الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية: الآفاق والتحديات
لقد كان هناك اهتمام كبير بإمكانات الأصول الرقمية كوسيلة للدفع في التجارة الإلكترونية. من الناحية النظرية، لديها مزايا مثل المعاملات غير القابلة للعكس، والرسوم المنخفضة، والتحويل الفوري عبر الحدود، مما يبدو أنه يمكن أن يحل العديد من مشاكل أنظمة الدفع التقليدية. ومع ذلك، فإن انتشار الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية يسير ببطء في الواقع. في السنوات الأخيرة، ومع نضوج السوق وتقدم التكنولوجيا، بدأت هذه الوضعية تتغير. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لتاريخ تطور الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية، بدءًا من الفجوة بين التوقعات والواقع في المراحل المبكرة، إلى أهمية تأثير الشبكة، ثم الفرص الجديدة التي جلبتها العملات المستقرة، واستكشاف المنطق الأساسي وراء ذلك واتجاه التنمية المستقبلية.
الفجوة بين التوقعات والواقع في المراحل المبكرة: لماذا لم تتحول المزايا النظرية إلى قبول في السوق؟
في عام 2014 وما حوله، مع ظهور فقاعة أسعار البيتكوين لأول مرة في نهاية عام 2013 (مقارنةً بحجم عام 2017 الذي كان أكبر بكثير)، دخلت الأصول الرقمية لأول مرة إلى دائرة الضوء العامة. كان هناك تفاؤل واسع في الصناعة بأن التجارة الإلكترونية ستصبح نقطة انطلاق لتعميم الأصول الرقمية. خاصةً من قبل تجار التجارة الإلكترونية الصغيرة والمتوسطة، الذين اعتُبروا أنهم سيعتمدون هذه الطريقة الجديدة للدفع أولاً - بعد كل شيء، كانت "مخاطر رفض الدفع" في أنظمة الدفع التقليدية دائمًا مصدر قلق لهم. على سبيل المثال، قد يطلب العملاء من شركات بطاقات الائتمان إلغاء الدفع بدعوى "عدم استلام المنتج" أو "معاملة احتيالية"، وغالبًا ما يتعين على التجار تحمل الخسارة بالكامل. يجب أن تحل خاصية المعاملات غير القابلة للعكس في الأصول الرقمية هذه المشكلة من الجذور.
علاوة على ذلك، فإن صعوبات المدفوعات عبر الحدود توفر فرصًا للأصول الرقمية. حيث تصل رسوم التحويلات البنكية التقليدية إلى 3%-5%، ويستغرق وصول الأموال من 3-7 أيام؛ بينما رسوم التحويلات عبر الأصول الرقمية مثل البيتكوين ثابتة (كانت في البداية بضعة سنتات فقط)، ووقت الوصول لا يتجاوز 10 دقائق. بالنسبة لتجار التجارة الإلكترونية الذين يعتمدون على سلسلة الإمداد العالمية، يبدو أن هذا هو الخيار المثالي لتقليل التكاليف وزيادة الكفاءة.
ومع ذلك، لم تتحول المزايا النظرية إلى تطبيقات عملية. على الرغم من أن عددًا قليلاً من الشركات الكبرى حاولت دمج مدفوعات البيتكوين، إلا أن معدل استخدام المستخدمين كان منخفضًا للغاية. والأكثر أهمية، أن القيود التقنية للبيتكوين أصبحت نقطة ضعف قاتلة: في عام 2017، تصاعدت خلافات توسيع البيتكوين، وارتفعت رسوم المعاملات إلى 20 دولارًا لكل معاملة، مما جعل شراء السلع بأقل من 100 دولار غير اقتصادي - من الواضح أنه غير منطقي دفع 20 دولارًا كرسوم لشراء فنجان من القهوة. في هذه المرحلة، كانت محاولات الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية أشبه بالتجارب الرائدة، وليس تطبيقات على نطاق واسع.
دروس تأثير الشبكة: فهم جوهر بدائل العملات من "اقتصاد الرامين" في السجون الأمريكية
الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية تعكس في جوهرها الإخفاقات المبكرة لاستبدال العملة: يجب على العملة الجديدة أن تتجاوز تأثير الشبكة للعملة القديمة لتستبدل النظام القائم. يمكن أن نستفيد من هذا الأمر من خلال دراسة حالة الاقتصاد في السجون الأمريكية.
