدام الفعلي. استعادة هذه الآلية للتغذية المرتدة أمر بالغ الأهمية للنمو المستدام. على الرغم من التحديات، لا يزال تطوير البنية التحتية مربحًا، حيث أن 35 من أصل 50 عملة مشفرة ذات قيمة سوقية عالية تحتفظ بطبقة البنية التحتية الخاصة بها. ومع ذلك، فقد ارتفعت معايير النجاح بشكل كبير - يجب على المشاريع الجديدة في البنية التحتية أن تظهر في نفس الوقت حالات استخدام محددة، وجاذبية مستخدمين قوية، وسرد مثير لجذب تقييمات ذات معنى.
تحليل مشروع البنية التحتية الجديدة الناجحة
على مدار العام الماضي، حققت بعض مشاريع البنية التحتية إنجازات ملحوظة من خلال TGE أو تمويلات ضخمة. تمثل هذه المشاريع أحدث البنية التحتية الأكثر تأثيرًا في السوقين الأول والثاني:
البنية التحتية للتشفير:
الحركة: MoveVM إيثيريوم Layer2
Berachain: إثبات السيولة، متوافق مع EVM Layer1
Monad: Layer1 متوافق مع EVM عالي الأداء
Solayer: إعادة الرهان القوي المعتمد على نظام Solana البيئي، SVM عالي السرعة
مختصر: شبكة توليد إثباتات ZK و ZKVM
البنية التحتية الناشئة:
Walrus: حل تخزين Blob
Aethir: شبكة حسابات GPU
Double Zero: مرافق شبكة الألياف البصرية اللامركزية
Eigenlayer: يوفر أمان الإيثريوم للبروتوكولات الجديدة
الإنسانية: منصة بروتوكول الهوية الرقمية
جسر Web2 و Web3:
أوندو: RWA Layer2
Plume: RWAFi سلسلة الكتل
القصة: منصة برمجة IP مدفوعة بالذكاء الاصطناعي
الملاحظات والتحليلات الأساسية
نضوج السوق وإعادة تقييم القيمة
السمة الأكثر بروزًا في السوق الحالية هي تحول منطق التقييم. تواجه الأنماط التي تعتمد فقط على السرد التكنولوجي وFDV المرتفع تحديات خطيرة.
تظهر العديد من المشاريع خصائص FDV عالية، وقيمة سوقية متداولة منخفضة، وحجم تداول منخفض. وهذا يشير إلى أن فتح عدد كبير من الرموز في المستقبل سيؤدي إلى ضغط بيع مستمر، حتى لو تقدم المشروع تقنيًا، فقد يؤدي التخفيف من الرموز إلى انخفاض الأسعار، مما يضر بثقة المستخدمين، ويشكل ردود فعل سلبية. إن نموذج الاقتصاد الرمزي السليم والمستدام أمر بالغ الأهمية للصحة طويلة الأجل للبنية التحتية، وأهميته لا تقل عن أهمية التقنية نفسها.
حتى المشاريع الناجحة، يبدو أن التقييم يواجه حدًا غير مرئي يبلغ حوالي 10 مليارات دولار. وهذا يعني أن المستثمرين يحتاجون إلى الدخول في مرحلة مبكرة جدًا حيث يكون التقييم أقل من 50 مليون دولار ( للحصول على عوائد تتجاوز التوقعات، مما يبرز أهمية التوقيت والحكم المبكر. لم يعد السوق يدفع بسهولة لمجرد الإمكانيات، بل يتطلب إثبات قيمة أكثر وضوحًا.
ليس كل مشروع يبتكر سردًا جديدًا يمكنه الحصول على أعلى تقييم. على سبيل المثال، على الرغم من أن Double Zero وStory وEigenlayer هم رواد في مجالاتهم، إلا أن العديد من المشاريع اللاحقة حققت تقييمات معقولة أو حتى أعلى من خلال قوة تنفيذ أقوى، وتوقيت سوق أفضل، أو حلول محسّنة. هذا يشير إلى أن التنفيذ عالي الجودة، واستراتيجيات السوق الفعالة، والتوقيت أصبحت أكثر أهمية في الأسواق المزدحمة.
