سوق العملات المستقرة يشهد ازدهاراً، والنظام التنظيمي العالمي يتشكل تدريجياً
على الرغم من أن عالم التشفير قد توسع بشكل مستمر على مدى العقد الماضي، إلا أنه من حيث التطبيق، لا توجد اختلافات جوهرية مقارنةً قبل 5-10 سنوات. باستثناء البيتكوين، أصبحت عملة مستقرة واحدة من أنجح التطبيقات في مجال التشفير.
حاليًا، وصلت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة إلى 243.8 مليار دولار. وفقًا لمنصة البيانات، بلغ إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في الأشهر الـ 12 الماضية 33.4 تريليون دولار، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار عملية، وبلغ إجمالي عدد العناوين النشطة 250 مليون. تعكس هذه البيانات بوضوح الطلب الواسع على تطبيقات العملات المستقرة ومنطقها التطبيقي الناضج.
ومع ذلك، لا يزال تنظيم العملات المستقرة في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين الأطر التنظيمية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم. مؤخرًا، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملات المستقرة" ( مشروع قانون GENIUS )، مما أزال عقبات جديدة أمام تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم.
سوق العملات المستقرة ينمو بسرعة، وتأثير القادة واضح
عملة مستقرة هي نوع من الأصول المشفرة التي توفر استقرار القيمة من خلال ربطها بالعملات القانونية أو المعادن الثمينة أو الأصول الأساسية الأخرى. باعتبارها مقياس القيمة في سوق التشفير، فإن توسع عملة مستقرة يعكس نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كان إجمالي تداول عملة مستقرة في العالم أقل من مليار دولار، والآن يقترب من 250 مليار دولار. كما نما حجم سوق التشفير من أقل من تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار.
يمكن اعتبار هذه الجولة من السوق الصاعد بمثابة سوق صاعد للعملة المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفض المعروض العالمي من العملات المستقرة إلى 120 مليار دولار، ولكن بعد ذلك شهد نموًا ثابتًا على مدى 18 شهرًا. في الوقت نفسه، ارتفع سعر BTC من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. ويرجع ذلك أساسًا إلى ضخ السيولة من المؤسسات الخارجية، حيث تختار المؤسسات عمومًا العملات المستقرة كوسيلة.
تتنوع أنواع العملات المستقرة، ويمكن تصنيفها وفقًا لمركز التحكم، نوع العملة القانونية، ما إذا كانت تُعطي فائدة أم لا، والضمانات وغيرها من الأبعاد. على عكس الأصول المشفرة الأخرى، تُعتبر العملات المستقرة أداة تسعير أساسية، ولا تُستخدم للمضاربة، وتخضع لقيود رسمية أقل، مما يمهد الطريق لتصبح عملة عالمية.
عملة مستقرة في الدول النامية تُستخدم على نطاق واسع، وخاصة في المناطق ذات البنية التحتية المالية الضعيفة والتضخم الشديد. وفقًا لتقرير من إحدى منصات الدفع، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا للعملة المستقرة في المجالات غير المشفرة هو بديل العملة ( 69% )، ودفع ثمن السلع والخدمات ( 39% )، بالإضافة إلى المدفوعات عبر الحدود ( 39% ).
تشغل عملة مستقرة الدولار 99% من حصة سوق العملات المستقرة. يظهر السوق تأثيرًا واضحًا من حيث الحجم، حيث تبلغ القيمة السوقية لعملة مستقرة مركزية معينة 152 مليار دولار، مما يمثل 62.29%؛ بينما تبلغ القيمة السوقية لعملة مستقرة في المرتبة الثانية 60.3 مليار دولار، مما يمثل 24.71%. هاتان العملتان تشغلان معًا أكثر من 80% من حصة السوق.
من منظور سلاسل الكتل العامة، تحتل الإيثيريوم هيمنة مطلقة، حيث تصل حصتها السوقية إلى 50%، تليها سلسلة كتل معينة (31.36%)، وسلسلة كتل معينة (4.85%) وسلسلة كتل معينة (4.15%).
إصدار العملات المستقرة هو عمل مربح للغاية. بلغت الأرباح الصافية لإحدى جهات إصدار العملات المستقرة 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وبلغت الأصول الصافية 20 مليار دولار أمريكي، مع وجود 165 موظفًا فقط. مثل هذه الأرباح الكبيرة جذبت انتباه المؤسسات المالية التقليدية وشركات الإنترنت.
