تحولات عالم العملات الرقمية: تدهور القيمة وظهور الوسطاء
بعد تعافي السوق ، اجتمعت مع الأصدقاء في الصناعة ووجدت أنه على الرغم من أن الناس لا يزالون هناك والسوق لا يزال كما هو ، إلا أن جو دائرة العملة قد تغير بهدوء. هذه ليست سوقا صاعدة أو سوقا هابطة بالمعنى التقليدي ، ولكنها ظاهرة غير مسبوقة من "الاغتراب" - يبدو أنه لم يتبق سوى أعمال "بيع العملات المعدنية" في دائرة العملات اليوم.
عدم التوازن في الأعمدة الثلاثة للصناعة
عند مراجعة التاريخ، اعتمدت صناعة التشفير دائمًا على ثلاث آليات أساسية للعمل:
خلق القيمة - تلبية الاحتياجات الفعلية من خلال الابتكارات التكنولوجية مثل البيتكوين، الإيثيريوم، العملات المستقرة، Layer2، DePIN، وAI Agent
اكتشاف القيمة - من خلال استثمارات رأس المال المخاطر وتحديد أسعار التداول، اكتشاف الأصول ذات الإمكانيات وتحقيق اكتشاف الأسعار
تداول القيمة - بناء قنوات البيع من خلال صناع السوق، الوكالات، وسائل الإعلام، وقادة الرأي
كان من المفترض أن تدعم هذه الثلاثة بعضهم البعض وتتطور بالتعاون، لكن الواقع هو: أن الأولين يتقلصان تدريجياً، بينما الثالث يزدهر بشكل غير عادي. لم يعد المشروع يهتم بتجربة المستخدم وقيمة المنتج، ولم يعد رأس المال المغامر يدرس اتجاهات الصناعة بعمق، والسوق بأكمله يتردد صدى صوت واحد: "كيف نبيع العملة؟"
تشكيل مجتمع المصلحة
في المثالية، يجب أن تكون السوق مكونة من ثلاثة عناصر مترابطة: يجب على الجهة المعنية بالمشروع التركيز على تطوير المنتج لتلبية احتياجات المستخدمين؛ يجب على المؤسسات من الدرجة الأولى والثانية توفير تخصيص رأس المال، والدخول والخروج في الوقت المناسب؛ بينما تعمل قنوات التداول على تعزيز كفاءة رأس المال.
ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا يكاد يُسمع أي نقاش حول فرص الابتكار أو تطوير المنتجات أو احتياجات المستخدمين في عالم العملات الرقمية. حتى في ظل الظروف التي يتم فيها دحض عملات رأس المال المغامر بشكل عام في النصف الثاني من عام 2024، لا تزال بعض المجالات الساخنة مثل AI Agent قادرة على إثارة بعض حماس ريادة الأعمال، لكن الأجواء العامة للابتكار قد انخفضت بشكل ملحوظ.
تختار مؤسسات الدرجة الثانية عموما الانتظار والترقب ، والعملات البديلة "في ذروتها عندما تتصل بالإنترنت" ، ويتم استنفاد سيولة عملات meme تقريبا. في بيئة السوق هذه ، تتركز المؤسسات النشطة بشكل أساسي في المجموعة الثالثة: صناع السوق والوكالات والوسطاء ، وتدور مناقشاتهم حول كيفية حزم البيانات ، وكيفية ربط العلاقات بالمنصات الكبيرة ، وكيفية الإعلان لجذب المشترين ، وكيفية العمل مع المجتمع لتوليد المزيد من حجم التداول.
شكلت أفضل أطراف الموارد (أفضل المشاريع ومنصات التداول الكبيرة وإدارات الإدراج الخاصة بها وصناع السوق والوكالات ذات المزايا الواضحة للموارد) مجتمعا غير قابل للكسر تقريبا من المصالح. تتدفق الأموال من مزودي السيولة إلى رأس المال الاستثماري ، ثم إلى رؤساء المشاريع ، مع التجمع من مستثمري التجزئة في السوق الثانوية ، مما يغذي في النهاية نظام الفائدة المتزايد باستمرار.
انقراض الروح الابتكارية
بعد أن شهدت صناعة التشفير تراجعا في عام 2022 ، خضع هيكل السوق لتغييرات طفيفة. في الماضي ، تم إيداع مبلغ كبير من المال في أيدي رأس المال الاستثماري والصناديق الثانوية ، والتي لها وظيفة مكونة للدم وسيتم استثمارها في مشاريع ريادة الأعمال ، ويمكن لرواد الأعمال خلق قيمة وجذب رأس مال جديد لدخول السوق.