) ظهور البراغماتية التقنية
تظهر تطورات تكنولوجيا البنية التحتية ميلاً عملياً واضحاً، حيث يُفضل السوق الحلول القادرة على حل المشكلات الفعلية، وتحسين النماذج الحالية، أو الربط الفعال بالعالم الواقعي.
على الرغم من أن السوق تسعى إلى ابتكارات رائدة، إلا أن الطلب على تحسين أداء blockchain الأساسي لا يزال قويًا. حصلت مشاريع مثل Monad وMovement وBerachain وSolayer على تقييمات ملحوظة من خلال تحسين أداء الآلات الافتراضية الحالية ###EVM وMoveVM وSVM(، بدلاً من تقديم نماذج جديدة تمامًا. يشير هذا إلى أنه قبل العثور على تطبيقات قاتلة من الجيل التالي، لا يزال تحسين السرعة والتكلفة والكفاءة نقاط القيمة الأساسية للبنية التحتية. كما أن تحسينات الشبكة ) مثل Double Zero( وتعزيز الأمان ) مثل Succinct وEigenlayer( تندرج ضمن هذا السياق.
تظهر المشاريع التي تتماشى مع التطبيقات والأصول في العالم الحقيقي جاذبية سوقية قوية. تركز Ondo و Plume على RWA، بينما تركز Story على قابلية برمجة الملكية الفكرية، وقد حصلت هذه المشاريع على تقييمات مرتفعة. إنها تطبق تقنية blockchain على مفاهيم Web2 المثبتة مثل إدارة الأصول و IP التجارية )، مما يضيف قابلية برمجة، والسيولة العالمية، وإمكانيات مالية جديدة، ويقلل من عتبة فهم المستخدم، ويوسع من مجالات التطبيق.
من منظور حالات الاستخدام، فإن ( DeFi، وRWA)، وAI هي المجالات الأكثر قبولًا في السوق حاليًا، والتي يمكن أن تدعم بنية تحتية ذات تقييم عالٍ. وهذا يشير إلى أن البنية التحتية التي يمكن أن توفر الدعم الأساسي لهذين المجالين ذوي الإمكانيات العالية، من الأسهل أن تلقى استحسان رأس المال والسوق.
في الوقت نفسه، لم تظهر بعض السرديات الأساسية التي كانت تُعقد عليها آمال كبيرة، مثل سلاسل الألعاب البحتة، وRollup-as-a-Service، وطبقات التحقق المخصصة، وسلاسل متعددة VM، وAgent Chains، وبعض DePIN وDesci، أي مشاريع رائدة بقيمة مليار دولار خلال هذه الدورة. قد يعكس ذلك عدم نضج التكنولوجيا في هذه المجالات، أو عدم العثور على طلب سوق واضح وكبير ونموذج تجاري مستدام.
( التنسيق البيئي والسرد الدقيق
بالإضافة إلى التكنولوجيا وتحديد السوق، أصبح بناء نظام بيئي قوي والتواصل الفعال في السوق مفتاحين أساسيين لنجاح مشاريع البنية التحتية.
تسعى الغالبية العظمى من المشاريع التي تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار إلى بناء أو دمج أنظمة بيئية مخصصة. سواء كان ذلك من خلال جذب مطورين لبناء تطبيقات على L1/L2، أو من خلال توفير أمان مشترك لبروتوكولات أخرى مثل Eigenlayer، يظهر أهمية تأثير الشبكة. يمكن أن يخلق النظام البيئي الذي يحتوي على مشاريع قابلة للتجميع قيمة تفوق بكثير الحلول المعزولة، مما يؤدي إلى دورة إيجابية تجذب المزيد من المستخدمين والمطورين ورأس المال.
