تحليل أسباب دور مكتب العائلة كعامل رئيسي في استثمارات Web3

في السنوات الأخيرة، استمر ارتفاع شعبية مكاتب العائلات بين الأثرياء في الصين. تظهر البيانات أنه بحلول عام 2022، اقترب عدد المؤسسات المسماة "مكتب العائلة" في الصين من 10,000، بزيادة تزيد عن الضعف مقارنة بالعام السابق، مع التركيز الرئيسي في مدن مثل شنغهاي وشنتشن وبكين وهانغتشو.

في الوقت نفسه، كشفت هيئة النقد في سنغافورة عن أن عدد مكاتب العائلات الفردية المسجلة في سنغافورة قد تجاوز 1,100 حتى نهاية عام 2023، بزيادة تزيد عن ثلاثة أضعاف مقارنة بعام 2020. ومن بين هؤلاء، كان أكثر من 40% من المؤسسين من أسر ذات ثروات عالية من البر الرئيسي للصين وهونغ كونغ.

أدى التوسع السريع في عدد المكاتب العائلية إلى تغييرات هيكلية في تفضيلات تخصيص الأصول. تشير التقارير ذات الصلة إلى أنه خلال عام 2024، زادت نسبة تخصيص الأصول الرقمية للعديد من الأفراد ذوي الثروات العالية ومكاتب العائلات من أقل من 5% إلى أكثر من 10%، مع خطط لزيادة الاستثمار في الأشهر الـ 12 المقبلة. وقد استثمر حوالي ربع المكاتب العائلية التي شملها الاستطلاع أو تخطط للاستثمار في الأصول الرقمية، حيث تتصدر منطقة آسيا والمحيط الهادئ في هذا المجال، حيث أبدى 37% من المستجيبين اهتمامًا واضحًا أو دخلوا بالفعل في هذا المجال.

بالنسبة للمستثمرين الصينيين ذوي القيمة الصافية العالية، قد يكون مكتب الأسرة هو الوسيلة الرئيسية لدخول استثمارات Web3. لفهم لماذا يمكن لمكتب الأسرة أن يتوافق بشكل طبيعي مع Web3، نحتاج إلى العودة إلى النقطة الأصلية: ماذا يحل مكتب الأسرة من مشاكل؟

تعريف وأنواع مكاتب الأسرة

تعتبر العائلات المكاتب "الهيئة النهائية لإدارة الأصول". إنها ليست منتجًا ماليًا، ولا هي خدمة مؤسسية معينة، بل هي مجموعة كاملة من نظام الإدارة المخصص الذي يتم بناؤه حول ثروة العائلة، أو يمكن فهمها ببساطة على أنها هيكل تنظيمي يخدم العائلة نفسها.

وفقًا لاختلاف أساليب الإدارة والجهات المقدمة للخدمات، يتم تقسيم المكاتب العائلية في الممارسة العملية إلى الأنواع النموذجية التالية:

1. مكتب عائلة واحد (Single Family Office, SFO)
2. مكتب عائلي متعدد (Multi-Family Office، MFO)
3. مكتب الأسرة الافتراضي (Virtual Family Office، VFO)
4. إنشاء مكاتب عائلية في الخارج (مثل SFO في سنغافورة)

الهدف الأساسي من إدارة الأسرة ليس السعي لتحقيق عوائد قصيرة الأجل، بل بناء نظام إدارة خاص يمكنه تجاوز الدورات الاقتصادية والتكيف مع نقل الثروات عبر الأجيال. في تصميم الوظائف، عادةً ما تُبنى إدارة الأسرة حول التصميم الهيكلي الضريبي والقانوني، تخصيص الأصول وإدارة الاستثمار والتمويل، الحوكمة العائلية وآليات النقل، والدعم الإداري والإداري اليومي.

توافق مكتب العائلة مع Web3

إن السبب الذي يجعل العائلات الخاصة تتوافق بشكل طبيعي مع Web3، خاصة فيما يتعلق باستثمارات الأصول مثل RWA، يكمن في أنها في الأساس نظام حوكمة وُلِدَ من "تعقيد".

1. الهيكل العابر للحدود: غالباً ما يتجاوز الهيكل الأساسي لمشاريع RWA المناطق والقوانين والعملة. تعتبر الأسرة ذات العائلة، وخاصة تلك التي تتمتع بنظام الثقة، SPV وسلسلة السيطرة الخارجية، هي الأكثر استخدامًا ك"قناة عامة" لاختراق عدة ولايات قضائية.

2. الهوية المتوافقة: تحت أنظمة الرقابة الرئيسية مثل SEC وSFC، يتم تحديد العديد من المنتجات الهيكلية ضمن نطاق "المستثمرين المؤهلين". تتمتع الأسرة بمكتب خاص بهوية "متوافقة"، حيث يمكنها ككيان قانوني القيام باستثمارات مؤسسية، كما يمكنها كاستثمار مؤهل قانونيًا استيعاب الترتيبات المعقدة للحقوق.

3. إيقاع الاستثمار: يتماشى إيقاع استثمار الأسرة مع دورة حياة الأصول الحقيقية (RWA) بشكل طبيعي. لا تسعى الأسرة لتحقيق عوائد قصيرة الأجل، بل تتقن استراتيجيات طويلة الأجل تتبع "الميزانية - التنفيذ - التعديل".

4. المشاركة المدمجة: ليس مكتب العائلة مجرد مستثمر، بل يمكن أن يكون "مشاركًا مدمجًا" في رأس المال الحاكم. في المشاريع مثل RWA التي تحتوي على هيكل حوكمة، قد يتولى مكتب العائلة أدوارًا متعددة مثل التدقيق المالي، والحفظ، والإشراف على الحوكمة، وحتى الاحتفاظ بالكيانات.

علاوة على ذلك، فإن الخصائص الذاتية للمكاتب العائلية تتناسب بشكل طبيعي مع الاتجاه الحالي للتطور التنظيمي الذي تدفعه Web3.

• حجم الأموال كبير، والأسلوب مستقر
• متطلبات الامتثال عالية، واتخاذ القرارات بحذر بطيء
• تفضيل الأصول واضح، يسعى إلى عوائد متوقعة، وهيكل قابل للتحكم، وقوانين واضحة، وإدارة شفافة

من هذه الزاوية، ليست العائلات الثرية "رأس المال القديم" التي دخلت عن غير قصد إلى عالم Web3 الجديد، بل هي في الواقع واحدة من أكثر أنواع رأس المال الطويل الأجل توافقًا بعد أن انتقل Web3 إلى مرحلة الهيكلة، والامتثال، وتراكم القيمة.

الخاتمة

تدخل العائلات في الأعمال التجارية يستجيب بهدوء لمشكلة نقص التمويل والقنوات والوعي في Web3. سواء كانت بنية امتثال عبر الحدود القانونية، أو وتيرة استثمار هيكلية، أو قدرة على إدارة الأصول المعقدة، فإن العائلات في الأعمال التجارية تقدم جوهريًا نظام قدرات يتناسب مع المذهب طويل الأجل.

لذلك ، يمكنه اختراق المظاهر الفوضوية لـ Web3 وبناء جسر يربط بين الأصول الحقيقية والحقوق على السلسلة. ولكن من الجدير بالذكر أن المكتب العائلي ليس حلاً شاملاً ، فهو يتطلب متطلبات عالية للغاية من حيث حجم الأموال والقدرة على الحوكمة وحساسية الهيكل.