في صناعة الأصول الرقمية، كانت هناك شركتان فقط تجاوزت قيمتهما السوقية 100 مليار دولار، مما قد يشير إلى أن سقف القيمة السوقية في هذه الصناعة قد بدأ في الظهور. بالمقارنة مع القيمة السوقية لشركة أدوية أمريكية عملاقة تبلغ 140 مليار دولار وأرباح ربع سنوية قدرها 4 مليارات دولار، قد يمثل ذلك أعلى تقييم يمكن أن تصل إليه بعض شركات التشفير حتى في الظروف القصوى.
كانت واحدة من أكثر منصات التداول ربحية في العالم، حيث بلغت الأرباح الفصلية في وقت إدراجها 3 مليارات دولار، وكانت القيمة السوقية تتجاوز في وقت ما 100 مليار دولار. في حين أن شركة أخرى قامت بتمويل مستمر من خلال إصدار السندات لشراء البيتكوين، حيث تمتلك حالياً 331,200 عملة، مما يشكل حوالي 1.5% من الإجمالي، وقد بلغت قيمة حيازتها 33 مليار دولار.
أشار بعض المحللين إلى أن الاستراتيجية الأساسية لهذه الشركة هي اعتبار الديون طويلة الأجل كأرباح في الميزانية العمومية بدلاً من اعتبارها تدفقات نقدية. هذا يفسر لماذا استطاعت أسعار أسهم هذه الشركة أن ترتفع بهذا الشكل الكبير.
افترض أن شركتين قد جمعتا 12 مليار دولار، واحدة لشراء بيتكوين، والأخرى لاستثمار في آلات التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، تحقق الشركة الأولى أرباحاً صافية قدرها 12 مليار دولار من استثمارها في البيتكوين، لكن هذا لا يتعلق بتدفق النقد من أعمال الشركة، ويعتبر أرباحاً غير محققة. بالنظر إلى البيتكوين المتراكم سابقاً، من المحتمل أن تكون الأرباح الفعلية قد تجاوزت 15 مليار دولار في غضون عام.
بالمقارنة، استثمرت الأخيرة 1.2 مليار دولار في التعدين، على الرغم من أن التكلفة أعلى، إلا أنه مع مرور الوقت، يكون فترة استرداد تكلفة أجهزة التعدين حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن ينتج عنها تدفق نقدي شهري قدره 100 مليون دولار.
لذلك، فإن استثمار 12 مليار دولار أمريكي نفسه، يعتمد ربح الأول على سعر البيتكوين، بينما يعتمد ربح الثاني على مدة بقاء سعر البيتكوين مرتفعًا. هذه هي السبب الرئيسي أيضًا وراء احتمال تدفق الأموال من الأول إلى أسهم التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار أمريكي. كلما استمر سعر البيتكوين في الارتفاع، وظلت قدرة التعدين كما هي، كلما زادت الأرباح المتراكمة مع مرور الوقت.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، يتناقص تأثير الهامش الناتج عن شراء البيتكوين من خلال التمويل. إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار للشراء سيزيد من صعوبة مضاعفة المبلغ، وقد يرتفع البيتكوين بنسبة 20% فقط، مما سيؤدي إلى تقليل الأرباح بشكل كبير إلى 240 مليون دولار.
سعر البيتكوين لديه مساحة محدودة للارتفاع، مما يقيّد إمكانيات النمو لشراء البيتكوين من خلال التمويل. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر القدرة على التمويل أيضاً، وبالتالي فإن نمط الارتفاع الذي يبدو بلا حدود في الواقع له حدود، وسيكون من الصعب أيضًا الحفاظ على التمويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
مشاركة
تعليق
0/400
TokenomicsTrapper
· منذ 16 س
آليات بونزي في الكتاب المدرسي في اللعب... لقد أطلقت على هذا الضخ المدعوم بالديون منذ أشهر بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
zkProofInThePudding
· منذ 16 س
لا أستطيع أن أصدق، هل يمكن اعتبار الديون أرباحًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeePhobia
· منذ 16 س
خداع الناس لتحقيق الربح لا ينتهي لتقديمه
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZenMiner
· منذ 17 س
عملة السوق حمقى كثيرون لقد تحطمت قلوبهم
شاهد النسخة الأصليةرد0
TxFailed
· منذ 17 س
تحذير: نسبة الدين إلى البيتكوين هي مجرد بونزي مفعم بالتوابل في بدلة... تعلمت ذلك بالطريقة الصعبة بصراحة
القيمة السوقية 100 مليار دولار تصبح سقف شركات التشفير. لعبة استثمار بيتكوين وأسهم التعدين.