يجب أن تستهدف البنية التحتية فئتين رئيسيتين من المستخدمين: المستخدمين النهائيين والمطورين، حيث تختلف احتياجاتهم واهتماماتهم اختلافًا جذريًا. بالنسبة للمستخدمين النهائيين، يجب تحويل التكنولوجيا المعقدة إلى "قصص تجربة" بديهية ) مثل سرعة المعاملات العالية، وانخفاض التكاليف، وسهولة الاستخدام ###، مع التأكيد على الفوائد المباشرة التي توفرها التكنولوجيا. أما بالنسبة للمطورين، فيجب شرح "قدرات" التكنولوجيا بعمق ( مثل مؤشرات الأداء، وأدوات التطوير، وقابلية التوسع، والأمان )، وتقديم معلومات احترافية ودقيقة لتقييمها. غالبًا ما تتمكن المشاريع الناجحة من تعديل استراتيجيات الاتصال بناءً على جماهير مختلفة، مما يساهم في نقل قيمة الاقتراح بفعالية.
فرص الاستثمار المستقبلية
( استهداف سوق Web2 غير المخدوم
ستستهدف فرص البنية التحتية الأكثر وعدًا حلول التشفير التي لم تخدم بعد بشكل كافٍ الأسواق الكبيرة في Web2. يمكن أن تخلق هذه المشاريع أسواقًا عالمية قابلة للوصول، بينما تقدم آليات مالية محسّنة.
) إنشاء فئة جديدة من البنية التحتية
بالمقارنة مع تحسين البنية التحتية الحالية تدريجياً، ستنتج فئة جديدة من البنية التحتية قيمة كبيرة، مثل:
بنية تحتية قائمة على النية: تمكن المستخدمين من التعبير عن النتائج المطلوبة بدلاً من البروتوكولات الخاصة بالصفقات، وتعالج تلقائيًا تحسين التنفيذ.
إضافة الخصوصية لكل سلسلة كتل، بنية HTTPS لـ Web3
تلبي احتياجات المستخدمين، بنية تحتية مستقرة للدخل
مع نضوج صناعة blockchain، فإن القيمة طويلة الأجل للبنية التحتية تعود تدريجياً إلى الوظائف الأساسية: تلبية احتياجات المستخدمين الحقيقيين وإنتاج إيرادات مستدامة. قد تكون الحماسة في السوق المبكر مبنية على التوقعات والسرد التكنولوجي، ولكن في النهاية، فإن البنية التحتية التي لا تستطيع خدمة المستخدمين بفعالية وبناء نموذج اقتصادي قوي سيكون من الصعب الحفاظ عليها.
تدفق الإيرادات المستمرة هو دماء التشغيل الصحي للمشروع، فهو لا يحتاج فقط إلى تغطية التكاليف التشغيلية المرتفعة، بل يجب أن يوفر أيضًا عوائد فعلية لمشاركي النظام البيئي ### مثل حاملي الرموز، والمتحققين ###، مثل إعادة شراء الرموز، وتحفيز المشاركين، وما إلى ذلك. حاليًا، حققت بعض الطبقات الثانية الرائدة مثل Base وArbitrum إيرادات بروتوكول ملحوظة. بلغت رسوم Base السنوية 27.5 مليون دولار، بينما كانت Arbitrum وOP حوالي 7 ملايين دولار. ومع ذلك، نظرًا لتغير تفضيلات المستثمرين خلال هذه الدورة، لا يزال سعر رموزهم في مستوى منخفض نسبيًا، مما يعكس عدم التوافق بين الإيرادات والتقييم. حاليًا، تبلغ القيمة السوقية المستقبلية للطبقات الثانية الرائدة 500 مرة من الإيرادات السنوية للبروتوكول. إنهم يقومون بإصلاح هذا التباين من خلال تدابير مثل إعادة شراء الرموز.