في الوقت الحاضر ، يتم امتصاص قدر كبير من رأس المال من قبل الروابط الوسيطة ، ولا يسعى طرف المشروع إلى تحقيق دخل الفرق إلا بعد إدراجه في منصة التداول ، ليصبح وسيطا في رأس المال الاستثماري والسوق الثانوية ، ولم يعد يركز على خلق القيمة ، ويركز فقط على بناء قصة "قذيفة فارغة". من منظور منطق الأعمال ، عندما تستهلك قناة التوزيع النهائية معظم التكلفة ، فإنها ستؤدي حتما إلى تقليل ميزانيات البحث والتطوير والتشغيل.
تخلى فريق المشروع ببساطة عن تطوير المنتج واستخدم جميع الأموال لقنوات الدعاية والإدراج ، على أي حال ، يمكن إطلاق المشاريع التي لا تحتوي على منتجات ومستخدمين في السوق بنجاح. الآن يمكن تعبئة الدعاية على أنها "مدفوعة بالميمات" ، وكلما قل استثمارك في المنتجات والتكنولوجيا ، زادت الأموال التي لديك للاتصال بالإنترنت وتعزيز السوق.
تحولت مسارات الابتكار في عالم العملات الرقمية إلى: "رواية قصة جذابة → تعبئة سريعة → إيجاد علاقات لنشرها على المنصة → سحب الأموال والخروج."
يُعتبر المنتجون والمستخدمون وخلق القيمة مثالية غير واقعية.
أزمة البيئة التي تهيمن عليها الوسطاء
يبدو أن المشروع يستثمر الأموال في منصة الرفع وزيادة سعر العملة، مما يبدو أنه مفيد لجميع الأطراف: يحصل الصندوق على فرصة للخروج، ويتمتع المستثمرون الأفراد في السوق الثانوية بمساحة للمراهنة، ويحقق الوسطاء أرباحًا كبيرة.
ومع ذلك ، على المدى الطويل ، أدى الافتقار إلى خلق القيمة إلى موقف متزايد قوي للوسطاء ، وارتفعت نسبة الهوامش بعد تشكيل الاحتكارات. وخفض طرف مشروع المنبع الاستثمار في الإنتاج والبحث، وواجه ضغوطا تنظيمية وضخا مرتفعا، مما أدى إلى اختلال خطير في نسبة المخاطرة إلى العائد، واختار في النهاية الانسحاب؛ أصبحت المنافسة بين مستثمري التجزئة في المصب شرسة بشكل متزايد ، وغادر عدد كبير من الناس السوق بعد ضعف تأثير كسب المال.
بشكل أساسي ، الوسطاء (منصات التداول ، صناع السوق ، الوكالات ، المجتمعات) هم أدوار خدمية لا تخلق بشكل مباشر قيمة وتأثيرات خارجية إيجابية. عندما يصبح مزود الخدمة أكبر مجموعة مصالح في السوق ، فإن الصناعة بأكملها تشبه المريض المصاب بورم ، وتؤدي في النهاية إلى نهاية استنفاد المغذيات.
الدورة وإعادة البناء
تظل العملات الرقمية سوقًا دوريًا.
يعتقد المتفائلون أنه بعد قاع السيولة المستنفدة ، سيكون هناك "ربيع قيمة" حقيقي. سيؤدي الابتكار التكنولوجي وسيناريوهات التطبيقات الجديدة ونماذج الأعمال المبتكرة إلى إحياء الحماس للابتكار. لا تنطفئ روح الابتكار ، وستهدأ الفقاعة دائما. حتى الضوء الخافت يمكن أن يكون منارة للإرشاد.
يعتقد المتشائمون أن الفقاعة لم تنفجر بالكامل ، ولا تزال الصناعة بحاجة إلى المرور ب "تعديل أعمق للانهيار الجليدي" ، وفقط عندما لا يكون لدى الوسطاء أموال لسحبها ، وانهيار هيكل السوق الحالي ، يمكن أن يبشر بإعادة بناء حقيقية.
خلال هذه الفترة، سيختبر العاملون مرحلة من الفوضى والصعوبة: الشك، والصراع الداخلي، والإرهاق، وفقدان القيم.
