عصر جديد من تنظيم العملات المستقرة: الطريق المتعرج للتشريع لقانون GENIUS
في الفترة من مايو إلى يونيو 2025، جرت منافسة شرسة في مجلس الشيوخ الأمريكي حول مشروع قانون GENIUS. هذا القانون الذي يهدف إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 250 مليار دولار، شهد تحولات دراماتيكية، وانتهى في النهاية بنتيجة تصويت 68 مقابل 30 للدخول إلى مرحلة المناقشة الكاملة في مجلس الشيوخ.
مراجعة عملية التشريع
مارس 2025: قدم أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين مسودة قانون تهدف إلى إنشاء نظام رقابي مزدوج للعملات المستقرة.
8 مايو: فشل التصويت البرمجي الأول بشكل غير متوقع، مع معارضة جماعية من الحزب الديمقراطي.
15 مايو: مشاورات طارئة بين الحزبين، وإصدار نسخة معدلة من مشروع القانون.
20 مايو: تم تمرير التعديل الرئيسي "اقتراح إنهاء المناقشة".
11 يونيو: صوت مجلس الشيوخ لصالح مشروع القانون بنسبة 68:30، وبدأت المناقشة النهائية.
حزب الجمهوريين يصف المشروع بأنه أداة استراتيجية لـ"هيمنة الدولار الرقمي"، بينما تتغير مواقف الديمقراطيين داخليًا بسبب المخاوف من أن يؤدي الفراغ التنظيمي إلى مخاطر مالية. تصريحات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون مثيرة للغاية: "إذا لم تقود الولايات المتحدة قواعد العملات المستقرة، فستملأ دول أخرى الفراغ!"
تحليل الشروط الأساسية
يسعى مشروع قانون "GENIUS" إلى تحقيق توازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر، ويشمل جوهره ما يلي:
الرقابة المزدوجة وعتبة الإصدار
1:1 الاحتياطيات وفصل الأصول
إصدار الشركات التكنولوجية الكبرى قيود
حماية المستهلك وأولوية الإفلاس
متطلبات مكافحة غسل الأموال والشفافية
بنود الأسرة الرئاسية
نقطة النزاع
أكبر عقبة أمام تقدم مشروع القانون تأتي من تدخل بعض العائلات السياسية في تضارب المصالح في صناعة التشفير. تشمل النقاط الثلاث المثيرة للجدل:
"التحكيم القانوني" لعملة مستقرة معينة
أزمة أخلاقية ناجمة عن "اللقاء المدفوع"
"الباب الدوار" بين التشريع والصناعة
على الرغم من أن الحزبين توصلوا إلى تسوية وحذف بعض البنود المثيرة للجدل، إلا أن بعض الأعضاء في مجلس الشيوخ لا يزالون يطالبون بالكشف عن تدفقات الأموال ذات الصلة. هذه المعركة الأخلاقية هي في الحقيقة معركة استباقية لانتخابات منتصف المدة في عام 2026.
توقعات تأثير السوق
إذا تم تنفيذ مشروع قانون "GENIUS"، فسوف يؤدي إلى تحول هيكلي في سوق العملات المستقرة:
مُصدِروا عملات مستقرة الرائدون قد يعززون من ميزتهم
قد تدخل المؤسسات المالية التقليدية مجال العملات المستقرة
متطلبات احتياطي العملة المستقرة أو تأثيرها على سوق السندات الأمريكية
قد يظهر تأثير "دومينو" في التنظيم العالمي
التحديات المستقبلية
يجب أن يتجاوز القانون ثلاث مراحل:
مناقشة مجلس النواب: الحاجة إلى تنسيق الاختلافات مع نسخة مجلس الشيوخ
توقيع الرئيس: قد يتسبب في جدل بسبب تضارب المصالح
تحديات قانونية: قد تتعلق بمسألة "شرط الأجر" الدستوري
الخاتمة
الهدف النهائي من "قانون GENIUS" هو توسيع هيمنة الدولار إلى مجال blockchain. من خلال ربط سندات الخزانة الأمريكية بالعملة المستقرة، تقوم الولايات المتحدة ببناء "إمبراطورية الدولار الرقمي". ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية تواجه أيضًا مخاطر: تطوير التمويل اللامركزي أو ظهور عملات رقمية من دول أخرى، قد يتحدى الفعالية الفعلية للقانون.
