العنوان الأصلي: قد تشير "فن التراجع" لترامب إلى أنه يعد باول ليكون كبش الفداء للاضطرابات الاقتصادية
المؤلف الأصلي: إلينور برينجل
المصدر الأصلي:
المترجم: ديزي ، مارس فاينانس
قد تشير "فن الانسحاب" لترامب إلى أنه يجعل باول كبش فداء للاضطرابات الاقتصادية
بعد عدم التوصل إلى أي اتفاق تجاري كبير، قد تكون ثقة الجمهور في استراتيجية التعريفات الخاصة بترامب تتراجع، مما أثار تكهنات بأن الحكومة تتحول من التفاوض الجريء إلى الانسحاب التكتيكي. يشير المحللون إلى أن تخفيف ترامب مؤخرًا من موقفه تجاه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول - الذي انتقده باستمرار خلال الأشهر الماضية - قد لا يكون فقط لتهدئة السوق، بل هو أيضًا ترتيب مسبق للجهات المسؤولة عن أي أزمة اقتصادية محتملة في المستقبل.
قبل عدة أسابيع، ادعت البيت الأبيض أن وسائل الإعلام والمحللين فشلوا في فهم "فن الصفقة" في سياسة ترامب التجارية. والآن، بعد أن باءت جميع الاتفاقيات بالفشل، يتكهن وول ستريت بأن الرئيس ترامب يركز أكثر على "فن الانسحاب". أشار كبير الاقتصاديين في UBS، بول دونوفان، في تقرير حصلت عليه "فورتشن" إلى أن هذه الاستراتيجية تتجلى في جانبين.
"عرض الرئيس ترامب فن الانسحاب. وصرح بأنه 'لا ينوي' إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول،" كتب دونوفان، "كما أشار ترامب إلى أنه سيكون 'ودودًا للغاية' في أي مفاوضات تجارية مع الصين، مما يجعل المستهلكين الأمريكيين يتطلعون إلى احتمال تخفيف العبء الضريبي."
لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي تعرض لانتقادات من ترامب لعدة أشهر حصل فجأة على "عفو"، مما جعل بعض المحللين يشككون في أن هذه الخطوة ليست فقط لتهدئة السوق، بل لضمان أن يكون لدى البيت الأبيض كبش فداء.
كتب استراتيجيون في ماكويري، تيري ويزمان وغاريث بيلي، في تقرير حصلوا عليه من "فورتشن": "بالنسبة لباول، لم نعتقد أبداً أنه سيتم 'فصله'. ليس فقط أن شرعية الفصل ستواجه تحديات قانونية، بل إن الضغط القادم من السوق وحتى من وكالات التصنيف قبل ذلك كان كافياً لمنع العملية السياسية لـ'الفصل'."
قد يكون تغيير موقف ترامب نتيجة لإدراكه أن التهديد يفتقر إلى الأساس القانوني، لكن فريق ماكويري قدم وجهة نظر مختلفة: "أفضل سبب لعدم استبدال ترامب لباول هو أنه يحتاج إلى باول كـ 'ستار' - ليكون مسؤولا عن أي تباطؤ اقتصادي محتمل. في الواقع، إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، سيكون من الصعب على ترامب إيجاد عذر للركود الاقتصادي بخلاف سياسته الخاصة."
في ظل بيئة قد تؤدي فيها سياسة الرسوم الجمركية في البيت الأبيض إلى التضخم، فإن احتمال خفض أسعار الفائدة بشكل كبير يستمر في الانخفاض. أشارت دويتشه بنك إلى أن احتمال خفض الفائدة في يونيو، الذي توقعه المحللون، قد انخفض من 78% يوم الاثنين إلى 57% يوم الأربعاء.
لقد وضعت هجمات ترامب على باول حتى الآن أساسًا لتبرير البيت الأبيض في إلقاء اللوم خلال تباطؤ الاقتصاد. لقد أطلق الرئيس على باول لقب "السيد المتردد"، متهمًا هذا "الفاشل الكبير" بعدم تحفيز نمو الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة.
خطأ جسيم؟
يعتقد الاستراتيجيون في ماكويري أن تغيير ترامب لموقفه بشأن أكثر اقتراحاته تطرفًا يشير إلى أن السياسة الخارجية الصارمة للبيت الأبيض لم تحقق النتائج المتوقعة. على الرغم من أن ترامب يدعي أن العديد من الدول في صف الانتظار لتوقيع عقود، إلا أن الاتفاقيات الفعلية لم تظهر بعد. في الواقع، بدأ وزير الخزانة سكوت باستن بالترويج لـ "ميزة أول من يتحرك" في محاولة لدفع حكومة أجنبية واحدة على الأقل للتوصل إلى اتفاق.
