شهدت سوق الأسهم الأمريكية في الأسبوع الماضي تقلبات مثل الأفعوانية. يوم الإثنين، كان هناك بيع جماعي بسبب الذعر، يوم الثلاثاء، انتعشت السوق بقوة، يوم الأربعاء، تراجعت مرة أخرى، يوم الخميس، أدت البيانات دون المتوقع لطلبات إعانة البطالة الأولية إلى إثارة حماس الشراء، يوم الجمعة، استمر الانتعاش لكن بقوة أقل. بشكل عام، ترتبط سوق الأسهم ارتباطًا وثيقًا بسوق العملات المشفرة.
في الواقع، فإن الذعر الحقيقي كان قصير الأمد، ولم تظهر ظاهرة التخلص من الأصول الشائعة أثناء الأزمات. تراجعت الأسهم الأمريكية بنحو 8% من أعلى مستوياتها التاريخية، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 12% مقارنة ببداية العام. بالنظر إلى ارتفاع السندات، فإن المستثمرين المتنوعين تأثروا بشكل محدود بانخفاض مؤشرات الأسهم. تاريخياً، تحدث في المتوسط 3 تعديلات تزيد عن 5% و1 تعديل يصل إلى 10% كل عام.
إذا انخفضت سوق الأسهم دون أن يترافق ذلك مع تراجع في الاقتصاد أو أرباح الشركات، فعادة ما يكون ذلك مؤقتاً، وبعد ذلك سيظهر ارتفاع جيد. لكن التقلبات على المدى القصير قد لا تزال لم تنته، لأن مشاعر التشاؤم تجاه الأسهم التكنولوجية يصعب عكسها بسرعة، كما أن التقلبات الشديدة تلحق أضراراً كبيرة ببعض المحافظ الاستثمارية.
أصدرت 91% من شركات مؤشر S&P 500 تقارير أرباح الربع الثاني، حيث تجاوزت 55% من الإيرادات التوقعات. هناك تفاوت كبير في الأداء بين الصناعات، حيث كانت قطاعات الرعاية الصحية والصناعة وتكنولوجيا المعلومات أفضل أداءً، بينما كانت الطاقة والعقارات أداءً أقل نسبيًا. كانت تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا قوية هذا الربع، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة استثمارات الذكاء الاصطناعي التي أدت إلى ضغوط على التقييم.
تجاوزت توقعات خفض سعر الفائدة في سبتمبر 25 نقطة أساس, لتصل إلى 38 نقطة أساس. وقد استوعب السوق توقعات خفض الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس ( أربع مرات ) خلال العام. يتطلب التوقع لأول مرة بتجاوز 25 نقطة أساس وتجاوز 3 مرات خلال العام دعمًا من بيانات مثل سوق العمل، وإلا فقد يكون ذلك مفرطًا.
شهد سوق العملات المشفرة أكبر تصحيح له منذ أزمة FTX، حيث ارتفع سعر البيتكوين بعد انخفاضه بأكثر من 15%. نظرًا لأن عوامل التحفيز كانت صدمات خارجية ناجمة عن تصحيح الأسواق التقليدية، ولأن الجوانب الفنية كانت مفرطة في البيع، فإن زخم الارتداد قوي. تشمل بعض العوامل التي تحافظ على تفاؤل المستثمرين المؤسسات: سماح مورغان ستانلي بتوصية ETF للبيتكوين، والضغط الناتج عن تصفية قضايا إفلاس Mt. Gox وGenesis قد يكون قد انتهى، والدفع النقدي بعد إفلاس FTX قد يحفز الطلب، وقد تدعم الأطراف في الانتخابات الأمريكية سياسات مفيدة.
فيما يتعلق بالتمويل، على الرغم من الانخفاض الكبير في تخصيص الأسهم مؤخرًا، إلا أنه لا يزال أعلى من المتوسط بعد عام 2015. كما زاد تخصيص السندات بشكل كبير. كانت ردود فعل المستثمرين الأفراد معتدلة نسبيًا، ولم يحدث سحب كبير للأموال. يُقدَّر الحجم الإجمالي لتداولات أرباح الين بحوالي 40 تريليون دولار، وقد انخفضت المراكز قصيرة الأجل بشكل كبير، لكن تأثير المراكز طويلة الأجل لا يزال قائمًا.
تشمل الأحداث الرئيسية المستقبلية بيانات مؤشر أسعار المستهلك، وبيانات مبيعات التجزئة، ومؤتمر جاكسون هول، بالإضافة إلى تقرير أرباح إنفيديا. سيولي السوق اهتمامًا وثيقًا لهذه الأحداث في توجيه آفاق الاقتصاد والسياسات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أسواق الأسهم الأمريكية تشهد أكثر أسابيعها تقلبًا منذ عام 2019، وسوق العملات الرقمية يشهد انسحابًا قويًا بعد الانتعاش.