في هذه اللحظة الحاسمة، سيؤثر مصير "مشروع قانون GENIUS" بشكل عميق على المشهد المالي العالمي في العقد المقبل. يراقب صانعو السياسات والمشاركون في السوق والمبتكرون التكنولوجيون عن كثب هذه العملية التشريعية، ويتطلعون إلى إيجاد مكانهم في النظام المالي الجديد.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نجح مشروع قانون GENIUS في تخطي العقبات، وإطار تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة يلوح في الأفق.
عصر جديد من تنظيم العملات المستقرة: الطريق المتعرج للتشريع لقانون GENIUS
في الفترة من مايو إلى يونيو 2025، جرت منافسة شرسة في مجلس الشيوخ الأمريكي حول مشروع قانون GENIUS. هذا القانون الذي يهدف إلى إنشاء أول إطار تنظيمي اتحادي لسوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 250 مليار دولار، شهد تحولات دراماتيكية، وانتهى في النهاية بنتيجة تصويت 68 مقابل 30 للدخول إلى مرحلة المناقشة الكاملة في مجلس الشيوخ.
مراجعة عملية التشريع
حزب الجمهوريين يصف المشروع بأنه أداة استراتيجية لـ"هيمنة الدولار الرقمي"، بينما تتغير مواقف الديمقراطيين داخليًا بسبب المخاوف من أن يؤدي الفراغ التنظيمي إلى مخاطر مالية. تصريحات زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون مثيرة للغاية: "إذا لم تقود الولايات المتحدة قواعد العملات المستقرة، فستملأ دول أخرى الفراغ!"
تحليل الشروط الأساسية
يسعى مشروع قانون "GENIUS" إلى تحقيق توازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر، ويشمل جوهره ما يلي:
نقطة النزاع
أكبر عقبة أمام تقدم مشروع القانون تأتي من تدخل بعض العائلات السياسية في تضارب المصالح في صناعة التشفير. تشمل النقاط الثلاث المثيرة للجدل:
على الرغم من أن الحزبين توصلوا إلى تسوية وحذف بعض البنود المثيرة للجدل، إلا أن بعض الأعضاء في مجلس الشيوخ لا يزالون يطالبون بالكشف عن تدفقات الأموال ذات الصلة. هذه المعركة الأخلاقية هي في الحقيقة معركة استباقية لانتخابات منتصف المدة في عام 2026.
توقعات تأثير السوق
إذا تم تنفيذ مشروع قانون "GENIUS"، فسوف يؤدي إلى تحول هيكلي في سوق العملات المستقرة:
التحديات المستقبلية
يجب أن يتجاوز القانون ثلاث مراحل:
الخاتمة
الهدف النهائي من "قانون GENIUS" هو توسيع هيمنة الدولار إلى مجال blockchain. من خلال ربط سندات الخزانة الأمريكية بالعملة المستقرة، تقوم الولايات المتحدة ببناء "إمبراطورية الدولار الرقمي". ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية تواجه أيضًا مخاطر: تطوير التمويل اللامركزي أو ظهور عملات رقمية من دول أخرى، قد يتحدى الفعالية الفعلية للقانون.
في هذه اللحظة الحاسمة، سيؤثر مصير "مشروع قانون GENIUS" بشكل عميق على المشهد المالي العالمي في العقد المقبل. يراقب صانعو السياسات والمشاركون في السوق والمبتكرون التكنولوجيون عن كثب هذه العملية التشريعية، ويتطلعون إلى إيجاد مكانهم في النظام المالي الجديد.