أعضاء لجنة SEC يوضحون: ترميز الأصول المالية لا يزال ضمن نطاق الأوراق المالية

أدلى عضو الحزب الجمهوري في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا ببيان مهم بشأن مسألة ترميز الأصول. وأكد العضو أنه على الرغم من أن تقنية البلوكشين لديها القدرة على إحداث تغييرات، إلا أنها لا تستطيع تغيير الخصائص الجوهرية للأصول. تظل الأسهم والسندات أو الحقوق المرمزة ضمن فئة الأوراق المالية، ويجب الالتزام الصارم بالتشريعات الفيدرالية الحالية للأوراق المالية.

تشير البيان إلى أن الأوراق المالية المرمّزة عادة ما تكون على شكلين: الأول هو تحويل الشركة لأسهمها إلى نسخة على البلوكشين؛ والثاني هو قيام جهة إيداع طرف ثالث بتغليف أوراق مالية لجهات أخرى وإصدار شهادات مقابلة لها. قد يؤدي النموذج الأخير إلى إدخال مخاطر إضافية للمقابل، حيث يحتاج حاملو العملات إلى الاعتماد على ائتمان أمين الحفظ والسيطرة على الأصول الأساسية.

أشار العضو بشكل خاص إلى أن موزعي الأوراق المالية المرمزة بحاجة إلى أخذ التزامات الإفصاح بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي في الاعتبار. وقدم نصيحة للمشاركين في السوق بضرورة التواصل مع الجهات التنظيمية في وقت مبكر عند تصميم المنتجات ذات الصلة. سواء كانت أدوات تمثيلية للأوراق المالية على السلسلة أو خارج السلسلة، يجب الامتثال لنفس المتطلبات القانونية.

يعتقد بعض المتخصصين في الصناعة أن هذا البيان يبدو وكأنه تحذير للشركات والبروتوكولات التي تخطط لإصدار عملات رقمية مرتبطة بالأسهم الأمريكية. في الوقت الحالي، أبدت العديد من الشركات، بما في ذلك بعض منصات تداول العملات الرقمية المعروفة، اهتمامًا بالدخول في هذا المجال. إذا حصلت على الموافقة التنظيمية، ستتمكن من تقديم خدمات تداول الأسهم التقليدية المعتمدة على البلوكشين، وبالتالي التنافس مباشرة مع الوسطاء الماليين التقليديين.

ومع ذلك، هناك أصوات نقدية تشير إلى أن هذه التقنية الجديدة قد تُستخدم للتهرب من تنظيمات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مما يسبب مخاطر جديدة للمستثمرين الأفراد. حتى أن أحد أعضاء مجلس الشيوخ ذكر أن مشروع قانون قيد المناقشة يتضمن بنودًا قد تسمح للشركات غير المشفرة بالتهرب من رقابة اللجنة من خلال ترميز الأصول.

على الرغم من ذلك، فإن الموقف داخل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن ترميز الأصول المالية ليس موحدًا. قال أحد أعضاء الحزب الجمهوري في مقابلة حديثة إن الهيئة التنظيمية يجب أن تشجع الابتكار. هذا يعكس أن هناك بعض الاختلافات في المواقف لدى الهيئة التنظيمية تجاه التكنولوجيا المالية الناشئة.

بشكل عام، مع التطور المستمر لمفهوم ترميز الأصول، سيكون من المهم للجهات التنظيمية والمشاركين في السوق مواجهة قضية كيفية تحقيق التوازن بين تعزيز الابتكار وحماية مصالح المستثمرين.