تسريع التفاهم التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر "قانون GENIUS"
مع التطور السريع لسوق العملات المستقرة، يتم تحسين الأطر التنظيمية في جميع أنحاء العالم باستمرار. كونه مركزًا تشفيريًا، فإن الاتجاهات التنظيمية في الولايات المتحدة تحظى بقدر كبير من الاهتمام.
قبل عام 2025، كانت الرقابة الأمريكية على العملات المستقرة متقطعة، وكانت هناك مشاكل مثل عدم وضوح المسؤوليات بين الجهات الرقابية. ولكن مع تولي الحكومة الجديدة، تم الضغط على زر تسريع تنظيم العملات المستقرة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكي كلا من مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS. على الرغم من أن التركيز في المشروعين يختلف قليلاً، إلا أنهما يهدفان إلى تقديم إطار تنظيمي واضح لسوق العملات المستقرة.
بعد عدة جولات من المناقشات والتعديلات، تم تمرير مشروع قانون GENIUS في النهاية في 19 مايو بدعم 66 صوتًا ومعارضة 32 صوتًا من خلال إجراء مجلس الشيوخ. سيدخل مشروع القانون مرحلة المناقشة العامة والتعديل، ثم سيُعرض على مجلس النواب للمراجعة. نظرًا لأن عتبة الموافقة في مجلس النواب أقل، فمن المحتمل جدًا أن يصبح هذا القانون قانونًا.
إن تمرير قانون GENIUS هو معلم مهم في تاريخ تنظيم الأصول المشفرة في الولايات المتحدة. سيسد الفجوة في تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة، ويوضح الجهات المنظمة والقواعد، مما يعزز تطوير صناعة العملة المستقرة في الولايات المتحدة، ويضيف لبنة إلى تقنين صناعة التشفير.
تشكيل أولي لهيكل تنظيم العملات المستقرة العالمية
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، فإن الاتحاد الأوروبي وهونغ كونغ وغيرها من المناطق تتقدم أيضًا في تنظيم عملة مستقرة.
قدمت الاتحاد الأوروبي سوق الأصول المشفرة (MiCA) قبل الولايات المتحدة، حيث وفرت إطارًا تنظيميًا شاملاً لجميع الأصول المشفرة بما في ذلك عملة مستقرة. تصنف MiCA عملة مستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز نقود إلكترونية، وتطلب من الهيئات المصدرة الحفاظ على احتياطيات رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، وإكمال التسجيل لدى الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
قدمت هونغ كونغ مشروع "قانون العملات المستقرة" في ديسمبر 2024، ومن المقرر استئناف مناقشة القراءة الثانية في اجتماع المجلس التشريعي في 21 مايو. تتبنى هونغ كونغ نهجًا حذرًا وشاملاً تجاه العملات المستقرة، حيث تتطلب من المصدرين تأسيس وجود لهم في هونغ كونغ، وأن يكون لديهم موارد مالية كافية وأصول سائلة، وضمان فصل الأصول الاحتياطية عن الأصول الأخرى.
بدأت سنغافورة ودبي وغيرها من المناطق أيضًا في الدخول في تنظيم عملة مستقرة. بشكل عام، فإن الفروق في تنظيم عملة مستقرة على مستوى العالم محدودة، حيث تركز جميعها على الترخيص والترخيص التنظيمي للمصدرين، وتضع قواعد واضحة بشأن احتياطات الإصدار، وفصل المخاطر، ومكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب.
مع إطلاق تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم، فإن دور العملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية يتحول من عدم الاكتراث إلى تنافس كبير. أصبحت العملات المستقرة تدريجياً جزءاً مهماً من سوق العملات العالمي، مما زاد من قوة تأثير سوق العملات المشفرة، وأضفى بُعداً كبيراً على التطبيقات القاتلة في مجال التشفير.
نتطلع إلى المستقبل، من المحتمل أن تستمر العملة المستقرة وبيتكوين في الوجود لفترة طويلة في عالم التشفير، وتستمر في تقديم قيمتها ومعناها الفريد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
مشاركة
تعليق
0/400
ser_we_are_ngmi
· 07-26 07:19
جاء التنظيم
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasOptimizer
· 07-26 07:18
المراجحة فرصة جديدة قد زادت, ملف الاكسل الخاص بي جاهز بالفعل
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoneyBurner
· 07-26 07:16
حتى الكلب تيثير لا يلعب، أنا أضع كل أموالي في داج.
وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة العالمية إلى 243.8 مليار دولار أمريكي، وتشكيل هيكل التنظيم.
سوق العملات المستقرة يشهد ازدهاراً، والنظام التنظيمي العالمي يتشكل تدريجياً
على الرغم من أن عالم التشفير قد توسع بشكل مستمر على مدى العقد الماضي، إلا أنه من حيث التطبيق، لا توجد اختلافات جوهرية مقارنةً قبل 5-10 سنوات. باستثناء البيتكوين، أصبحت عملة مستقرة واحدة من أنجح التطبيقات في مجال التشفير.
حاليًا، وصلت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة إلى 243.8 مليار دولار. وفقًا لمنصة البيانات، بلغ إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في الأشهر الـ 12 الماضية 33.4 تريليون دولار، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار عملية، وبلغ إجمالي عدد العناوين النشطة 250 مليون. تعكس هذه البيانات بوضوح الطلب الواسع على تطبيقات العملات المستقرة ومنطقها التطبيقي الناضج.
ومع ذلك، لا يزال تنظيم العملات المستقرة في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين الأطر التنظيمية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم. مؤخرًا، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملات المستقرة" ( مشروع قانون GENIUS )، مما أزال عقبات جديدة أمام تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم.
سوق العملات المستقرة ينمو بسرعة، وتأثير القادة واضح
عملة مستقرة هي نوع من الأصول المشفرة التي توفر استقرار القيمة من خلال ربطها بالعملات القانونية أو المعادن الثمينة أو الأصول الأساسية الأخرى. باعتبارها مقياس القيمة في سوق التشفير، فإن توسع عملة مستقرة يعكس نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كان إجمالي تداول عملة مستقرة في العالم أقل من مليار دولار، والآن يقترب من 250 مليار دولار. كما نما حجم سوق التشفير من أقل من تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار.
يمكن اعتبار هذه الجولة من السوق الصاعد بمثابة سوق صاعد للعملة المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفض المعروض العالمي من العملات المستقرة إلى 120 مليار دولار، ولكن بعد ذلك شهد نموًا ثابتًا على مدى 18 شهرًا. في الوقت نفسه، ارتفع سعر BTC من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. ويرجع ذلك أساسًا إلى ضخ السيولة من المؤسسات الخارجية، حيث تختار المؤسسات عمومًا العملات المستقرة كوسيلة.
تتنوع أنواع العملات المستقرة، ويمكن تصنيفها وفقًا لمركز التحكم، نوع العملة القانونية، ما إذا كانت تُعطي فائدة أم لا، والضمانات وغيرها من الأبعاد. على عكس الأصول المشفرة الأخرى، تُعتبر العملات المستقرة أداة تسعير أساسية، ولا تُستخدم للمضاربة، وتخضع لقيود رسمية أقل، مما يمهد الطريق لتصبح عملة عالمية.
عملة مستقرة في الدول النامية تُستخدم على نطاق واسع، وخاصة في المناطق ذات البنية التحتية المالية الضعيفة والتضخم الشديد. وفقًا لتقرير من إحدى منصات الدفع، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا للعملة المستقرة في المجالات غير المشفرة هو بديل العملة ( 69% )، ودفع ثمن السلع والخدمات ( 39% )، بالإضافة إلى المدفوعات عبر الحدود ( 39% ).
تشغل عملة مستقرة الدولار 99% من حصة سوق العملات المستقرة. يظهر السوق تأثيرًا واضحًا من حيث الحجم، حيث تبلغ القيمة السوقية لعملة مستقرة مركزية معينة 152 مليار دولار، مما يمثل 62.29%؛ بينما تبلغ القيمة السوقية لعملة مستقرة في المرتبة الثانية 60.3 مليار دولار، مما يمثل 24.71%. هاتان العملتان تشغلان معًا أكثر من 80% من حصة السوق.
من منظور سلاسل الكتل العامة، تحتل الإيثيريوم هيمنة مطلقة، حيث تصل حصتها السوقية إلى 50%، تليها سلسلة كتل معينة (31.36%)، وسلسلة كتل معينة (4.85%) وسلسلة كتل معينة (4.15%).
إصدار العملات المستقرة هو عمل مربح للغاية. بلغت الأرباح الصافية لإحدى جهات إصدار العملات المستقرة 13.7 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وبلغت الأصول الصافية 20 مليار دولار أمريكي، مع وجود 165 موظفًا فقط. مثل هذه الأرباح الكبيرة جذبت انتباه المؤسسات المالية التقليدية وشركات الإنترنت.
