اتجاه تدفقات الأموال المؤسسية يكشف عن المسارات المحتملة للتركيز في الدورة الجديدة
مع تجاوز البيتكوين 120000 دولار وعودة الإيثريوم إلى 3400 دولار، تزداد المناقشات حول عودة موسم العملات البديلة. على الرغم من أنه لم يُحدد بعد ما إذا كان موسم العملات البديلة قد بدأ بالفعل، إذا بدأت دورة تدفق الأموال الجديدة، ما الفرص التي يجب على المستثمرين الانتباه إليها؟ ستتناول هذه المقالة الاتجاهات الاستثمارية المحتملة من خلال خمسة مجالات: احتياطيات الأصول، مرشحي ETF، RWA، DeFi، والعملة المستقرة.
الاختلافات في "موسم النسخ" الحالي
على عكس السنوات السابقة، قد يتغير المنطق السائد في السوق هذه الدورة:
التغيرات في البيئة الكلية ملحوظة. مع وضوح الحدود التنظيمية، انخفضت حواجز دخول المؤسسات المالية التقليدية. ستغير مشاركة الأموال المؤسسية من ملكية تسعير السوق، حيث ستولي اهتمامًا أكبر للامتثال والأساسيات.
الدافع المؤسسي لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البيتكوين. تدفق صافي كبير إلى صناديق الاستثمار المتداولة يتزامن مع ارتفاع سعر البيتكوين، وأصبحت الأموال المؤسسية دافعًا هامًا.
تأثير سحب السيولة الناتج عن الشركات المدرجة في الأسواق. تسارع الشركات الأمريكية المدرجة في جمع البيتكوين، مما يرفع الطلب في السوق ويعزز رواية الندرة. في الأشهر الستة الماضية، زادت حيازات البيتكوين لدى الشركات المدرجة بنسبة تصل إلى 40%.
تشكيل سرد جديد حول الإيثريوم كاحتياطي أصول. قامت العديد من الشركات المدرجة بإدراج ETH في احتياطي أصولها، حيث تشكل الإيثريوم التي تحتفظ بها الشركات المدرجة 9.6% من إجمالي ETH.
تشير هذه الاتجاهات إلى أن تدفقات الأموال المؤسسية قد تهيمن على "موسم الشانزاي" الحالي. قد تكون القطاعات القادرة على استيعاب أموال كبيرة أو تلك التي تتسرب منها الأموال المؤسسية أكثر جاذبية.
مجال احتياطي الأصول: الرموز المميزة في الميزانية العمومية للشركات
قد تصبح الرموز المدرجة في الميزانية العمومية للشركات اتجاهًا استثماريًا مهمًا. وقد قامت بعض الشركات المدرجة بالفعل بإدراج BNB و SOL و TRX و HYPE في احتياطيات الأصول.
BNB: قلب نظام بيئة بينانس، يتمتع بدعم قوي من التدفقات النقدية.
SOL: سلسلة كتل عالية الأداء، لها مزايا واضحة في تداول الميم.
TRX: جذب العديد من معاملات العملات المستقرة، والتعاون مع الشركات المدرجة في ناسداك.
HYPE: رمز سلسلة الكتل الناشئة، حجم تداول المشتقات مستمر في الارتفاع.
من منظور مرونة الأسعار، فإن SOL يظهر أضعف أداء في تصحيح الأسعار الحالي، حيث هيكل الرقائق نسبيًا فضفاض، وعندما تتدفق الأموال إلى السوق، قد تكون مرونة الأسعار أكثر وضوحًا. أما HYPE كمشروع ناشئ، فقد يتمتع ب"عائد نمو" أكبر في الدورة الجديدة.
مسارات المرشحين للصناديق المتداولة: العملات البديلة القابلة للاستثمار من قبل المؤسسات
تشمل العملات المرشحة المحتملة لصندوق التداول في البورصة (ETF): SOL، XRP، LTC، DOGE، ADA، DOT، HBAR، AXL، APT.