لكن هذه هي طبيعة السوق - الدورات مثل القدر، والفقاعات أيضًا تمهيد.
قد يكون المستقبل مشرقًا ومتألقًا، لكن النفق المؤدي إلى النور سيكون بالتأكيد طويلًا ومنحنيًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحول عالم العملات الرقمية: تراجع خلق القيمة وظهور الوسطاء في تحول الصناعة
تحولات عالم العملات الرقمية: تدهور القيمة وظهور الوسطاء
بعد تعافي السوق ، اجتمعت مع الأصدقاء في الصناعة ووجدت أنه على الرغم من أن الناس لا يزالون هناك والسوق لا يزال كما هو ، إلا أن جو دائرة العملة قد تغير بهدوء. هذه ليست سوقا صاعدة أو سوقا هابطة بالمعنى التقليدي ، ولكنها ظاهرة غير مسبوقة من "الاغتراب" - يبدو أنه لم يتبق سوى أعمال "بيع العملات المعدنية" في دائرة العملات اليوم.
عدم التوازن في الأعمدة الثلاثة للصناعة
عند مراجعة التاريخ، اعتمدت صناعة التشفير دائمًا على ثلاث آليات أساسية للعمل:
كان من المفترض أن تدعم هذه الثلاثة بعضهم البعض وتتطور بالتعاون، لكن الواقع هو: أن الأولين يتقلصان تدريجياً، بينما الثالث يزدهر بشكل غير عادي. لم يعد المشروع يهتم بتجربة المستخدم وقيمة المنتج، ولم يعد رأس المال المغامر يدرس اتجاهات الصناعة بعمق، والسوق بأكمله يتردد صدى صوت واحد: "كيف نبيع العملة؟"
تشكيل مجتمع المصلحة
في المثالية، يجب أن تكون السوق مكونة من ثلاثة عناصر مترابطة: يجب على الجهة المعنية بالمشروع التركيز على تطوير المنتج لتلبية احتياجات المستخدمين؛ يجب على المؤسسات من الدرجة الأولى والثانية توفير تخصيص رأس المال، والدخول والخروج في الوقت المناسب؛ بينما تعمل قنوات التداول على تعزيز كفاءة رأس المال.
ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا يكاد يُسمع أي نقاش حول فرص الابتكار أو تطوير المنتجات أو احتياجات المستخدمين في عالم العملات الرقمية. حتى في ظل الظروف التي يتم فيها دحض عملات رأس المال المغامر بشكل عام في النصف الثاني من عام 2024، لا تزال بعض المجالات الساخنة مثل AI Agent قادرة على إثارة بعض حماس ريادة الأعمال، لكن الأجواء العامة للابتكار قد انخفضت بشكل ملحوظ.
تختار مؤسسات الدرجة الثانية عموما الانتظار والترقب ، والعملات البديلة "في ذروتها عندما تتصل بالإنترنت" ، ويتم استنفاد سيولة عملات meme تقريبا. في بيئة السوق هذه ، تتركز المؤسسات النشطة بشكل أساسي في المجموعة الثالثة: صناع السوق والوكالات والوسطاء ، وتدور مناقشاتهم حول كيفية حزم البيانات ، وكيفية ربط العلاقات بالمنصات الكبيرة ، وكيفية الإعلان لجذب المشترين ، وكيفية العمل مع المجتمع لتوليد المزيد من حجم التداول.
شكلت أفضل أطراف الموارد (أفضل المشاريع ومنصات التداول الكبيرة وإدارات الإدراج الخاصة بها وصناع السوق والوكالات ذات المزايا الواضحة للموارد) مجتمعا غير قابل للكسر تقريبا من المصالح. تتدفق الأموال من مزودي السيولة إلى رأس المال الاستثماري ، ثم إلى رؤساء المشاريع ، مع التجمع من مستثمري التجزئة في السوق الثانوية ، مما يغذي في النهاية نظام الفائدة المتزايد باستمرار.
انقراض الروح الابتكارية
بعد أن شهدت صناعة التشفير تراجعا في عام 2022 ، خضع هيكل السوق لتغييرات طفيفة. في الماضي ، تم إيداع مبلغ كبير من المال في أيدي رأس المال الاستثماري والصناديق الثانوية ، والتي لها وظيفة مكونة للدم وسيتم استثمارها في مشاريع ريادة الأعمال ، ويمكن لرواد الأعمال خلق قيمة وجذب رأس مال جديد لدخول السوق.
