السوق غير مستقرة ، سياسة التعريفات الجمركية في دائرة الضوء
في الفترة الأخيرة، يُظهر السوق اتجاهًا متقلبًا، حيث أداء الأصول ذات المخاطر ضعيف. باستثناء استمرار ارتفاع الذهب، فإن أداء سوق الأسهم الأمريكية، والعملات المشفرة، وسوق السلع الأساسية بشكل عام ضعيف. خاصة بعد أن أظهر ترامب موقفًا صارمًا بشأن رسوم السيارات، تدهور الأداء بشكل ملحوظ في النصف الثاني من الأسبوع.
سوق العملات المشفرة هادئ بشكل عام هذا الأسبوع لكن الزخم ضعيف. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قدم مشروع قانون جديد يهدف إلى تنظيم العملات المستقرة المدفوعة، إلا أن الاتجاه السياسي المستمر نحو التيسير لم يتمكن من عكس الوضع المتعثر للسوق على الفور. في ظل عدم وجود سيولة عامة، لا يزال هناك عدم يقين على المستوى الكلي، ولا تزال السوق بحاجة إلى انتظار إرشادات جديدة.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، فإن أحدث توقعات GDPNow لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول هي -1.8%، وهو ما يعادل الأسبوع الماضي. هناك اتجاه واضح نحو ضعف الاقتصاد الأمريكي، ولكن لم تظهر بعد إشارات ركود واضحة. سوق العمل يعاني من ضعف ملحوظ، حيث ارتفعت معدلات البطالة في 290 منطقة حضرية. بيانات PCE لشهر فبراير جاءت أعلى من المتوقع، لكن الإنفاق الشخصي انخفض، مما يعكس وضعًا يجمع بين ضعف الاقتصاد وارتفاع التضخم.
فيما يتعلق بالسيولة، تحسنت السيولة العامة للاحتياطي الفيدرالي بشكل طفيف، لكنها لا تزال حول 6 تريليون. تظهر منحنى عائدات السندات الحكومية خاصية "الانحدار الهبوطي"، حيث يكون الميل للأجل الطويل أعلى بشكل ملحوظ من الأجل القصير. تستمر الفجوة الائتمانية للسندات ذات العائد المرتفع في التوسع، مما يشير إلى زيادة الضغط على البيئة الدقيقة للشركات، مما قد يزيد من خطر الركود الاقتصادي.
لا يزال التركيز في السوق المستقبلية منصبًا على سياسة الرسوم الجمركية المماثلة التي ستعلن قريبًا. إذا كانت الرسوم الجمركية أعلى من المتوقع أو تعرضت للانتقام، فقد تؤدي إلى صدمة كبيرة للأسواق الضعيفة. علاوة على ذلك، يجب مراقبة بيانات التوظيف الأمريكية لتقييم مخاطر الركود بشكل أكبر.
في ظل البيئة الحالية "اقتصاد ضعيف + تضخم مرتفع + تقلب السياسات"، يُنصح المستثمرون بالتحلي بالحذر، وإعطاء الأولوية لاستراتيجيات الدفاع. يمكن تخصيص جزء معتدل من الاستثمار في الذهب والسندات الأمريكية كأصول ملاذ آمن، مع البقاء يقظين تجاه الأسهم التكنولوجية ذات التقييم المرتفع والأصول المشفرة وغيرها من الأصول ذات المخاطر. لا يزال السوق يواجه ضغوطا نزولية على المدى القصير، ويجب الانتظار لظهور إشارات إيجابية أوضح على المستوى الكلي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سياسة الرسوم الجمركية تثير تقلبات السوق، والأصول الرقمية وأصول المخاطر تظهر أداءً باهتاً
السوق غير مستقرة ، سياسة التعريفات الجمركية في دائرة الضوء
في الفترة الأخيرة، يُظهر السوق اتجاهًا متقلبًا، حيث أداء الأصول ذات المخاطر ضعيف. باستثناء استمرار ارتفاع الذهب، فإن أداء سوق الأسهم الأمريكية، والعملات المشفرة، وسوق السلع الأساسية بشكل عام ضعيف. خاصة بعد أن أظهر ترامب موقفًا صارمًا بشأن رسوم السيارات، تدهور الأداء بشكل ملحوظ في النصف الثاني من الأسبوع.
سوق العملات المشفرة هادئ بشكل عام هذا الأسبوع لكن الزخم ضعيف. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قدم مشروع قانون جديد يهدف إلى تنظيم العملات المستقرة المدفوعة، إلا أن الاتجاه السياسي المستمر نحو التيسير لم يتمكن من عكس الوضع المتعثر للسوق على الفور. في ظل عدم وجود سيولة عامة، لا يزال هناك عدم يقين على المستوى الكلي، ولا تزال السوق بحاجة إلى انتظار إرشادات جديدة.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، فإن أحدث توقعات GDPNow لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول هي -1.8%، وهو ما يعادل الأسبوع الماضي. هناك اتجاه واضح نحو ضعف الاقتصاد الأمريكي، ولكن لم تظهر بعد إشارات ركود واضحة. سوق العمل يعاني من ضعف ملحوظ، حيث ارتفعت معدلات البطالة في 290 منطقة حضرية. بيانات PCE لشهر فبراير جاءت أعلى من المتوقع، لكن الإنفاق الشخصي انخفض، مما يعكس وضعًا يجمع بين ضعف الاقتصاد وارتفاع التضخم.
فيما يتعلق بالسيولة، تحسنت السيولة العامة للاحتياطي الفيدرالي بشكل طفيف، لكنها لا تزال حول 6 تريليون. تظهر منحنى عائدات السندات الحكومية خاصية "الانحدار الهبوطي"، حيث يكون الميل للأجل الطويل أعلى بشكل ملحوظ من الأجل القصير. تستمر الفجوة الائتمانية للسندات ذات العائد المرتفع في التوسع، مما يشير إلى زيادة الضغط على البيئة الدقيقة للشركات، مما قد يزيد من خطر الركود الاقتصادي.
لا يزال التركيز في السوق المستقبلية منصبًا على سياسة الرسوم الجمركية المماثلة التي ستعلن قريبًا. إذا كانت الرسوم الجمركية أعلى من المتوقع أو تعرضت للانتقام، فقد تؤدي إلى صدمة كبيرة للأسواق الضعيفة. علاوة على ذلك، يجب مراقبة بيانات التوظيف الأمريكية لتقييم مخاطر الركود بشكل أكبر.
في ظل البيئة الحالية "اقتصاد ضعيف + تضخم مرتفع + تقلب السياسات"، يُنصح المستثمرون بالتحلي بالحذر، وإعطاء الأولوية لاستراتيجيات الدفاع. يمكن تخصيص جزء معتدل من الاستثمار في الذهب والسندات الأمريكية كأصول ملاذ آمن، مع البقاء يقظين تجاه الأسهم التكنولوجية ذات التقييم المرتفع والأصول المشفرة وغيرها من الأصول ذات المخاطر. لا يزال السوق يواجه ضغوطا نزولية على المدى القصير، ويجب الانتظار لظهور إشارات إيجابية أوضح على المستوى الكلي.