سولانا(SOL) كانت أول من انطلق في مسار صناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة. تم الموافقة على ETF القائم على العقود الآجلة لـ XRP في بورصة نيويورك، واحتمالية الموافقة على ETF الفوري مرتفعة. كما أن احتمالية الموافقة على LTC و HBAR مرتفعة، ولم يتم تصنيفها كأوراق مالية، وخصائص الامتثال واضحة.
RWA المسار: رسم الأصول الحقيقية على السلسلة
تطلق RWA من خلال توكنينغ الأصول التقليدية، مما يحرر السيولة والشفافية والوصول العالمي للأصول. توفر السياسات التي أُطلقت في هونغ كونغ دفعة لتطوير RWA على نطاق واسع.
تشمل الأصول RWA ذات القيمة السوقية الكبيرة حاليًا صندوق BUIDL من بلاك روك، وأوندوا، وسوبرستيت، وسنترفيوغ، وغيرها. تعتبر تشين لينك كمنصة أوراكل لامركزية، وهي البنية التحتية الأساسية للعديد من مشاريع RWA.
تتوافق RWA بشكل طبيعي مع تفضيلات الاستثمار المؤسسي، وهي "مسار جسر" يجمع بين العائدات الواقعية والتوقعات الامتثالية. هناك بروتوكولات قد شكلت حجمًا وطرحت عملات مثل Ondo(ONDO) و Centrifuge(CFG). كما أن Chainlink(LINK)، التي تعد عمودًا تقنيًا، تستحق أيضًا الاهتمام.
مسار DeFi: تدفق نقدي حقيقي، إعفاء المؤسسات المحفز
تتلقى DeFi دعمًا من السياسات ، حيث تخطط هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإطلاق سياسة "الإعفاءات الابتكارية". تظهر البيانات على السلسلة أداءً قويًا ، حيث ارتفعت أحجام تداول DEX الفورية بشكل طفيف على أساس شهري ، وسجلت أحجام تداول المشتقات في DEX مستويات قياسية جديدة.
تبلغ قيمة قفل اتفاقية الإقراض ( TVL ) أعلى نسبة، تليها اتفاقية الرهن السائلة، والرائدين هما Aave و Lido. عادةً ما تتمتع مشاريع DeFi بعوائد تدفق نقدي حقيقية، وتعتبر DEX واحدة من أكثر أنواع البروتوكولات ربحية.
مع ارتفاع حرارة نظام إيثريوم البيئي، يُتوقع أن تستفيد مشاريع DeFi الموجودة عليه من تأثير تدفق الأموال. يجب الانتباه إلى زعيم الإقراض AAVE وزعيم DEX UNI، بالإضافة إلى المشروع الناشئ ذو الإمكانيات HYPE.
مسار العملات المستقرة: السرد الأقرب إلى تحقيق الدفع الحقيقي
مع إطلاق قانون Genius، يصبح إطار تنظيم العملات المستقرة أكثر وضوحًا. عادةً ما تشكل حلبة العملات المستقرة تأثيرًا تآزريًا مع حلبة الأصول الحقيقية (RWA) وحلبة التمويل اللامركزي (DeFi).
تحتل العملات المستقرة المركزية مثل USDT و USDC الصدارة بفضل ربط احتياطياتها بالدولار الأمريكي. يمكن أن تكون الرموز الحوكمة للعملات المستقرة اللامركزية مثل MKR خلف DAI أو ENA خلف USDe أهدافًا استثمارية.
كانت Sky( سابقاً MakerDAO) الرائدة في مجال العملات المستقرة اللامركزية، بحالة مالية صحية. على الرغم من أن Ethena بروتوكول ناشئ، إلا أن حجم الأموال المقفلة يمكن أن ينافس Sky.