الدول التي تم التعرف عليها سابقًا على أنها ستوقع بسرعة مثل اليابان قد أبدت أنها ليست متعجلة للعمل. بعد تحذير الصين لأي دولة تعارض أجندتها بأنها ستتحمل العواقب، قد تصبح الدول أكثر حذرًا. من الواضح أن هذا ليس إيقاع المفاوضات الفعال الذي وعدت به البيت الأبيض "90 اتفاقية خلال 90 يومًا".
لإنهاء الجمود، قد يكون ترامب يمارس الضغط. وقال أمس للصحفيين في البيت الأبيض: "في النهاية سنصل إلى اتفاق عظيم. لكن إذا لم نتوصل إلى اتفاق مع شركة أو دولة معينة، فسنحدد الرسوم الجمركية - وسيتم تحديد الأرقام الدقيقة خلال الأسبوعين أو الثلاثة المقبلة."
أشار ويزمان وبيري إلى: "تصريحات بيسينت حول الصين ... تشير إلى أن الحكومة تعترف بوجود سوء تقدير كبير. إذا كان هذا يعني أن ترامب يقوم بإقصاء مسؤولين أيديولوجيين مثل بيتر نافارو، ويتجه بدلاً من ذلك لإعادة استخدام الواقعيين مثل سكوت بيسينت، فإن الانفصال بين الصين والولايات المتحدة قد يحدث، لكن الوتيرة ستتباطأ. ومن الواضح أن هناك آفاقًا لإعادة بناء العلاقات مع الحلفاء مثل الاتحاد الأوروبي واليابان والهند - بعد كل شيء، إذا كان بالإمكان أن تكون لطيفًا مع الصين، فيمكن أن تكون لطيفًا مع أي شخص."
قال جيم ريد، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية في دويتشه بنك، إن خفض التعريفات الجمركية في الصين يعني أن "السياسة الخارجية ستدخل مسارًا أكثر قابلية للتنبؤ"، وهذا التوقع سيعزز السوق. "في الواقع، نحن نعود إلى وعود حملة ترامب: 10% كتعريفة أساسية شاملة و60% كتعريفة على الصين، على الرغم من أن فترة السماح البالغة 90 يومًا للتعريفات الانتقامية قد مرت للتو قبل أسبوعين." أضاف ريد.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بعد الفشل في الحرب التجارية، هل بدأت خطة "إلقاء اللوم" الخاصة بترامب في الانطلاق مبكرًا؟
العنوان الأصلي: قد تشير "فن التراجع" لترامب إلى أنه يعد باول ليكون كبش الفداء للاضطرابات الاقتصادية
المؤلف الأصلي: إلينور برينجل
المصدر الأصلي:
المترجم: ديزي ، مارس فاينانس
قد تشير "فن الانسحاب" لترامب إلى أنه يجعل باول كبش فداء للاضطرابات الاقتصادية
بعد عدم التوصل إلى أي اتفاق تجاري كبير، قد تكون ثقة الجمهور في استراتيجية التعريفات الخاصة بترامب تتراجع، مما أثار تكهنات بأن الحكومة تتحول من التفاوض الجريء إلى الانسحاب التكتيكي. يشير المحللون إلى أن تخفيف ترامب مؤخرًا من موقفه تجاه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول - الذي انتقده باستمرار خلال الأشهر الماضية - قد لا يكون فقط لتهدئة السوق، بل هو أيضًا ترتيب مسبق للجهات المسؤولة عن أي أزمة اقتصادية محتملة في المستقبل.
قبل عدة أسابيع، ادعت البيت الأبيض أن وسائل الإعلام والمحللين فشلوا في فهم "فن الصفقة" في سياسة ترامب التجارية. والآن، بعد أن باءت جميع الاتفاقيات بالفشل، يتكهن وول ستريت بأن الرئيس ترامب يركز أكثر على "فن الانسحاب". أشار كبير الاقتصاديين في UBS، بول دونوفان، في تقرير حصلت عليه "فورتشن" إلى أن هذه الاستراتيجية تتجلى في جانبين.
"عرض الرئيس ترامب فن الانسحاب. وصرح بأنه 'لا ينوي' إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول،" كتب دونوفان، "كما أشار ترامب إلى أنه سيكون 'ودودًا للغاية' في أي مفاوضات تجارية مع الصين، مما يجعل المستهلكين الأمريكيين يتطلعون إلى احتمال تخفيف العبء الضريبي."
لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي تعرض لانتقادات من ترامب لعدة أشهر حصل فجأة على "عفو"، مما جعل بعض المحللين يشككون في أن هذه الخطوة ليست فقط لتهدئة السوق، بل لضمان أن يكون لدى البيت الأبيض كبش فداء.