البنية التحتية التي تفتقر إلى دعم الدخل، تعتمد بشكل أكبر على بيع الرموز للحفاظ على تشغيل الفريق. هذه الاستراتيجية يصعب مقاومتها لتقلبات السوق. الدخل المستقر هو دليل مباشر على قدرة السوق على حل المشاكل الفعلية وتقديم خدمات فعالة. بالنسبة للمطورين، يمكن للبنية التحتية تحقيق حالات استخدام معقدة تم تطبيقها على نطاق واسع بكفاءة مائة مرة، أو تحقيق وظائف لم تكن ممكنة من قبل؛ أما بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإنها توفر تجربة أكثر سلاسة، وتكاليف استخدام أقل، وميزات أكثر ثراء.
( تطبيقات Web2 تدمج بنشاط التشفير
يتطلب إنشاء تطبيقات ثورية من الصفر الكثير من الوقت والموارد. طريقة أكثر كفاءة تحاكي الثورة الأخيرة في الذكاء الاصطناعي: دمج وظائف التشفير مباشرة في تطبيقات الويب 2 الحالية. إن اعتماد الذكاء الاصطناعي بسرعة مذهلة لا يقوده في الأساس تطبيقات الذكاء الاصطناعي المستقلة، بل الآلاف من المنصات الراسخة التي تدمج وظائف الذكاء الاصطناعي في تجربة المستخدم الحالية.
لذلك، يجب أن تعطي البنية التحتية للبلوكشين الأولوية لطرق التكامل السلس، مما يسمح لتطبيقات Web2 بتحقيق وظائف البلوكشين تدريجياً، دون التأثير على تجربة المستخدم الأساسية. ستتيح البنية التحتية الأكثر نجاحًا للتطبيقات المألوفة تقديم وظائف الملكية والمعاملات والمالية، دون الحاجة إلى فهم المستخدمين لمفاهيم البلوكشين المعقدة أو التنقل في واجهات جديدة كليًا.
قد تدفع الحوافز المالية موجة الدمج هذه. تمامًا كما تساعد وظائف الذكاء الاصطناعي شركات Web2 على إنشاء مستويات متقدمة وتدفقات دخل جديدة، يمكن أن يفتح دمج التشفير نماذج جديدة للت monetization من خلال الرمزية، الملكية الجزئية، والرواتب القابلة للبرمجة. ستساعد البنية التحتية التي تجعل هذه الفوائد سهلة الوصول إليها مع الحد من التعقيد الفني على تحفيز المرحلة التالية من اعتماد التشفير في التطبيقات السائدة.
![من ضعف السرد إلى تراجع التقييم، تحليل تحديات وفرص بنية التشفير الأساسية الحالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
4
مشاركة
تعليق
0/400
TestnetScholar
· منذ 5 س
لعب فقط لا تأخذ الأمر على محمل الجد
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoonRocketman
· منذ 5 س
الآن نطاق بولينغ في منطقة الضغط المنخفض في انتظار تزويد الوقود للقمر
مشروع بنية التحتية للتشفير: نحو عصر جديد مدفوع بالواقعية والسوق
التحديات والفرص التي تواجه البنية التحتية للتشفير
حالة السوق
يواجه قطاع بنية التحتية للعملات المشفرة ركودًا ملحوظًا في السوق. بعد سنوات من النمو السريع، بدأت تقييمات المشاريع الأساسية في الانخفاض، وأصبح المستثمرون أكثر حذرًا. وهذا يعكس سوقًا يتطور بشكل متزايد، حيث لم يعد الابتكار التكنولوجي كافيًا لدعم التقييمات المرتفعة.
معضلة الابتكار
تواجه مشاريع البنية التحتية الحالية مشكلة رئيسية: معظم الوظائف متشابهة، مما يفتقر إلى الاختلافات الملحوظة. على الرغم من التقدم التكنولوجي، لم تظهر بعد حالات استخدام ثورية يمكن أن تدعم فئات تطبيقات جديدة بالكامل. تواجه الأنظمة البيئية صعوبة في تقديم قيمة كافية للمنصات الناضجة من Web2 لجعلها تنتقل إلى التشفير. باستثناء اللامركزية، لا توجد تقريبًا أي حوافز لهذه المنصات لتغيير نماذج التشغيل الحالية بشكل جذري. هذه العقبة الأساسية أمام التبني تؤدي إلى أن المعاملات والمضاربات لا تزال التطبيقات الرئيسية لمعظم طبقات البنية التحتية، مما يحد من إمكانيات التحول في هذا المجال.