في عام 2016، وجدت دراسة أن المعكرونة قد حلت محل التبغ كأهم "عملة" في السجون الأمريكية. لسنوات طويلة، كان التبغ هو "العملة الصعبة" في السجون بسبب قابليته للنقل، وقابلية تقسيمه، وخصائصه المضادة للتزوير، وندرته، ودرجة قبوله الواسعة. بينما نشأت شهرة المعكرونة في النظام السجني الأمريكي نتيجة لنقص التمويل المزمن الذي أدى إلى "أزمة غذائية": حيث يواجه السجناء عمومًا نقصًا في السعرات الحرارية، والمعكرونة كغذاء عالي الطاقة وسهل التخزين، توفر قيمة "عملية" لا يمكن للتبغ أن يحل محلها. تكشف هذه الحالة عن قاعدة رئيسية: فقط عندما يمكن للعملة الجديدة تلبية الاحتياجات الأساسية التي لا تستطيع العملة القديمة تلبيتها، يمكن كسر تأثير الشبكة.
العودة إلى المنافسة بين الأصول الرقمية وأنظمة الدفع التقليدية: على الرغم من أن البيتكوين قد حل مشكلة الرفض ورسوم المعاملات عبر الحدود، إلا أن هذه المزايا لم تصل بعد إلى مستوى ثوري. لقد شكلت أنظمة الدفع التقليدية تأثير شبكة قوي من خلال عقود من التراكم - اعتاد المستهلكون على آلية الأمان "استهلك أولاً ثم اعترض"، ويعتمد التجار أيضًا على عمليات التسوية واسترداد الأموال الناضجة. إن تعقيد الأصول الرقمية، وتقلب الأسعار، وتكاليف التشغيل الفني، قد أضعف من حافز التجار بشكل أكبر. كما ذُكر في بعض الآراء: "ما لم يكن هناك حاجة أساسية مثل الجوع، فلن يتغير نظام العملة بسهولة". لم توفر البيتكوين في البداية سببًا "يجب استخدامه"، لذا من الطبيعي أن يكون من الصعب إحداث تغيير في الوضع القائم.
التحول: حالات اليابان وكوريا الجنوبية - "هل وُجدت العملات الرقمية أولاً أم كان هناك شيء آخر؟"
في السنوات الأخيرة، حققت الأصول الرقمية تقدمًا ملموسًا في مجال التجارة الإلكترونية، حيث تعتبر حالات اليابان وكوريا الجنوبية الأكثر تمثيلاً. على الرغم من الانخفاض الحاد في أسعار الأصول الرقمية في بداية عام 2018 الذي أثار قلق السوق، إلا أن الدولتين لا تزالان تدفعان نحو تنفيذ دفع الأصول الرقمية في مشاهد البيع بالتجزئة الرئيسية. على سبيل المثال، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية الكبرى في اليابان في عام 2018 عن دعمها لدفع البيتكوين، مما يغطي منصتها التجارية وخدمات السفر وحتى أعمال مشغلي الهاتف المحمول؛ كما أن أكبر سلسلة متاجر مريحة في كوريا الجنوبية قد دمجت أيضًا دفع البيتكوين والإيثيريوم، مما يسمح للمستهلكين بشراء المواد الغذائية والسلع اليومية باستخدام الأصول الرقمية.
تتمثل القواسم المشتركة بين هذه الحالات في أن انتشار الأصول الرقمية لم يكن "مدفوعًا" من قبل التجار، بل هو نتيجة لـ "وجود قاعدة مستخدمين". تعتبر اليابان وكوريا الجنوبية من بين الدول التي لديها أعلى معدلات حيازة للأصول الرقمية في العالم - وفقًا لبيانات عام 2018، هناك حوالي 3 ملايين حائز للأصول الرقمية في اليابان (يمثلون 2.4% من إجمالي السكان)، في حين أن عدد حسابات تداول الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية يتجاوز 5 ملايين (يمثلون حوالي 10% من إجمالي السكان). عندما يمتلك عدد كبير من المستخدمين الأصول الرقمية (كاستثمار أو تخصيص أصول)، يصبح إدماج التجار لقنوات الدفع بمثابة "تيسير الأمور" - بدلاً من جعل المستخدمين يقومون بتحويل الأصول الرقمية إلى عملة قانونية ثم يستهلكون، من الأفضل قبول الأصول الرقمية مباشرة لزيادة معدل التحويل. وهذا يؤكد منطق "وجود المستخدمين أولاً، ثم التجار": فقط عندما يصل "عدد حاملي الأصول الرقمية" إلى حجم معين، سيكون لدى التجار الدافع لتحمل تكاليف الإدماج؛ بينما تكون دوافع المستخدمين لحيازة الأصول الرقمية، في البداية، غالبًا ما تأتي من الحاجة الاستثمارية، وليس من الحاجة للدفع.