كتب استراتيجيون في ماكويري، تيري ويزمان وغاريث بيلي، في تقرير حصلوا عليه من "فورتشن": "بالنسبة لباول، لم نعتقد أبداً أنه سيتم 'فصله'. ليس فقط أن شرعية الفصل ستواجه تحديات قانونية، بل إن الضغط القادم من السوق وحتى من وكالات التصنيف قبل ذلك كان كافياً لمنع العملية السياسية لـ'الفصل'."
قد يكون تغيير موقف ترامب نتيجة لإدراكه أن التهديد يفتقر إلى الأساس القانوني، لكن فريق ماكويري قدم وجهة نظر مختلفة: "أفضل سبب لعدم استبدال ترامب لباول هو أنه يحتاج إلى باول كـ 'ستار' - ليكون مسؤولا عن أي تباطؤ اقتصادي محتمل. في الواقع، إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، سيكون من الصعب على ترامب إيجاد عذر للركود الاقتصادي بخلاف سياسته الخاصة."
في ظل بيئة قد تؤدي فيها سياسة الرسوم الجمركية في البيت الأبيض إلى التضخم، فإن احتمال خفض أسعار الفائدة بشكل كبير يستمر في الانخفاض. أشارت دويتشه بنك إلى أن احتمال خفض الفائدة في يونيو، الذي توقعه المحللون، قد انخفض من 78% يوم الاثنين إلى 57% يوم الأربعاء.
لقد وضعت هجمات ترامب على باول حتى الآن أساسًا لتبرير البيت الأبيض في إلقاء اللوم خلال تباطؤ الاقتصاد. لقد أطلق الرئيس على باول لقب "السيد المتردد"، متهمًا هذا "الفاشل الكبير" بعدم تحفيز نمو الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة.
خطأ جسيم؟
يعتقد الاستراتيجيون في ماكويري أن تغيير ترامب لموقفه بشأن أكثر اقتراحاته تطرفًا يشير إلى أن السياسة الخارجية الصارمة للبيت الأبيض لم تحقق النتائج المتوقعة. على الرغم من أن ترامب يدعي أن العديد من الدول في صف الانتظار لتوقيع عقود، إلا أن الاتفاقيات الفعلية لم تظهر بعد. في الواقع، بدأ وزير الخزانة سكوت باستن بالترويج لـ "ميزة أول من يتحرك" في محاولة لدفع حكومة أجنبية واحدة على الأقل للتوصل إلى اتفاق.
الدول التي تم التعرف عليها سابقًا على أنها ستوقع بسرعة مثل اليابان قد أبدت أنها ليست متعجلة للعمل. بعد تحذير الصين لأي دولة تعارض أجندتها بأنها ستتحمل العواقب، قد تصبح الدول أكثر حذرًا. من الواضح أن هذا ليس إيقاع المفاوضات الفعال الذي وعدت به البيت الأبيض "90 اتفاقية خلال 90 يومًا".
لإنهاء الجمود، قد يكون ترامب يمارس الضغط. وقال أمس للصحفيين في البيت الأبيض: "في النهاية سنصل إلى اتفاق عظيم. لكن إذا لم نتوصل إلى اتفاق مع شركة أو دولة معينة، فسنحدد الرسوم الجمركية - وسيتم تحديد الأرقام الدقيقة خلال الأسبوعين أو الثلاثة المقبلة."
أشار ويزمان وبيري إلى: "تصريحات بيسينت حول الصين ... تشير إلى أن الحكومة تعترف بوجود سوء تقدير كبير. إذا كان هذا يعني أن ترامب يقوم بإقصاء مسؤولين أيديولوجيين مثل بيتر نافارو، ويتجه بدلاً من ذلك لإعادة استخدام الواقعيين مثل سكوت بيسينت، فإن الانفصال بين الصين والولايات المتحدة قد يحدث، لكن الوتيرة ستتباطأ. ومن الواضح أن هناك آفاقًا لإعادة بناء العلاقات مع الحلفاء مثل الاتحاد الأوروبي واليابان والهند - بعد كل شيء، إذا كان بالإمكان أن تكون لطيفًا مع الصين، فيمكن أن تكون لطيفًا مع أي شخص."
قال جيم ريد، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية في دويتشه بنك، إن خفض التعريفات الجمركية في الصين يعني أن "السياسة الخارجية ستدخل مسارًا أكثر قابلية للتنبؤ"، وهذا التوقع سيعزز السوق. "في الواقع، نحن نعود إلى وعود حملة ترامب: 10% كتعريفة أساسية شاملة و60% كتعريفة على الصين، على الرغم من أن فترة السماح البالغة 90 يومًا للتعريفات الانتقامية قد مرت للتو قبل أسبوعين." أضاف ريد.