ارتفاع سعر سهم MicroStrategy: تحليل عميق لاستراتيجية استثمار البيتكوين
منذ بداية هذا العام، ارتفعت أسعار أسهم MicroStrategy من 69 دولارًا إلى 543 دولارًا، حيث تجاوزت الزيادة حتى سعر البيتكوين. بينما انخفض سعر البيتكوين بسبب تقلبات السوق، استمرت MicroStrategy في الارتفاع، مما أثار إعادة التفكير في منطق استثمارها. من الواضح أن الشركة لا تعتمد فقط على مفهوم البيتكوين، بل تمتلك استراتيجيات تشغيلية فريدة خاصة بها.
استراتيجية MicroStrategy الأساسية: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء بيتكوين
كانت MicroStrategy تركز في الأصل على أنظمة تقارير ذكاء الأعمال، ولكنها قد حولت تركيزها الآن. استراتيجيتها الأساسية الحالية هي جمع الأموال من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل، وشراء بيتكوين على نطاق واسع، وجعلها جزءًا مهمًا من أصول الشركة.
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. يمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفوائد عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه. إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير، قد يختار المستثمر تحويل السندات إلى أسهم، مما يؤدي إلى تخفيف الملكية؛ إذا لم يرتفع سعر السهم، يتعين على الشركة دفع تكلفة مالية معينة.
المنطق التشغيلي لـ MicroStrategy هو:
استخدام الأموال التي تم جمعها من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين.
من خلال هذه الطريقة، تستمر كمية بيتكوين التي تمتلكها الشركة في الزيادة، بينما تزداد القيمة المقابلة لكل سهم من بيتكوين.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت عملة البيتكوين المقابلة لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، وبلغت حتى 0.12 في 16 نوفمبر.
في الثلاثة أرباع الأولى من عام 2024، ستزيد MicroStrategy من احتياطياتها من بيتكوين من 189,000 إلى 252,000 (زيادة بنسبة 33.3%)، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. ارتفع عدد عملات البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما يزيد من حقوق احتياطيات البيتكوين.
أظهرت البيانات الأخيرة أنه حتى 16 نوفمبر، أعلنت MicroStrategy أنها اشترت 5.17800 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، تقترب قيمة البيتكوين المقابل لكل 100 سهم من 0.12 بيتكوين. من منظور العملة الأصلية، فإن "حقوق" مساهمي MicroStrategy في البيتكوين تتزايد باستمرار.
MicroStrategy: "المجرفة الذهبية" من Bitcoin
من حيث النمط، فإن استراتيجية MicroStrategy تشبه استخدام الرافعة المالية من وول ستريت "للاستخراج" بيتكوين:
إصدار السندات بشكل مستمر لشراء بيتكوين، وزيادة حصة كل سهم من بيتكوين من خلال تخفيف الأسهم.
بالنسبة للمستثمرين، فإن شراء أسهم MicroStrategy يعادل حيازة بيتكوين بشكل غير مباشر، كما يمكنهم الاستفادة من العائدات الرافعة الناتجة عن ارتفاع سعر بيتكوين.
تشبه هذه الطريقة مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال الجديدة التي تم جمعها لدعم حقوق المساهمين القدامى، من خلال جمع الأموال بشكل مستمر للحفاظ على التشغيل.
ومع ذلك، قد يواجه هذا النموذج المخاطر التالية:
زيادة صعوبة جمع التبرعات: إذا لم يرتفع سعر السهم، فقد يصبح إصدار السندات القابلة للتحويل في المستقبل صعبًا.
التخفيف المفرط: إذا كانت سرعة إصدار الأسهم الجديدة تتجاوز سرعة زيادة حيازة البيتكوين، فقد تتقلص حقوق المساهمين.
تجانس النماذج: إذا قامت المزيد من الشركات بمحاكاة هذه النموذج، فقد تفقد MicroStrategy خصوصيتها.
منطق MicroStrategy والمخاطر المستقبلية
على الرغم من أن استراتيجية MicroStrategy مثيرة للجدل، إلا أن تراكم بيتكوين من قبل رأس المال الكبير في الولايات المتحدة قد يكون له دلالة استراتيجية على المدى الطويل. بالنظر إلى أن إجمالي عدد بيتكوين هو 21 مليون عملة، فإن الاحتياطيات الاستراتيجية الوطنية الأمريكية قد تستحوذ على 3 ملايين عملة. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، قد تكون المخاطر الحالية لـ MicroStrategy أكبر من الفوائد:
إذا انخفض سعر البيتكوين، فقد تتعرض أسهم MicroStrategy لانخفاض أكبر بسبب تأثير الرفع المالي.
