RWA: هل ستكون المالية القائمة على البلوكتشين الفرصة التالية أم فقاعة؟

في الآونة الأخيرة، أصبحت RWA (الأصول الحقيقية) موضوعًا شائعًا في عالم البلوكتشين والمالية. من المنتديات المالية الراقية إلى عالم ريادة الأعمال، يتم ذكر مفاهيم مثل "تحويل الأصول إلى البلوكتشين" و"رسم الخرائط للعالم الحقيقي" بشكل متكرر. ومع ذلك، في خضم هذه الحماسة، نحتاج إلى التفكير بعقلانية: ما هي المشاكل التي يمكن أن تحلها RWA؟ وما هي الشروط الأساسية اللازمة لتحقيقها؟

يصف العديد من الناس RWA بأنه "إعادة تشكيل الأصول الحقيقية على البلوكتشين". هذه العبارة ليست خاطئة تمامًا، لكن من المهم أن نفهم أن "إعادة التشكيل" الحقيقية تتطلب كسر الحواجز المعلوماتية وعمليات التسوية التقليدية.

في الوقت الحالي، العديد من المشاريع المسماة RWA في الواقع هي مجرد نقل البيانات التي كانت موجودة في الأنظمة التقليدية إلى البلوكتشين. لا يزال يعتمد العملية بالكامل على فريق التشغيل الميداني للمشروع، حيث يبدو أن النظام على البلوكتشين هو "تقرير مُعزز". على الرغم من أن هذه الممارسة تستخدم تقنية البلوكتشين، إلا أنها لم تغير منطق التشغيل المالي بشكل جذري.

تحويل المعلومات المتعلقة بالأصول من العقود الورقية إلى ملفات بيانات على البلوكتشين لا يعني تحقيق "توكينيزه الأصول في العالم الحقيقي". إذا لم يتم تجاوز هذه النقطة، سيكون من الصعب على RWA تحقيق قيمة حقيقية.

المعايير الرئيسية لتحديد صحة مشاريع RWA

على الرغم من أن الكثير من الناس يعتقدون أن جوهر RWA هو "تأكيد الملكية"، أي أن مصدر الأصول واضح ومسجل على البلوكتشين، إلا أن البيانات الموثوقة هي مجرد شرط أساسي. ما يحدد حقاً ما إذا كانت RWA تحمل قيمة مالية هو ما إذا كانت قادرة على تحقيق تسوية موثوقة، أي ما إذا كانت آلية تدفق الأموال على البلوكتشين يمكن أن تعمل بشكل فعال.

لذا، يمكن تقسيم قيمة RWA إلى مستويين:

1. بيانات موثوقة: تشير إلى ما إذا كان يمكن تسجيل التغيرات في حالة الأصول في العالم الحقيقي على البلوكتشين. يتطلب ذلك إعادة تصميم العمليات التجارية لضمان أن واجهات الاتصال الخارجية قادرة على دفع المعلومات إلى البلوكتشين بشكل فوري وآلي وموضوعي. يجب أن تحقق المشاريع الحقيقية للأصول الحقيقية "أن يتم معرفة ما يحدث على البلوكتشين عند حدوث الحدث"، بدلاً من الاعتماد على التحميل اليدوي الدوري.

2. التسوية الموثوقة: هذه هي القيمة الأساسية لـ RWA. يتعلق الأمر بما إذا كانت إجراءات تدفق القيمة مثل توزيع الأرباح، وإعادة رأس المال، والتعامل مع حالات التخلف عن السداد، وترحيل الرسوم يمكن تنفيذها تلقائيًا، وغير قابلة للتلاعب، وشفافة علنًا. لتحقيق ذلك، يحتاج الأمر إلى مشاركة وحدات العملة مثل العملات المستقرة على البلوكتشين.

تقييم معايير أساسية لمشاريع RWA

1. هل يمكن أن تتدفق البيانات تلقائيًا إلى البلوكتشين؟ يجب أن يكون المشروع قادرًا على كتابة البيانات مباشرة إلى البلوكتشين من المستشعرات أو أنظمة ERP أو واجهات برمجة التطبيقات للبنوك المستضافة، بدلاً من الاعتماد على جمع البيانات وإدخالها يدويًا.

2. هل يمكن تسوية تدفقات الأموال على البلوكتشين؟ يجب أن يكون المشروع قادرًا على تنفيذ عمليات توزيع الأموال، وسداد رأس المال، واحتساب الفائدة تلقائيًا من خلال العقود الذكية، بدلاً من الاعتماد على التحقق اليدوي والتحويلات.

يجب أن تحقق مشاريع RWA الحقيقية تدفق البيانات والأموال بشكل آلي: احتياطيات مستقرة قابلة للتحقق، صيغة توزيع علنية، وعناوين عقود يمكن التحقق منها في أي وقت. فقط بهذه الطريقة يمكن تحسين الكفاءة المالية حقًا.

العملات المستقرة: العنصر الأساسي في RWA

تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا في RWA. فهي لا تعزز كفاءة المدفوعات عبر الحدود وتخفض التكاليف فحسب، بل الأهم من ذلك أنها تجعل الأموال تتحرك حقًا في عالم البلوكتشين. تتيح العملات المستقرة برمجة الأموال واستدعائها، وتنفيذ المدفوعات مباشرةً بناءً على البيانات الموجودة على الشبكة.

أكبر معنى للعملات المستقرة هو أنها تجعل الأموال قابلة للبرمجة للمرة الأولى، ويمكن تنفيذ القواعد. يمكنها الدفع تلقائيًا وفقًا للشروط المحددة مسبقًا، دون الحاجة إلى تدخل بشري.

فقط من خلال دمج تطبيقات العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية (RWA) يمكن تحقيق تشغيل العقود الذكية على البلوكتشين خلال دورة حياة الأصول بالكامل، من توليد الأصول، توزيع العائدات إلى استرداد الخروج، يتم تحقيق كل ذلك تلقائيًا. أما مشاريع الأصول الحقيقية (RWA) التي لا تحتوي على تطبيقات عملات مستقرة، فهي في جوهرها لا تزال منصة مركزية.

لذلك، يجب أن تتضمن المشاريع الحقيقية للأصول الملموسة تطبيقات العملات المستقرة لتحقيق القيمة الموعودة وزيادة الكفاءة.