العملات المستقرة: المفتاح لكسر "لعنة التقلب"، أم فخ مركزي جديد؟
على الرغم من أن حالات اليابان وكوريا الجنوبية تظهر أن الأصول الرقمية قد حققت اختراقًا في بعض الأسواق، إلا أن تقلب الأسعار لا يزال أكبر عقبة تحول دون أن تصبح "أداة دفع رئيسية". تخيل: إذا كنت ستشتري جهاز كمبيوتر قيمته 5000 دولار باستخدام 1 بيتكوين، وبعد 24 ساعة انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10%، فهذا يعني أنك دفعت 500 دولار إضافية؛ وعلى العكس، إذا ارتفع السعر، فإن البائع سيواجه خسارة. هذا النوع من عدم اليقين يجعل من الصعب على كل من المستهلكين والبائعين رؤية الأصول الرقمية كـ "مقياس للقيمة".
الحل الجذري لهذه المشكلة يعتبر على نطاق واسع "العملات المستقرة" - وهي عملة رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية (مثل الدولار الأمريكي والين الياباني). نظريًا، يمكن أن توفر العملات المستقرة مزايا التكنولوجيا الخاصة بالأصول الرقمية (سرعة، تكلفة منخفضة، عبر الحدود) مع استقرار الأسعار للعملات التقليدية. ومع ذلك، فإن تطوير العملات المستقرة في الواقع لا يزال يواجه تحديين رئيسيين:
1. تناقض المركزية واللامركزية
تتبنى معظم العملات المستقرة الحالية نموذج "الاحتياطي النقدي": يجب على الجهة المصدرة إيداع 1 دولار أمريكي كاحتياطي في حساب مصرفي مقابل كل عملة مستقرة تصدرها. على الرغم من أن هذا النموذج يضمن استقرار الأسعار، إلا أنه يعيد إدخال مخاطر مركزية - حيث يجب على المستخدمين الوثوق في "الاحتياطي الكافي" و"عدم إساءة استخدام الأموال" من قبل الجهة المصدرة. تاريخيًا، أدت مشاكل في شفافية الاحتياطي لبعض العملات المستقرة إلى إثارة الذعر في السوق، مما أدى إلى انحراف أسعارها لفترة قصيرة عن ربطها بالدولار الأمريكي.
2. القيود التقنية للعملات المستقرة اللامركزية
فكرة أخرى هي "عملة مستقرة خوارزمية"، والتي تقوم بتعديل العرض والطلب تلقائيًا من خلال العقود الذكية للحفاظ على استقرار الأسعار، دون الحاجة إلى احتياطي مركزي. لكن هذه العملات المستقرة تعتمد على "الرهانات الزائدة" (مثل رهن عملة رقمية بقيمة 200 دولار مقابل 100 دولار من العملة المستقرة)، وقد تواجه "دوامة الموت" في ظل تقلبات السوق الشديدة (حيث يؤدي انخفاض السعر إلى تفعيل تصفية، مما يؤدي إلى مزيد من عمليات البيع). حتى الآن، لا توجد أي عملة مستقرة لامركزية يمكن أن تصل إلى حجم واستقرار عملات مستقرة مدعومة من قبل العملات التقليدية.
هناك آراء تقترح فكرة مبتكرة: عملة مستقرة لامركزية مدعومة من شبكة التجار. تشبه هذه العملة تلك التي كانت تصدرها "البنوك البرية" في الولايات المتحدة في القرن التاسع عشر، حيث تضمنها اتحاد التجار الإقليميين، وتعتمد على شبكة السلع والخدمات الفعلية للحفاظ على القيمة. قد يجمع هذا النموذج بين اللامركزية والعملية، لكنه يحتاج إلى بناء توافق واسع بين التجار وثقة المستخدمين، مما يجعل تحقيقه في الأجل القصير أمراً صعباً.