يعتمد استمرار القدرة على الحفاظ على نموذج النمو العالي في المستقبل على القدرة على جمع الأموال وظروف المنافسة في السوق.
خاتمة
تقدم لنا حالة MicroStrategy فرصة قيمة للتعلم. على الرغم من أن نموذجها بسيط، إلا أنه يعكس إيمانًا قويًا بقيمة البيتكوين على المدى الطويل. هذا يُذكرنا بضرورة متابعة اتجاهات السوق عن كثب، وتحديث وجهات نظرنا واستراتيجياتنا الاستثمارية باستمرار. في الأسواق المالية سريعة التغير، من الضروري الحفاظ على عقل مفتوح وروح التعلم المستمر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ارتفعت أسعار أسهم MicroStrategy بشكل كبير: تحقيق مضاعفة قيمة الأصول من خلال استراتيجية بيتكوين
ارتفاع سعر سهم MicroStrategy: تحليل عميق لاستراتيجية استثمار البيتكوين
منذ بداية هذا العام، ارتفعت أسعار أسهم MicroStrategy من 69 دولارًا إلى 543 دولارًا، حيث تجاوزت الزيادة حتى سعر البيتكوين. بينما انخفض سعر البيتكوين بسبب تقلبات السوق، استمرت MicroStrategy في الارتفاع، مما أثار إعادة التفكير في منطق استثمارها. من الواضح أن الشركة لا تعتمد فقط على مفهوم البيتكوين، بل تمتلك استراتيجيات تشغيلية فريدة خاصة بها.
استراتيجية MicroStrategy الأساسية: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء بيتكوين
كانت MicroStrategy تركز في الأصل على أنظمة تقارير ذكاء الأعمال، ولكنها قد حولت تركيزها الآن. استراتيجيتها الأساسية الحالية هي جمع الأموال من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل، وشراء بيتكوين على نطاق واسع، وجعلها جزءًا مهمًا من أصول الشركة.
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. يمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفوائد عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه. إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير، قد يختار المستثمر تحويل السندات إلى أسهم، مما يؤدي إلى تخفيف الملكية؛ إذا لم يرتفع سعر السهم، يتعين على الشركة دفع تكلفة مالية معينة.
المنطق التشغيلي لـ MicroStrategy هو:
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت عملة البيتكوين المقابلة لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، وبلغت حتى 0.12 في 16 نوفمبر.
في الثلاثة أرباع الأولى من عام 2024، ستزيد MicroStrategy من احتياطياتها من بيتكوين من 189,000 إلى 252,000 (زيادة بنسبة 33.3%)، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. ارتفع عدد عملات البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، مما يزيد من حقوق احتياطيات البيتكوين.
أظهرت البيانات الأخيرة أنه حتى 16 نوفمبر، أعلنت MicroStrategy أنها اشترت 5.17800 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، تقترب قيمة البيتكوين المقابل لكل 100 سهم من 0.12 بيتكوين. من منظور العملة الأصلية، فإن "حقوق" مساهمي MicroStrategy في البيتكوين تتزايد باستمرار.
MicroStrategy: "المجرفة الذهبية" من Bitcoin
من حيث النمط، فإن استراتيجية MicroStrategy تشبه استخدام الرافعة المالية من وول ستريت "للاستخراج" بيتكوين:
تشبه هذه الطريقة مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال الجديدة التي تم جمعها لدعم حقوق المساهمين القدامى، من خلال جمع الأموال بشكل مستمر للحفاظ على التشغيل.
ومع ذلك، قد يواجه هذا النموذج المخاطر التالية:
منطق MicroStrategy والمخاطر المستقبلية
على الرغم من أن استراتيجية MicroStrategy مثيرة للجدل، إلا أن تراكم بيتكوين من قبل رأس المال الكبير في الولايات المتحدة قد يكون له دلالة استراتيجية على المدى الطويل. بالنظر إلى أن إجمالي عدد بيتكوين هو 21 مليون عملة، فإن الاحتياطيات الاستراتيجية الوطنية الأمريكية قد تستحوذ على 3 ملايين عملة. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، قد تكون المخاطر الحالية لـ MicroStrategy أكبر من الفوائد:
خاتمة
تقدم لنا حالة MicroStrategy فرصة قيمة للتعلم. على الرغم من أن نموذجها بسيط، إلا أنه يعكس إيمانًا قويًا بقيمة البيتكوين على المدى الطويل. هذا يُذكرنا بضرورة متابعة اتجاهات السوق عن كثب، وتحديث وجهات نظرنا واستراتيجياتنا الاستثمارية باستمرار. في الأسواق المالية سريعة التغير، من الضروري الحفاظ على عقل مفتوح وروح التعلم المستمر.