البناء الزائد للبنية التحتية
تركز العديد من مشاريع البنية التحتية بشكل مفرط على الابتكار التكنولوجي الاستباقي، متجاهلة الاحتياجات الفعلية للمطورين. غالبًا ما يبالغون في التركيز على العناصر خارج الوظائف الأساسية، مثل حماية الخصوصية، افتراضات الثقة، القابلية للتحقق والشفافية. إن هذه المسار التكنولوجي المتقدم يتجاهل قبول السوق على المدى القصير والتطبيق الفعلي، مما يزيد من صعوبة الترويج المبكر، كما يجعل من الصعب على المشروع الحصول على ردود فعل فعالة من المستخدمين والتحقق منها.
تسبب الارتفاع في مشاريع البنية التحتية في تناقض: العديد من المنصات تتنافس على عدد محدود من التطبيقات الجذابة. تؤدي هذه الاختلالات إلى ظهور "سلاسل الأشباح" التي تُستخدم بشكل محدود للغاية تقريبًا ولا تحقق أي إيرادات، مما يخلق نماذج اقتصادية غير مستدامة تعتمد بشكل رئيسي على زيادة قيمة الرموز بدلاً من الفائدة الفعلية.
بالمقارنة، فإن الحوسبة السحابية تستجيب مباشرة لاحتياجات السوق المثبتة، وهي كيفية إدارة موارد الخادم بكفاءة في تكوينات وأوقات وأماكن مختلفة. لقد كان لهذه الحاجة أساس سوق ناضج، حيث تلبي منصات الحوسبة السحابية احتياجات المطورين من خلال موارد خادم معيارية وقابلة للربط، وإدارة قواعد البيانات، وخدمات التخزين، مما يلبي مباشرة احتياجاتهم الفعلية في النشر السريع، والتوسع المرن، وتحسين التكاليف. وبفضل حلها الفعلي لنقاط الألم لدى الشركات والمطورين، حصلت تقنية الحوسبة السحابية على اعتراف السوق بسرعة، وأصبحت في النهاية البنية التحتية الأساسية الداعمة للاقتصاد الرقمي.
كسر الحلقة السلبية
نظام بيئي صحي للتشفير يحتاج إلى دورة تغذية مرتدة فعالة بين مطوري التطبيقات وبناة البنية التحتية. حاليا، هذه الدورة قد انقطعت - مطورو التطبيقات يعانون من قيود البنية التحتية، بينما تفتقر فرق البنية التحتية إلى إشارات واضحة لفهم أي الميزات ستعزز الاستخدام الفعلي. استعادة هذه الآلية للتغذية المرتدة أمر بالغ الأهمية للنمو المستدام. على الرغم من التحديات، لا يزال تطوير البنية التحتية مربحًا، حيث أن 35 من أصل 50 عملة مشفرة ذات قيمة سوقية عالية تحتفظ بطبقة البنية التحتية الخاصة بها. ومع ذلك، فقد ارتفعت معايير النجاح بشكل كبير - يجب على المشاريع الجديدة في البنية التحتية أن تظهر في نفس الوقت حالات استخدام محددة، وجاذبية مستخدمين قوية، وسرد مثير لجذب تقييمات ذات معنى.
تحليل مشروع البنية التحتية الجديدة الناجحة
على مدار العام الماضي، حققت بعض مشاريع البنية التحتية إنجازات ملحوظة من خلال TGE أو تمويلات ضخمة. تمثل هذه المشاريع أحدث البنية التحتية الأكثر تأثيرًا في السوقين الأول والثاني:
البنية التحتية للتشفير:
البنية التحتية الناشئة:
جسر Web2 و Web3:
الملاحظات والتحليلات الأساسية
نضوج السوق وإعادة تقييم القيمة
السمة الأكثر بروزًا في السوق الحالية هي تحول منطق التقييم. تواجه الأنماط التي تعتمد فقط على السرد التكنولوجي وFDV المرتفع تحديات خطيرة.