آفاق المستقبل: النمو العضوي والتعايش المتنوع
لن تكون شعبية الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية "ثورة تحدث بين عشية وضحاها"، بل من المحتمل أن تكون "عملية نمو عضوي". مع توسيع قاعدة مستخدمي الأصول الرقمية (وفقًا لتقرير صادر عن إحدى شركات تحليل البيانات في عام 2023، تجاوز عدد حاملي الأصول الرقمية في العالم 420 مليون)، سيزداد حافز التجار لدمجها بشكل طبيعي؛ وفي الوقت نفسه، ستعمل نضوج تقنية العملات المستقرة (سواء كانت مركزية أو لامركزية) على حل مشكلة التقلب تدريجيًا.
في النهاية، قد تشكل الأصول الرقمية ونظام الدفع التقليدي نمط "التعايش المتعدد": حيث تُستخدم العملات المستقرة للدفع اليومي الصغير، وتعمل العملات الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين كأداة للمعاملات الكبيرة عبر الحدود، بينما تستمر طرق الدفع التقليدية في خدمة المستخدمين الذين يتجنبون المخاطر. تمامًا كما تعيش "رامين والتبغ" في السجون الأمريكية - حيث يُستخدم الأول كوسيلة رئيسية للتبادل، بينما يُعتبر الثاني "تخزين للقيمة" - ستتباين أيضًا بيئة الدفع المستقبلية بسبب اختلاف احتياجات المشهد.
التكنولوجيا لا تنتظر المترددين. تاريخ الإنترنت يخبرنا أنه عندما تتناغم البنية التحتية مع عادات المستخدمين، فإن سرعة التحول ستفوق التوقعات بكثير. ربما تكون الانفجار الحقيقي للأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية مجرد مسألة "تطبيق قاتل" – وقد تكون نضوج العملة المستقرة هو نقطة التحول الأساسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة: الأصول الرقمية هي المفتاح لتجاوز عقبة الدفع في التجارة الإلكترونية
الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية: الآفاق والتحديات
لقد كان هناك اهتمام كبير بإمكانات الأصول الرقمية كوسيلة للدفع في التجارة الإلكترونية. من الناحية النظرية، لديها مزايا مثل المعاملات غير القابلة للعكس، والرسوم المنخفضة، والتحويل الفوري عبر الحدود، مما يبدو أنه يمكن أن يحل العديد من مشاكل أنظمة الدفع التقليدية. ومع ذلك، فإن انتشار الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية يسير ببطء في الواقع. في السنوات الأخيرة، ومع نضوج السوق وتقدم التكنولوجيا، بدأت هذه الوضعية تتغير. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لتاريخ تطور الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية، بدءًا من الفجوة بين التوقعات والواقع في المراحل المبكرة، إلى أهمية تأثير الشبكة، ثم الفرص الجديدة التي جلبتها العملات المستقرة، واستكشاف المنطق الأساسي وراء ذلك واتجاه التنمية المستقبلية.
الفجوة بين التوقعات والواقع في المراحل المبكرة: لماذا لم تتحول المزايا النظرية إلى قبول في السوق؟
في عام 2014 وما حوله، مع ظهور فقاعة أسعار البيتكوين لأول مرة في نهاية عام 2013 (مقارنةً بحجم عام 2017 الذي كان أكبر بكثير)، دخلت الأصول الرقمية لأول مرة إلى دائرة الضوء العامة. كان هناك تفاؤل واسع في الصناعة بأن التجارة الإلكترونية ستصبح نقطة انطلاق لتعميم الأصول الرقمية. خاصةً من قبل تجار التجارة الإلكترونية الصغيرة والمتوسطة، الذين اعتُبروا أنهم سيعتمدون هذه الطريقة الجديدة للدفع أولاً - بعد كل شيء، كانت "مخاطر رفض الدفع" في أنظمة الدفع التقليدية دائمًا مصدر قلق لهم. على سبيل المثال، قد يطلب العملاء من شركات بطاقات الائتمان إلغاء الدفع بدعوى "عدم استلام المنتج" أو "معاملة احتيالية"، وغالبًا ما يتعين على التجار تحمل الخسارة بالكامل. يجب أن تحل خاصية المعاملات غير القابلة للعكس في الأصول الرقمية هذه المشكلة من الجذور.
