ترميز الأصول الأسهم الأمريكية: اتجاه ناشئ أم مجرد تجديد قديم؟

مؤخراً، أصبح ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية موضوعًا شائعًا، حيث أطلقت العديد من المنصات منتجات ذات صلة مما أثار اهتمامًا واسعًا. هل هذه الظاهرة سرد جديد تمامًا أم تجديد لمفاهيم قديمة؟ دعونا نرحب ببعض الضيوف لمناقشة هذا الأمر من زوايا مختلفة.

نشأة ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية

يمكن إرجاع ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية إلى مفاهيم ترميز الأصول (ABS ) و الرمز الأمني (STO ) في وقت مبكر. مع تحسن بيئة التنظيم والتقدم التكنولوجي، شهد هذا المجال فرص تطوير جديدة. إنه يقلل من عتبة التداول، ويدعم التداول على مدار الساعة، ولكنه يواجه أيضًا مشاكل مثل انحراف الأسعار.

من منظور سوق العملات، يعد هذا انتقالًا من التنافس على حركة المرور إلى تطوير منتجات ناضجة. إنه لا يعكس فقط النمو الداخلي لسوق التشفير، بل يجذب أيضًا انتباه التمويل التقليدي، ليصبح جسرًا يربط بين Web2 و Web3.

ترميز الأصول الأسهم والفرق بين الأسهم التقليدية

ترميز الأصول الأسهم هو في جوهره شهادة سعر لعقد ذكي على السلسلة، وليس أسهم حقيقية. تشمل الاختلافات الرئيسية:

1. لا يمكن لحاملي العملات الاستفادة من حقوق المساهمين مثل حق التصويت وحقوق إدارة الشركة
2. فقط لديها خصائص رسم الأسعار، مشابهة للمشتقات
3. سيولة أعلى، عتبة تداول أقل

فيما يتعلق بالامتثال، يجب على المصدّرين الحصول على التراخيص المالية ذات الصلة، لكن لا يزال هناك عدم يقين بشأن التنظيم. ينبغي على المستثمرين التركيز على شفافية وأمان حفظ الأصول.

مخاطر وفرص ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة

يوجد خطر كبير في ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة:

1. الوضع القانوني غير واضح، وقد يتعارض مع رغبة الشركة
2. عدم الشفافية في المعلومات، مما يجعل من الصعب التحقق من الأصول الأساسية
3. آلية التسعير غير مكتملة، ومن الصعب ضمان حقوق المستثمرين

لكنها توفر أيضًا قنوات تمويل جديدة للشركات الناشئة، مما يسمح بتسعير واسترداد الأموال بشكل مشابه لما قبل الاكتتاب العام.

اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار

اختيار سلسلة الإصدار ينطوي على عوامل تقنية وتجارية مزدوجة. يتم تفضيل Solana بسبب قاعدة المستخدمين الكبيرة وسرعة المعاملات ونضوج بيئة DeFi. بينما قد يرتبط Arbitrum بالاستراتيجية طويلة الأجل للجهة المصدرة. وغالبًا ما يكون الاختيار قائمًا على المصالح التجارية بدلاً من المزايا التقنية البحتة.

القيمة طويلة الأجل لترميز الأصول في الأسهم الأمريكية

تحويل الأسهم الأمريكية إلى ترميز الأصول له قيمة طويلة الأمد، مشابهة لتحول الأسهم من العالم الواقعي إلى الإنترنت. تشمل مزاياه:

1. شفافية عالية، المعلومات الأكثر تناسقاً
2. التنظيم يتطور تدريجياً
3. التحكم في المخاطر أفضل
4. البنية التحتية التقنية متقدمة

لكنها لا تزال في مرحلة التجربة، ويجب الحذر من مخاطر المضاربة.

اتجاهات ترميز الأصول الأخرى التي تستحق المتابعة

بصرف النظر عن الأسهم، فإن الأصول من نوع حقوق النشر ( مثل الموسيقى، والأفلام، والكتب ) لديها إمكانيات كبيرة في الترميز. يمكن أن يساعد ذلك المبدعين في استرداد استثماراتهم بسرعة، وتحقيق توزيع شفاف وفعال للعوائد. هناك أيضًا محاولات في مجالات مثل العقارات، ولكنها تواجه تحديات تنظيمية وتحديات في السيولة.

في المستقبل، إذا تم تحويل الأسواق المالية التقليدية بالكامل إلى البلوكتشين، فإن ترميز الأصول قد يمنح حقوقًا كاملة بالفعل. لكن هذه العملية تحتاج من 10 إلى 20 عامًا لتصبح الأسواق والتكنولوجيا والتنظيم ناضجة معًا.