تظهر العديد من المشاريع خصائص FDV عالية، وقيمة سوقية متداولة منخفضة، وحجم تداول منخفض. وهذا يشير إلى أن فتح عدد كبير من الرموز في المستقبل سيؤدي إلى ضغط بيع مستمر، حتى لو تقدم المشروع تقنيًا، فقد يؤدي التخفيف من الرموز إلى انخفاض الأسعار، مما يضر بثقة المستخدمين، ويشكل ردود فعل سلبية. إن نموذج الاقتصاد الرمزي السليم والمستدام أمر بالغ الأهمية للصحة طويلة الأجل للبنية التحتية، وأهميته لا تقل عن أهمية التقنية نفسها.
حتى المشاريع الناجحة، يبدو أن التقييم يواجه حدًا غير مرئي يبلغ حوالي 10 مليارات دولار. وهذا يعني أن المستثمرين يحتاجون إلى الدخول في مرحلة مبكرة جدًا حيث يكون التقييم أقل من 50 مليون دولار ( للحصول على عوائد تتجاوز التوقعات، مما يبرز أهمية التوقيت والحكم المبكر. لم يعد السوق يدفع بسهولة لمجرد الإمكانيات، بل يتطلب إثبات قيمة أكثر وضوحًا.
ليس كل مشروع يبتكر سردًا جديدًا يمكنه الحصول على أعلى تقييم. على سبيل المثال، على الرغم من أن Double Zero وStory وEigenlayer هم رواد في مجالاتهم، إلا أن العديد من المشاريع اللاحقة حققت تقييمات معقولة أو حتى أعلى من خلال قوة تنفيذ أقوى، وتوقيت سوق أفضل، أو حلول محسّنة. هذا يشير إلى أن التنفيذ عالي الجودة، واستراتيجيات السوق الفعالة، والتوقيت أصبحت أكثر أهمية في الأسواق المزدحمة.
) ظهور البراغماتية التقنية
تظهر تطورات تكنولوجيا البنية التحتية ميلاً عملياً واضحاً، حيث يُفضل السوق الحلول القادرة على حل المشكلات الفعلية، وتحسين النماذج الحالية، أو الربط الفعال بالعالم الواقعي.
على الرغم من أن السوق تسعى إلى ابتكارات رائدة، إلا أن الطلب على تحسين أداء blockchain الأساسي لا يزال قويًا. حصلت مشاريع مثل Monad وMovement وBerachain وSolayer على تقييمات ملحوظة من خلال تحسين أداء الآلات الافتراضية الحالية ###EVM وMoveVM وSVM(، بدلاً من تقديم نماذج جديدة تمامًا. يشير هذا إلى أنه قبل العثور على تطبيقات قاتلة من الجيل التالي، لا يزال تحسين السرعة والتكلفة والكفاءة نقاط القيمة الأساسية للبنية التحتية. كما أن تحسينات الشبكة ) مثل Double Zero( وتعزيز الأمان ) مثل Succinct وEigenlayer( تندرج ضمن هذا السياق.
تظهر المشاريع التي تتماشى مع التطبيقات والأصول في العالم الحقيقي جاذبية سوقية قوية. تركز Ondo و Plume على RWA، بينما تركز Story على قابلية برمجة الملكية الفكرية، وقد حصلت هذه المشاريع على تقييمات مرتفعة. إنها تطبق تقنية blockchain على مفاهيم Web2 المثبتة مثل إدارة الأصول و IP التجارية )، مما يضيف قابلية برمجة، والسيولة العالمية، وإمكانيات مالية جديدة، ويقلل من عتبة فهم المستخدم، ويوسع من مجالات التطبيق.