علاوة على ذلك، فإن صعوبات المدفوعات عبر الحدود توفر فرصًا للأصول الرقمية. حيث تصل رسوم التحويلات البنكية التقليدية إلى 3%-5%، ويستغرق وصول الأموال من 3-7 أيام؛ بينما رسوم التحويلات عبر الأصول الرقمية مثل البيتكوين ثابتة (كانت في البداية بضعة سنتات فقط)، ووقت الوصول لا يتجاوز 10 دقائق. بالنسبة لتجار التجارة الإلكترونية الذين يعتمدون على سلسلة الإمداد العالمية، يبدو أن هذا هو الخيار المثالي لتقليل التكاليف وزيادة الكفاءة.
ومع ذلك، لم تتحول المزايا النظرية إلى تطبيقات عملية. على الرغم من أن عددًا قليلاً من الشركات الكبرى حاولت دمج مدفوعات البيتكوين، إلا أن معدل استخدام المستخدمين كان منخفضًا للغاية. والأكثر أهمية، أن القيود التقنية للبيتكوين أصبحت نقطة ضعف قاتلة: في عام 2017، تصاعدت خلافات توسيع البيتكوين، وارتفعت رسوم المعاملات إلى 20 دولارًا لكل معاملة، مما جعل شراء السلع بأقل من 100 دولار غير اقتصادي - من الواضح أنه غير منطقي دفع 20 دولارًا كرسوم لشراء فنجان من القهوة. في هذه المرحلة، كانت محاولات الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية أشبه بالتجارب الرائدة، وليس تطبيقات على نطاق واسع.
دروس تأثير الشبكة: فهم جوهر بدائل العملات من "اقتصاد الرامين" في السجون الأمريكية
الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية تعكس في جوهرها الإخفاقات المبكرة لاستبدال العملة: يجب على العملة الجديدة أن تتجاوز تأثير الشبكة للعملة القديمة لتستبدل النظام القائم. يمكن أن نستفيد من هذا الأمر من خلال دراسة حالة الاقتصاد في السجون الأمريكية.
في عام 2016، وجدت دراسة أن المعكرونة قد حلت محل التبغ كأهم "عملة" في السجون الأمريكية. لسنوات طويلة، كان التبغ هو "العملة الصعبة" في السجون بسبب قابليته للنقل، وقابلية تقسيمه، وخصائصه المضادة للتزوير، وندرته، ودرجة قبوله الواسعة. بينما نشأت شهرة المعكرونة في النظام السجني الأمريكي نتيجة لنقص التمويل المزمن الذي أدى إلى "أزمة غذائية": حيث يواجه السجناء عمومًا نقصًا في السعرات الحرارية، والمعكرونة كغذاء عالي الطاقة وسهل التخزين، توفر قيمة "عملية" لا يمكن للتبغ أن يحل محلها. تكشف هذه الحالة عن قاعدة رئيسية: فقط عندما يمكن للعملة الجديدة تلبية الاحتياجات الأساسية التي لا تستطيع العملة القديمة تلبيتها، يمكن كسر تأثير الشبكة.
العودة إلى المنافسة بين الأصول الرقمية وأنظمة الدفع التقليدية: على الرغم من أن البيتكوين قد حل مشكلة الرفض ورسوم المعاملات عبر الحدود، إلا أن هذه المزايا لم تصل بعد إلى مستوى ثوري. لقد شكلت أنظمة الدفع التقليدية تأثير شبكة قوي من خلال عقود من التراكم - اعتاد المستهلكون على آلية الأمان "استهلك أولاً ثم اعترض"، ويعتمد التجار أيضًا على عمليات التسوية واسترداد الأموال الناضجة. إن تعقيد الأصول الرقمية، وتقلب الأسعار، وتكاليف التشغيل الفني، قد أضعف من حافز التجار بشكل أكبر. كما ذُكر في بعض الآراء: "ما لم يكن هناك حاجة أساسية مثل الجوع، فلن يتغير نظام العملة بسهولة". لم توفر البيتكوين في البداية سببًا "يجب استخدامه"، لذا من الطبيعي أن يكون من الصعب إحداث تغيير في الوضع القائم.