الخاتمة
تتكون "منطق الشانزاي" الجديد: العملات التي تتمتع بأساسيات، ويمكنها سرد قصة، وقادرة على قبولها من قبل المؤسسات، هي فقط التي قد تصبح الفائزين الحقيقيين في الدورة القادمة. يجب على المستثمرين متابعة تدفقات الأموال المؤسسية عن كثب، وتقييم فرص كل مسار بشكل عقلاني.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التمويل المؤسسي يقود دورة جديدة تحليل إمكانيات خمسة مسارات
اتجاه تدفقات الأموال المؤسسية يكشف عن المسارات المحتملة للتركيز في الدورة الجديدة
مع تجاوز البيتكوين 120000 دولار وعودة الإيثريوم إلى 3400 دولار، تزداد المناقشات حول عودة موسم العملات البديلة. على الرغم من أنه لم يُحدد بعد ما إذا كان موسم العملات البديلة قد بدأ بالفعل، إذا بدأت دورة تدفق الأموال الجديدة، ما الفرص التي يجب على المستثمرين الانتباه إليها؟ ستتناول هذه المقالة الاتجاهات الاستثمارية المحتملة من خلال خمسة مجالات: احتياطيات الأصول، مرشحي ETF، RWA، DeFi، والعملة المستقرة.
الاختلافات في "موسم النسخ" الحالي
على عكس السنوات السابقة، قد يتغير المنطق السائد في السوق هذه الدورة:
التغيرات في البيئة الكلية ملحوظة. مع وضوح الحدود التنظيمية، انخفضت حواجز دخول المؤسسات المالية التقليدية. ستغير مشاركة الأموال المؤسسية من ملكية تسعير السوق، حيث ستولي اهتمامًا أكبر للامتثال والأساسيات.
الدافع المؤسسي لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البيتكوين. تدفق صافي كبير إلى صناديق الاستثمار المتداولة يتزامن مع ارتفاع سعر البيتكوين، وأصبحت الأموال المؤسسية دافعًا هامًا.
تأثير سحب السيولة الناتج عن الشركات المدرجة في الأسواق. تسارع الشركات الأمريكية المدرجة في جمع البيتكوين، مما يرفع الطلب في السوق ويعزز رواية الندرة. في الأشهر الستة الماضية، زادت حيازات البيتكوين لدى الشركات المدرجة بنسبة تصل إلى 40%.
تشكيل سرد جديد حول الإيثريوم كاحتياطي أصول. قامت العديد من الشركات المدرجة بإدراج ETH في احتياطي أصولها، حيث تشكل الإيثريوم التي تحتفظ بها الشركات المدرجة 9.6% من إجمالي ETH.
تشير هذه الاتجاهات إلى أن تدفقات الأموال المؤسسية قد تهيمن على "موسم الشانزاي" الحالي. قد تكون القطاعات القادرة على استيعاب أموال كبيرة أو تلك التي تتسرب منها الأموال المؤسسية أكثر جاذبية.
مجال احتياطي الأصول: الرموز المميزة في الميزانية العمومية للشركات
قد تصبح الرموز المدرجة في الميزانية العمومية للشركات اتجاهًا استثماريًا مهمًا. وقد قامت بعض الشركات المدرجة بالفعل بإدراج BNB و SOL و TRX و HYPE في احتياطيات الأصول.
من منظور مرونة الأسعار، فإن SOL يظهر أضعف أداء في تصحيح الأسعار الحالي، حيث هيكل الرقائق نسبيًا فضفاض، وعندما تتدفق الأموال إلى السوق، قد تكون مرونة الأسعار أكثر وضوحًا. أما HYPE كمشروع ناشئ، فقد يتمتع ب"عائد نمو" أكبر في الدورة الجديدة.
مسارات المرشحين للصناديق المتداولة: العملات البديلة القابلة للاستثمار من قبل المؤسسات
تشمل العملات المرشحة المحتملة لصندوق التداول في البورصة (ETF): SOL، XRP، LTC، DOGE، ADA، DOT، HBAR، AXL، APT.