شهدت الأسهم الأمريكية أكبر تقلب لها منذ عام 2019
شهدت سوق الأسهم الأمريكية في الأسبوع الماضي تقلبات مثل الأفعوانية. يوم الإثنين، كان هناك بيع جماعي بسبب الذعر، يوم الثلاثاء، انتعشت السوق بقوة، يوم الأربعاء، تراجعت مرة أخرى، يوم الخميس، أدت البيانات دون المتوقع لطلبات إعانة البطالة الأولية إلى إثارة حماس الشراء، يوم الجمعة، استمر الانتعاش لكن بقوة أقل. بشكل عام، ترتبط سوق الأسهم ارتباطًا وثيقًا بسوق العملات المشفرة.
في الواقع، فإن الذعر الحقيقي كان قصير الأمد، ولم تظهر ظاهرة التخلص من الأصول الشائعة أثناء الأزمات. تراجعت الأسهم الأمريكية بنحو 8% من أعلى مستوياتها التاريخية، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 12% مقارنة ببداية العام. بالنظر إلى ارتفاع السندات، فإن المستثمرين المتنوعين تأثروا بشكل محدود بانخفاض مؤشرات الأسهم. تاريخياً، تحدث في المتوسط 3 تعديلات تزيد عن 5% و1 تعديل يصل إلى 10% كل عام.
إذا انخفضت سوق الأسهم دون أن يترافق ذلك مع تراجع في الاقتصاد أو أرباح الشركات، فعادة ما يكون ذلك مؤقتاً، وبعد ذلك سيظهر ارتفاع جيد. لكن التقلبات على المدى القصير قد لا تزال لم تنته، لأن مشاعر التشاؤم تجاه الأسهم التكنولوجية يصعب عكسها بسرعة، كما أن التقلبات الشديدة تلحق أضراراً كبيرة ببعض المحافظ الاستثمارية.
أصدرت 91% من شركات مؤشر S&P 500 تقارير أرباح الربع الثاني، حيث تجاوزت 55% من الإيرادات التوقعات. هناك تفاوت كبير في الأداء بين الصناعات، حيث كانت قطاعات الرعاية الصحية والصناعة وتكنولوجيا المعلومات أفضل أداءً، بينما كانت الطاقة والعقارات أداءً أقل نسبيًا. كانت تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا قوية هذا الربع، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة استثمارات الذكاء الاصطناعي التي أدت إلى ضغوط على التقييم.
تجاوزت توقعات خفض سعر الفائدة في سبتمبر 25 نقطة أساس, لتصل إلى 38 نقطة أساس. وقد استوعب السوق توقعات خفض الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس ( أربع مرات ) خلال العام. يتطلب التوقع لأول مرة بتجاوز 25 نقطة أساس وتجاوز 3 مرات خلال العام دعمًا من بيانات مثل سوق العمل، وإلا فقد يكون ذلك مفرطًا.
شهد سوق العملات المشفرة أكبر تصحيح له منذ أزمة FTX، حيث ارتفع سعر البيتكوين بعد انخفاضه بأكثر من 15%. نظرًا لأن عوامل التحفيز كانت صدمات خارجية ناجمة عن تصحيح الأسواق التقليدية، ولأن الجوانب الفنية كانت مفرطة في البيع، فإن زخم الارتداد قوي. تشمل بعض العوامل التي تحافظ على تفاؤل المستثمرين المؤسسات: سماح مورغان ستانلي بتوصية ETF للبيتكوين، والضغط الناتج عن تصفية قضايا إفلاس Mt. Gox وGenesis قد يكون قد انتهى، والدفع النقدي بعد إفلاس FTX قد يحفز الطلب، وقد تدعم الأطراف في الانتخابات الأمريكية سياسات مفيدة.
فيما يتعلق بالتمويل، على الرغم من الانخفاض الكبير في تخصيص الأسهم مؤخرًا، إلا أنه لا يزال أعلى من المتوسط بعد عام 2015. كما زاد تخصيص السندات بشكل كبير. كانت ردود فعل المستثمرين الأفراد معتدلة نسبيًا، ولم يحدث سحب كبير للأموال. يُقدَّر الحجم الإجمالي لتداولات أرباح الين بحوالي 40 تريليون دولار، وقد انخفضت المراكز قصيرة الأجل بشكل كبير، لكن تأثير المراكز طويلة الأجل لا يزال قائمًا.
تشمل الأحداث الرئيسية المستقبلية بيانات مؤشر أسعار المستهلك، وبيانات مبيعات التجزئة، ومؤتمر جاكسون هول، بالإضافة إلى تقرير أرباح إنفيديا. سيولي السوق اهتمامًا وثيقًا لهذه الأحداث في توجيه آفاق الاقتصاد والسياسات.