في الوقت الحاضر ، يتم امتصاص قدر كبير من رأس المال من قبل الروابط الوسيطة ، ولا يسعى طرف المشروع إلى تحقيق دخل الفرق إلا بعد إدراجه في منصة التداول ، ليصبح وسيطا في رأس المال الاستثماري والسوق الثانوية ، ولم يعد يركز على خلق القيمة ، ويركز فقط على بناء قصة "قذيفة فارغة". من منظور منطق الأعمال ، عندما تستهلك قناة التوزيع النهائية معظم التكلفة ، فإنها ستؤدي حتما إلى تقليل ميزانيات البحث والتطوير والتشغيل.
تخلى فريق المشروع ببساطة عن تطوير المنتج واستخدم جميع الأموال لقنوات الدعاية والإدراج ، على أي حال ، يمكن إطلاق المشاريع التي لا تحتوي على منتجات ومستخدمين في السوق بنجاح. الآن يمكن تعبئة الدعاية على أنها "مدفوعة بالميمات" ، وكلما قل استثمارك في المنتجات والتكنولوجيا ، زادت الأموال التي لديك للاتصال بالإنترنت وتعزيز السوق.
تحولت مسارات الابتكار في عالم العملات الرقمية إلى: "رواية قصة جذابة → تعبئة سريعة → إيجاد علاقات لنشرها على المنصة → سحب الأموال والخروج."
يُعتبر المنتجون والمستخدمون وخلق القيمة مثالية غير واقعية.
أزمة البيئة التي تهيمن عليها الوسطاء
يبدو أن المشروع يستثمر الأموال في منصة الرفع وزيادة سعر العملة، مما يبدو أنه مفيد لجميع الأطراف: يحصل الصندوق على فرصة للخروج، ويتمتع المستثمرون الأفراد في السوق الثانوية بمساحة للمراهنة، ويحقق الوسطاء أرباحًا كبيرة.
ومع ذلك ، على المدى الطويل ، أدى الافتقار إلى خلق القيمة إلى موقف متزايد قوي للوسطاء ، وارتفعت نسبة الهوامش بعد تشكيل الاحتكارات. وخفض طرف مشروع المنبع الاستثمار في الإنتاج والبحث، وواجه ضغوطا تنظيمية وضخا مرتفعا، مما أدى إلى اختلال خطير في نسبة المخاطرة إلى العائد، واختار في النهاية الانسحاب؛ أصبحت المنافسة بين مستثمري التجزئة في المصب شرسة بشكل متزايد ، وغادر عدد كبير من الناس السوق بعد ضعف تأثير كسب المال.
بشكل أساسي ، الوسطاء (منصات التداول ، صناع السوق ، الوكالات ، المجتمعات) هم أدوار خدمية لا تخلق بشكل مباشر قيمة وتأثيرات خارجية إيجابية. عندما يصبح مزود الخدمة أكبر مجموعة مصالح في السوق ، فإن الصناعة بأكملها تشبه المريض المصاب بورم ، وتؤدي في النهاية إلى نهاية استنفاد المغذيات.
الدورة وإعادة البناء
تظل العملات الرقمية سوقًا دوريًا.
يعتقد المتفائلون أنه بعد قاع السيولة المستنفدة ، سيكون هناك "ربيع قيمة" حقيقي. سيؤدي الابتكار التكنولوجي وسيناريوهات التطبيقات الجديدة ونماذج الأعمال المبتكرة إلى إحياء الحماس للابتكار. لا تنطفئ روح الابتكار ، وستهدأ الفقاعة دائما. حتى الضوء الخافت يمكن أن يكون منارة للإرشاد.
يعتقد المتشائمون أن الفقاعة لم تنفجر بالكامل ، ولا تزال الصناعة بحاجة إلى المرور ب "تعديل أعمق للانهيار الجليدي" ، وفقط عندما لا يكون لدى الوسطاء أموال لسحبها ، وانهيار هيكل السوق الحالي ، يمكن أن يبشر بإعادة بناء حقيقية.
خلال هذه الفترة، سيختبر العاملون مرحلة من الفوضى والصعوبة: الشك، والصراع الداخلي، والإرهاق، وفقدان القيم.
لكن هذه هي طبيعة السوق - الدورات مثل القدر، والفقاعات أيضًا تمهيد.
قد يكون المستقبل مشرقًا ومتألقًا، لكن النفق المؤدي إلى النور سيكون بالتأكيد طويلًا ومنحنيًا.