التحول: حالات اليابان وكوريا الجنوبية - "هل وُجدت العملات الرقمية أولاً أم كان هناك شيء آخر؟"
في السنوات الأخيرة، حققت الأصول الرقمية تقدمًا ملموسًا في مجال التجارة الإلكترونية، حيث تعتبر حالات اليابان وكوريا الجنوبية الأكثر تمثيلاً. على الرغم من الانخفاض الحاد في أسعار الأصول الرقمية في بداية عام 2018 الذي أثار قلق السوق، إلا أن الدولتين لا تزالان تدفعان نحو تنفيذ دفع الأصول الرقمية في مشاهد البيع بالتجزئة الرئيسية. على سبيل المثال، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية الكبرى في اليابان في عام 2018 عن دعمها لدفع البيتكوين، مما يغطي منصتها التجارية وخدمات السفر وحتى أعمال مشغلي الهاتف المحمول؛ كما أن أكبر سلسلة متاجر مريحة في كوريا الجنوبية قد دمجت أيضًا دفع البيتكوين والإيثيريوم، مما يسمح للمستهلكين بشراء المواد الغذائية والسلع اليومية باستخدام الأصول الرقمية.
تتمثل القواسم المشتركة بين هذه الحالات في أن انتشار الأصول الرقمية لم يكن "مدفوعًا" من قبل التجار، بل هو نتيجة لـ "وجود قاعدة مستخدمين". تعتبر اليابان وكوريا الجنوبية من بين الدول التي لديها أعلى معدلات حيازة للأصول الرقمية في العالم - وفقًا لبيانات عام 2018، هناك حوالي 3 ملايين حائز للأصول الرقمية في اليابان (يمثلون 2.4% من إجمالي السكان)، في حين أن عدد حسابات تداول الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية يتجاوز 5 ملايين (يمثلون حوالي 10% من إجمالي السكان). عندما يمتلك عدد كبير من المستخدمين الأصول الرقمية (كاستثمار أو تخصيص أصول)، يصبح إدماج التجار لقنوات الدفع بمثابة "تيسير الأمور" - بدلاً من جعل المستخدمين يقومون بتحويل الأصول الرقمية إلى عملة قانونية ثم يستهلكون، من الأفضل قبول الأصول الرقمية مباشرة لزيادة معدل التحويل. وهذا يؤكد منطق "وجود المستخدمين أولاً، ثم التجار": فقط عندما يصل "عدد حاملي الأصول الرقمية" إلى حجم معين، سيكون لدى التجار الدافع لتحمل تكاليف الإدماج؛ بينما تكون دوافع المستخدمين لحيازة الأصول الرقمية، في البداية، غالبًا ما تأتي من الحاجة الاستثمارية، وليس من الحاجة للدفع.
العملات المستقرة: المفتاح لكسر "لعنة التقلب"، أم فخ مركزي جديد؟
على الرغم من أن حالات اليابان وكوريا الجنوبية تظهر أن الأصول الرقمية قد حققت اختراقًا في بعض الأسواق، إلا أن تقلب الأسعار لا يزال أكبر عقبة تحول دون أن تصبح "أداة دفع رئيسية". تخيل: إذا كنت ستشتري جهاز كمبيوتر قيمته 5000 دولار باستخدام 1 بيتكوين، وبعد 24 ساعة انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10%، فهذا يعني أنك دفعت 500 دولار إضافية؛ وعلى العكس، إذا ارتفع السعر، فإن البائع سيواجه خسارة. هذا النوع من عدم اليقين يجعل من الصعب على كل من المستهلكين والبائعين رؤية الأصول الرقمية كـ "مقياس للقيمة".