من منظور حالات الاستخدام، فإن ( DeFi، وRWA)، وAI هي المجالات الأكثر قبولًا في السوق حاليًا، والتي يمكن أن تدعم بنية تحتية ذات تقييم عالٍ. وهذا يشير إلى أن البنية التحتية التي يمكن أن توفر الدعم الأساسي لهذين المجالين ذوي الإمكانيات العالية، من الأسهل أن تلقى استحسان رأس المال والسوق.
في الوقت نفسه، لم تظهر بعض السرديات الأساسية التي كانت تُعقد عليها آمال كبيرة، مثل سلاسل الألعاب البحتة، وRollup-as-a-Service، وطبقات التحقق المخصصة، وسلاسل متعددة VM، وAgent Chains، وبعض DePIN وDesci، أي مشاريع رائدة بقيمة مليار دولار خلال هذه الدورة. قد يعكس ذلك عدم نضج التكنولوجيا في هذه المجالات، أو عدم العثور على طلب سوق واضح وكبير ونموذج تجاري مستدام.
( التنسيق البيئي والسرد الدقيق
بالإضافة إلى التكنولوجيا وتحديد السوق، أصبح بناء نظام بيئي قوي والتواصل الفعال في السوق مفتاحين أساسيين لنجاح مشاريع البنية التحتية.
تسعى الغالبية العظمى من المشاريع التي تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار إلى بناء أو دمج أنظمة بيئية مخصصة. سواء كان ذلك من خلال جذب مطورين لبناء تطبيقات على L1/L2، أو من خلال توفير أمان مشترك لبروتوكولات أخرى مثل Eigenlayer، يظهر أهمية تأثير الشبكة. يمكن أن يخلق النظام البيئي الذي يحتوي على مشاريع قابلة للتجميع قيمة تفوق بكثير الحلول المعزولة، مما يؤدي إلى دورة إيجابية تجذب المزيد من المستخدمين والمطورين ورأس المال.
يجب أن تستهدف البنية التحتية فئتين رئيسيتين من المستخدمين: المستخدمين النهائيين والمطورين، حيث تختلف احتياجاتهم واهتماماتهم اختلافًا جذريًا. بالنسبة للمستخدمين النهائيين، يجب تحويل التكنولوجيا المعقدة إلى "قصص تجربة" بديهية ) مثل سرعة المعاملات العالية، وانخفاض التكاليف، وسهولة الاستخدام ###، مع التأكيد على الفوائد المباشرة التي توفرها التكنولوجيا. أما بالنسبة للمطورين، فيجب شرح "قدرات" التكنولوجيا بعمق ( مثل مؤشرات الأداء، وأدوات التطوير، وقابلية التوسع، والأمان )، وتقديم معلومات احترافية ودقيقة لتقييمها. غالبًا ما تتمكن المشاريع الناجحة من تعديل استراتيجيات الاتصال بناءً على جماهير مختلفة، مما يساهم في نقل قيمة الاقتراح بفعالية.
فرص الاستثمار المستقبلية
( استهداف سوق Web2 غير المخدوم
ستستهدف فرص البنية التحتية الأكثر وعدًا حلول التشفير التي لم تخدم بعد بشكل كافٍ الأسواق الكبيرة في Web2. يمكن أن تخلق هذه المشاريع أسواقًا عالمية قابلة للوصول، بينما تقدم آليات مالية محسّنة.
) إنشاء فئة جديدة من البنية التحتية
بالمقارنة مع تحسين البنية التحتية الحالية تدريجياً، ستنتج فئة جديدة من البنية التحتية قيمة كبيرة، مثل:
تلبي احتياجات المستخدمين، بنية تحتية مستقرة للدخل
مع نضوج صناعة blockchain، فإن القيمة طويلة الأجل للبنية التحتية تعود تدريجياً إلى الوظائف الأساسية: تلبية احتياجات المستخدمين الحقيقيين وإنتاج إيرادات مستدامة. قد تكون الحماسة في السوق المبكر مبنية على التوقعات والسرد التكنولوجي، ولكن في النهاية، فإن البنية التحتية التي لا تستطيع خدمة المستخدمين بفعالية وبناء نموذج اقتصادي قوي سيكون من الصعب الحفاظ عليها.