في صناعة الأصول الرقمية، كانت هناك شركتان فقط تجاوزت قيمتهما السوقية 100 مليار دولار، مما قد يشير إلى أن سقف القيمة السوقية في هذه الصناعة قد بدأ في الظهور. بالمقارنة مع القيمة السوقية لشركة أدوية أمريكية عملاقة تبلغ 140 مليار دولار وأرباح ربع سنوية قدرها 4 مليارات دولار، قد يمثل ذلك أعلى تقييم يمكن أن تصل إليه بعض شركات التشفير حتى في الظروف القصوى.
كانت واحدة من أكثر منصات التداول ربحية في العالم، حيث بلغت الأرباح الفصلية في وقت إدراجها 3 مليارات دولار، وكانت القيمة السوقية تتجاوز في وقت ما 100 مليار دولار. في حين أن شركة أخرى قامت بتمويل مستمر من خلال إصدار السندات لشراء البيتكوين، حيث تمتلك حالياً 331,200 عملة، مما يشكل حوالي 1.5% من الإجمالي، وقد بلغت قيمة حيازتها 33 مليار دولار.
أشار بعض المحللين إلى أن الاستراتيجية الأساسية لهذه الشركة هي اعتبار الديون طويلة الأجل كأرباح في الميزانية العمومية بدلاً من اعتبارها تدفقات نقدية. هذا يفسر لماذا استطاعت أسعار أسهم هذه الشركة أن ترتفع بهذا الشكل الكبير.
افترض أن شركتين قد جمعتا 12 مليار دولار، واحدة لشراء بيتكوين، والأخرى لاستثمار في آلات التعدين. عندما يرتفع سعر البيتكوين من 50,000 دولار إلى 100,000 دولار، تحقق الشركة الأولى أرباحاً صافية قدرها 12 مليار دولار من استثمارها في البيتكوين، لكن هذا لا يتعلق بتدفق النقد من أعمال الشركة، ويعتبر أرباحاً غير محققة. بالنظر إلى البيتكوين المتراكم سابقاً، من المحتمل أن تكون الأرباح الفعلية قد تجاوزت 15 مليار دولار في غضون عام.
بالمقارنة، استثمرت الأخيرة 1.2 مليار دولار في التعدين، على الرغم من أن التكلفة أعلى، إلا أنه مع مرور الوقت، يكون فترة استرداد تكلفة أجهزة التعدين حوالي عام، وبعد ذلك يمكن أن ينتج عنها تدفق نقدي شهري قدره 100 مليون دولار.
لذلك، فإن استثمار 12 مليار دولار أمريكي نفسه، يعتمد ربح الأول على سعر البيتكوين، بينما يعتمد ربح الثاني على مدة بقاء سعر البيتكوين مرتفعًا. هذه هي السبب الرئيسي أيضًا وراء احتمال تدفق الأموال من الأول إلى أسهم التعدين عندما يصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار أمريكي. كلما استمر سعر البيتكوين في الارتفاع، وظلت قدرة التعدين كما هي، كلما زادت الأرباح المتراكمة مع مرور الوقت.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، يتناقص تأثير الهامش الناتج عن شراء البيتكوين من خلال التمويل. إذا وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، فإن إعادة تمويل 1.2 مليار دولار للشراء سيزيد من صعوبة مضاعفة المبلغ، وقد يرتفع البيتكوين بنسبة 20% فقط، مما سيؤدي إلى تقليل الأرباح بشكل كبير إلى 240 مليون دولار.
سعر البيتكوين لديه مساحة محدودة للارتفاع، مما يقيّد إمكانيات النمو لشراء البيتكوين من خلال التمويل. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ستتأثر القدرة على التمويل أيضاً، وبالتالي فإن نمط الارتفاع الذي يبدو بلا حدود في الواقع له حدود، وسيكون من الصعب أيضًا الحفاظ على التمويل.