تسريع التفاهم التنظيمي، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر "قانون GENIUS"
مع التطور السريع لسوق العملات المستقرة، يتم تحسين الأطر التنظيمية في جميع أنحاء العالم باستمرار. كونه مركزًا تشفيريًا، فإن الاتجاهات التنظيمية في الولايات المتحدة تحظى بقدر كبير من الاهتمام.
قبل عام 2025، كانت الرقابة الأمريكية على العملات المستقرة متقطعة، وكانت هناك مشاكل مثل عدم وضوح المسؤوليات بين الجهات الرقابية. ولكن مع تولي الحكومة الجديدة، تم الضغط على زر تسريع تنظيم العملات المستقرة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكي كلا من مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS. على الرغم من أن التركيز في المشروعين يختلف قليلاً، إلا أنهما يهدفان إلى تقديم إطار تنظيمي واضح لسوق العملات المستقرة.
بعد عدة جولات من المناقشات والتعديلات، تم تمرير مشروع قانون GENIUS في النهاية في 19 مايو بدعم 66 صوتًا ومعارضة 32 صوتًا من خلال إجراء مجلس الشيوخ. سيدخل مشروع القانون مرحلة المناقشة العامة والتعديل، ثم سيُعرض على مجلس النواب للمراجعة. نظرًا لأن عتبة الموافقة في مجلس النواب أقل، فمن المحتمل جدًا أن يصبح هذا القانون قانونًا.
إن تمرير قانون GENIUS هو معلم مهم في تاريخ تنظيم الأصول المشفرة في الولايات المتحدة. سيسد الفجوة في تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة، ويوضح الجهات المنظمة والقواعد، مما يعزز تطوير صناعة العملة المستقرة في الولايات المتحدة، ويضيف لبنة إلى تقنين صناعة التشفير.
تشكيل أولي لهيكل تنظيم العملات المستقرة العالمية
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، فإن الاتحاد الأوروبي وهونغ كونغ وغيرها من المناطق تتقدم أيضًا في تنظيم عملة مستقرة.
قدمت الاتحاد الأوروبي سوق الأصول المشفرة (MiCA) قبل الولايات المتحدة، حيث وفرت إطارًا تنظيميًا شاملاً لجميع الأصول المشفرة بما في ذلك عملة مستقرة. تصنف MiCA عملة مستقرة إلى رموز مرجعية للأصول ورموز نقود إلكترونية، وتطلب من الهيئات المصدرة الحفاظ على احتياطيات رأس المال بنسبة 1:1، والامتثال لقواعد الشفافية، وإكمال التسجيل لدى الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي.
قدمت هونغ كونغ مشروع "قانون العملات المستقرة" في ديسمبر 2024، ومن المقرر استئناف مناقشة القراءة الثانية في اجتماع المجلس التشريعي في 21 مايو. تتبنى هونغ كونغ نهجًا حذرًا وشاملاً تجاه العملات المستقرة، حيث تتطلب من المصدرين تأسيس وجود لهم في هونغ كونغ، وأن يكون لديهم موارد مالية كافية وأصول سائلة، وضمان فصل الأصول الاحتياطية عن الأصول الأخرى.
بدأت سنغافورة ودبي وغيرها من المناطق أيضًا في الدخول في تنظيم عملة مستقرة. بشكل عام، فإن الفروق في تنظيم عملة مستقرة على مستوى العالم محدودة، حيث تركز جميعها على الترخيص والترخيص التنظيمي للمصدرين، وتضع قواعد واضحة بشأن احتياطات الإصدار، وفصل المخاطر، ومكافحة غسل الأموال ومكافحة الإرهاب.
مع إطلاق تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم، فإن دور العملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية يتحول من عدم الاكتراث إلى تنافس كبير. أصبحت العملات المستقرة تدريجياً جزءاً مهماً من سوق العملات العالمي، مما زاد من قوة تأثير سوق العملات المشفرة، وأضفى بُعداً كبيراً على التطبيقات القاتلة في مجال التشفير.
نتطلع إلى المستقبل، من المحتمل أن تستمر العملة المستقرة وبيتكوين في الوجود لفترة طويلة في عالم التشفير، وتستمر في تقديم قيمتها ومعناها الفريد.