تدفق الإيرادات المستمرة هو دماء التشغيل الصحي للمشروع، فهو لا يحتاج فقط إلى تغطية التكاليف التشغيلية المرتفعة، بل يجب أن يوفر أيضًا عوائد فعلية لمشاركي النظام البيئي ### مثل حاملي الرموز، والمتحققين ###، مثل إعادة شراء الرموز، وتحفيز المشاركين، وما إلى ذلك. حاليًا، حققت بعض الطبقات الثانية الرائدة مثل Base وArbitrum إيرادات بروتوكول ملحوظة. بلغت رسوم Base السنوية 27.5 مليون دولار، بينما كانت Arbitrum وOP حوالي 7 ملايين دولار. ومع ذلك، نظرًا لتغير تفضيلات المستثمرين خلال هذه الدورة، لا يزال سعر رموزهم في مستوى منخفض نسبيًا، مما يعكس عدم التوافق بين الإيرادات والتقييم. حاليًا، تبلغ القيمة السوقية المستقبلية للطبقات الثانية الرائدة 500 مرة من الإيرادات السنوية للبروتوكول. إنهم يقومون بإصلاح هذا التباين من خلال تدابير مثل إعادة شراء الرموز.
البنية التحتية التي تفتقر إلى دعم الدخل، تعتمد بشكل أكبر على بيع الرموز للحفاظ على تشغيل الفريق. هذه الاستراتيجية يصعب مقاومتها لتقلبات السوق. الدخل المستقر هو دليل مباشر على قدرة السوق على حل المشاكل الفعلية وتقديم خدمات فعالة. بالنسبة للمطورين، يمكن للبنية التحتية تحقيق حالات استخدام معقدة تم تطبيقها على نطاق واسع بكفاءة مائة مرة، أو تحقيق وظائف لم تكن ممكنة من قبل؛ أما بالنسبة للمستخدمين النهائيين، فإنها توفر تجربة أكثر سلاسة، وتكاليف استخدام أقل، وميزات أكثر ثراء.
( تطبيقات Web2 تدمج بنشاط التشفير
يتطلب إنشاء تطبيقات ثورية من الصفر الكثير من الوقت والموارد. طريقة أكثر كفاءة تحاكي الثورة الأخيرة في الذكاء الاصطناعي: دمج وظائف التشفير مباشرة في تطبيقات الويب 2 الحالية. إن اعتماد الذكاء الاصطناعي بسرعة مذهلة لا يقوده في الأساس تطبيقات الذكاء الاصطناعي المستقلة، بل الآلاف من المنصات الراسخة التي تدمج وظائف الذكاء الاصطناعي في تجربة المستخدم الحالية.
لذلك، يجب أن تعطي البنية التحتية للبلوكشين الأولوية لطرق التكامل السلس، مما يسمح لتطبيقات Web2 بتحقيق وظائف البلوكشين تدريجياً، دون التأثير على تجربة المستخدم الأساسية. ستتيح البنية التحتية الأكثر نجاحًا للتطبيقات المألوفة تقديم وظائف الملكية والمعاملات والمالية، دون الحاجة إلى فهم المستخدمين لمفاهيم البلوكشين المعقدة أو التنقل في واجهات جديدة كليًا.
قد تدفع الحوافز المالية موجة الدمج هذه. تمامًا كما تساعد وظائف الذكاء الاصطناعي شركات Web2 على إنشاء مستويات متقدمة وتدفقات دخل جديدة، يمكن أن يفتح دمج التشفير نماذج جديدة للت monetization من خلال الرمزية، الملكية الجزئية، والرواتب القابلة للبرمجة. ستساعد البنية التحتية التي تجعل هذه الفوائد سهلة الوصول إليها مع الحد من التعقيد الفني على تحفيز المرحلة التالية من اعتماد التشفير في التطبيقات السائدة.
![من ضعف السرد إلى تراجع التقييم، تحليل تحديات وفرص بنية التشفير الأساسية الحالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###