تدفق الأموال يثير القلق، والتقلب في سوق السندات يزداد
شهدت الأسواق المالية هذا الأسبوع تقلبات شديدة، حيث ظهرت تحركات غير عادية في العديد من فئات الأصول، مما أثار القلق بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي.
سجل مؤشر S&P 500 ارتفاعاً بنحو 5% بعد تقلبات كبيرة خلال الأسبوع. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى مستوى مرتفع يبلغ 4.47%، في حين انخفض مؤشر الدولار بشكل نادر دون مستوى 100. بالمقابل، تجاوز الذهب الفوري 3200 دولار/أونصة، مع ارتفاعات أسبوعية تزيد عن 5%.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في مارس بشكل غير متوقع، لكن التضخم الأساسي لا يزال عنيدًا. انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.4% على أساس شهري، مما يدل على وجود حالة من الانكماش في الطلب والصلابة في التكاليف. من الجدير بالذكر أن البيانات الحالية لم تعكس بعد تأثير الرسوم الجمركية الجديدة.
فيما يتعلق بالسيولة، أدت انخفاض أسعار السندات طويلة الأجل إلى تقليص قيمة الضمانات، مما أجبر صناديق التحوط على البيع، مما شكل دائرة مفرغة. زادت الضغوط في سوق إعادة الشراء، وت widened الفارق بين BGCR و SOFR، مما يعكس الارتفاع الحاد في تكلفة تمويل الضمانات.
على المستوى السياسي، على الرغم من أن إدارة ترامب قدمت بعض التنازلات بشأن الرسوم الجمركية، إلا أن التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة لا تزال مستمرة. باستثناء الصين، حصلت دول أخرى على فترة تعليق للرسوم الجمركية مدتها 90 يومًا. حاليًا، تم رفع معدل الرسوم الجمركية الأمريكية على الصين إلى 145%، بينما ستقوم الصين برفع الرسوم الجمركية على الولايات المتحدة إلى 125%.
بالنظر إلى الأسبوع المقبل، قد يستمر السوق في التحول نحو منطق الدفاع. يحتاج المستثمرون إلى مراقبة عن كثب سيولة السندات الأمريكية، وتغيرات حيازة السندات الصينية، وتدخلات بنك اليابان في سعر الصرف، وفروق العائدات على السندات عالية العائد كمؤشرات رئيسية. في الوقت نفسه، ستواجه الولايات المتحدة في عام 2025 ضغط إعادة تمويل يقارب 9 تريليون دولار من الديون المستحقة، وستصبح مواقف حاملي السندات الأجانب متغيراً مهماً.
بشكل عام، ينتقل السوق من "قلق التضخم" إلى "أزمة ائتمان الدولار + الركود" كصدمتين مزدوجتين. يتم كسر المنطق التقليدي للملاذ الآمن، ويحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم استراتيجيات تخصيص الأصول.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
7
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidationWizard
· منذ 5 س
لم يعد لدي المال لشراء الذهب
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrying
· 07-25 17:45
حمقى لا بد أن يكونوا حذرين
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChainDetective
· 07-24 22:56
بدأت البيانات تتحرك مرة أخرى، الحوت قد بدأ في نقل الأموال بهدوء...
ارتفعت عائدات السندات الأمريكية بشكل حاد، مما أثار قلق السوق بشأن أزمة ائتمان الدولار ومخاطر الركود التضخمي.
تدفق الأموال يثير القلق، والتقلب في سوق السندات يزداد
شهدت الأسواق المالية هذا الأسبوع تقلبات شديدة، حيث ظهرت تحركات غير عادية في العديد من فئات الأصول، مما أثار القلق بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي.
سجل مؤشر S&P 500 ارتفاعاً بنحو 5% بعد تقلبات كبيرة خلال الأسبوع. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى مستوى مرتفع يبلغ 4.47%، في حين انخفض مؤشر الدولار بشكل نادر دون مستوى 100. بالمقابل، تجاوز الذهب الفوري 3200 دولار/أونصة، مع ارتفاعات أسبوعية تزيد عن 5%.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في مارس بشكل غير متوقع، لكن التضخم الأساسي لا يزال عنيدًا. انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.4% على أساس شهري، مما يدل على وجود حالة من الانكماش في الطلب والصلابة في التكاليف. من الجدير بالذكر أن البيانات الحالية لم تعكس بعد تأثير الرسوم الجمركية الجديدة.
فيما يتعلق بالسيولة، أدت انخفاض أسعار السندات طويلة الأجل إلى تقليص قيمة الضمانات، مما أجبر صناديق التحوط على البيع، مما شكل دائرة مفرغة. زادت الضغوط في سوق إعادة الشراء، وت widened الفارق بين BGCR و SOFR، مما يعكس الارتفاع الحاد في تكلفة تمويل الضمانات.
على المستوى السياسي، على الرغم من أن إدارة ترامب قدمت بعض التنازلات بشأن الرسوم الجمركية، إلا أن التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة لا تزال مستمرة. باستثناء الصين، حصلت دول أخرى على فترة تعليق للرسوم الجمركية مدتها 90 يومًا. حاليًا، تم رفع معدل الرسوم الجمركية الأمريكية على الصين إلى 145%، بينما ستقوم الصين برفع الرسوم الجمركية على الولايات المتحدة إلى 125%.
بالنظر إلى الأسبوع المقبل، قد يستمر السوق في التحول نحو منطق الدفاع. يحتاج المستثمرون إلى مراقبة عن كثب سيولة السندات الأمريكية، وتغيرات حيازة السندات الصينية، وتدخلات بنك اليابان في سعر الصرف، وفروق العائدات على السندات عالية العائد كمؤشرات رئيسية. في الوقت نفسه، ستواجه الولايات المتحدة في عام 2025 ضغط إعادة تمويل يقارب 9 تريليون دولار من الديون المستحقة، وستصبح مواقف حاملي السندات الأجانب متغيراً مهماً.
بشكل عام، ينتقل السوق من "قلق التضخم" إلى "أزمة ائتمان الدولار + الركود" كصدمتين مزدوجتين. يتم كسر المنطق التقليدي للملاذ الآمن، ويحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم استراتيجيات تخصيص الأصول.