سولانا(SOL) كانت أول من انطلق في مسار صناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة. تم الموافقة على ETF القائم على العقود الآجلة لـ XRP في بورصة نيويورك، واحتمالية الموافقة على ETF الفوري مرتفعة. كما أن احتمالية الموافقة على LTC و HBAR مرتفعة، ولم يتم تصنيفها كأوراق مالية، وخصائص الامتثال واضحة.
RWA المسار: رسم الأصول الحقيقية على السلسلة
تطلق RWA من خلال توكنينغ الأصول التقليدية، مما يحرر السيولة والشفافية والوصول العالمي للأصول. توفر السياسات التي أُطلقت في هونغ كونغ دفعة لتطوير RWA على نطاق واسع.
تشمل الأصول RWA ذات القيمة السوقية الكبيرة حاليًا صندوق BUIDL من بلاك روك، وأوندوا، وسوبرستيت، وسنترفيوغ، وغيرها. تعتبر تشين لينك كمنصة أوراكل لامركزية، وهي البنية التحتية الأساسية للعديد من مشاريع RWA.
تتوافق RWA بشكل طبيعي مع تفضيلات الاستثمار المؤسسي، وهي "مسار جسر" يجمع بين العائدات الواقعية والتوقعات الامتثالية. هناك بروتوكولات قد شكلت حجمًا وطرحت عملات مثل Ondo(ONDO) و Centrifuge(CFG). كما أن Chainlink(LINK)، التي تعد عمودًا تقنيًا، تستحق أيضًا الاهتمام.
مسار DeFi: تدفق نقدي حقيقي، إعفاء المؤسسات المحفز
تتلقى DeFi دعمًا من السياسات ، حيث تخطط هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإطلاق سياسة "الإعفاءات الابتكارية". تظهر البيانات على السلسلة أداءً قويًا ، حيث ارتفعت أحجام تداول DEX الفورية بشكل طفيف على أساس شهري ، وسجلت أحجام تداول المشتقات في DEX مستويات قياسية جديدة.
تبلغ قيمة قفل اتفاقية الإقراض ( TVL ) أعلى نسبة، تليها اتفاقية الرهن السائلة، والرائدين هما Aave و Lido. عادةً ما تتمتع مشاريع DeFi بعوائد تدفق نقدي حقيقية، وتعتبر DEX واحدة من أكثر أنواع البروتوكولات ربحية.
مع ارتفاع حرارة نظام إيثريوم البيئي، يُتوقع أن تستفيد مشاريع DeFi الموجودة عليه من تأثير تدفق الأموال. يجب الانتباه إلى زعيم الإقراض AAVE وزعيم DEX UNI، بالإضافة إلى المشروع الناشئ ذو الإمكانيات HYPE.
مسار العملات المستقرة: السرد الأقرب إلى تحقيق الدفع الحقيقي
مع إطلاق قانون Genius، يصبح إطار تنظيم العملات المستقرة أكثر وضوحًا. عادةً ما تشكل حلبة العملات المستقرة تأثيرًا تآزريًا مع حلبة الأصول الحقيقية (RWA) وحلبة التمويل اللامركزي (DeFi).
تحتل العملات المستقرة المركزية مثل USDT و USDC الصدارة بفضل ربط احتياطياتها بالدولار الأمريكي. يمكن أن تكون الرموز الحوكمة للعملات المستقرة اللامركزية مثل MKR خلف DAI أو ENA خلف USDe أهدافًا استثمارية.
كانت Sky( سابقاً MakerDAO) الرائدة في مجال العملات المستقرة اللامركزية، بحالة مالية صحية. على الرغم من أن Ethena بروتوكول ناشئ، إلا أن حجم الأموال المقفلة يمكن أن ينافس Sky.
الخاتمة
تتكون "منطق الشانزاي" الجديد: العملات التي تتمتع بأساسيات، ويمكنها سرد قصة، وقادرة على قبولها من قبل المؤسسات، هي فقط التي قد تصبح الفائزين الحقيقيين في الدورة القادمة. يجب على المستثمرين متابعة تدفقات الأموال المؤسسية عن كثب، وتقييم فرص كل مسار بشكل عقلاني.