الحل الجذري لهذه المشكلة يعتبر على نطاق واسع "العملات المستقرة" - وهي عملة رقمية مرتبطة بالعملات التقليدية (مثل الدولار الأمريكي والين الياباني). نظريًا، يمكن أن توفر العملات المستقرة مزايا التكنولوجيا الخاصة بالأصول الرقمية (سرعة، تكلفة منخفضة، عبر الحدود) مع استقرار الأسعار للعملات التقليدية. ومع ذلك، فإن تطوير العملات المستقرة في الواقع لا يزال يواجه تحديين رئيسيين:
1. تناقض المركزية واللامركزية
تتبنى معظم العملات المستقرة الحالية نموذج "الاحتياطي النقدي": يجب على الجهة المصدرة إيداع 1 دولار أمريكي كاحتياطي في حساب مصرفي مقابل كل عملة مستقرة تصدرها. على الرغم من أن هذا النموذج يضمن استقرار الأسعار، إلا أنه يعيد إدخال مخاطر مركزية - حيث يجب على المستخدمين الوثوق في "الاحتياطي الكافي" و"عدم إساءة استخدام الأموال" من قبل الجهة المصدرة. تاريخيًا، أدت مشاكل في شفافية الاحتياطي لبعض العملات المستقرة إلى إثارة الذعر في السوق، مما أدى إلى انحراف أسعارها لفترة قصيرة عن ربطها بالدولار الأمريكي.
2. القيود التقنية للعملات المستقرة اللامركزية
فكرة أخرى هي "عملة مستقرة خوارزمية"، والتي تقوم بتعديل العرض والطلب تلقائيًا من خلال العقود الذكية للحفاظ على استقرار الأسعار، دون الحاجة إلى احتياطي مركزي. لكن هذه العملات المستقرة تعتمد على "الرهانات الزائدة" (مثل رهن عملة رقمية بقيمة 200 دولار مقابل 100 دولار من العملة المستقرة)، وقد تواجه "دوامة الموت" في ظل تقلبات السوق الشديدة (حيث يؤدي انخفاض السعر إلى تفعيل تصفية، مما يؤدي إلى مزيد من عمليات البيع). حتى الآن، لا توجد أي عملة مستقرة لامركزية يمكن أن تصل إلى حجم واستقرار عملات مستقرة مدعومة من قبل العملات التقليدية.
هناك آراء تقترح فكرة مبتكرة: عملة مستقرة لامركزية مدعومة من شبكة التجار. تشبه هذه العملة تلك التي كانت تصدرها "البنوك البرية" في الولايات المتحدة في القرن التاسع عشر، حيث تضمنها اتحاد التجار الإقليميين، وتعتمد على شبكة السلع والخدمات الفعلية للحفاظ على القيمة. قد يجمع هذا النموذج بين اللامركزية والعملية، لكنه يحتاج إلى بناء توافق واسع بين التجار وثقة المستخدمين، مما يجعل تحقيقه في الأجل القصير أمراً صعباً.
آفاق المستقبل: النمو العضوي والتعايش المتنوع
لن تكون شعبية الأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية "ثورة تحدث بين عشية وضحاها"، بل من المحتمل أن تكون "عملية نمو عضوي". مع توسيع قاعدة مستخدمي الأصول الرقمية (وفقًا لتقرير صادر عن إحدى شركات تحليل البيانات في عام 2023، تجاوز عدد حاملي الأصول الرقمية في العالم 420 مليون)، سيزداد حافز التجار لدمجها بشكل طبيعي؛ وفي الوقت نفسه، ستعمل نضوج تقنية العملات المستقرة (سواء كانت مركزية أو لامركزية) على حل مشكلة التقلب تدريجيًا.
في النهاية، قد تشكل الأصول الرقمية ونظام الدفع التقليدي نمط "التعايش المتعدد": حيث تُستخدم العملات المستقرة للدفع اليومي الصغير، وتعمل العملات الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين كأداة للمعاملات الكبيرة عبر الحدود، بينما تستمر طرق الدفع التقليدية في خدمة المستخدمين الذين يتجنبون المخاطر. تمامًا كما تعيش "رامين والتبغ" في السجون الأمريكية - حيث يُستخدم الأول كوسيلة رئيسية للتبادل، بينما يُعتبر الثاني "تخزين للقيمة" - ستتباين أيضًا بيئة الدفع المستقبلية بسبب اختلاف احتياجات المشهد.
التكنولوجيا لا تنتظر المترددين. تاريخ الإنترنت يخبرنا أنه عندما تتناغم البنية التحتية مع عادات المستخدمين، فإن سرعة التحول ستفوق التوقعات بكثير. ربما تكون الانفجار الحقيقي للأصول الرقمية في مجال التجارة الإلكترونية مجرد مسألة "تطبيق قاتل" – وقد تكون نضوج العملة المستقرة هو نقطة التحول الأساسية.