وكشف هذا الاضطراب في التعريفات الجمركية عن تأثير عدم اليقين بشأن السياسات على ثقة السوق، ونادرا ما "اشتكت وول ستريت" بشكل جماعي. (ملخص: ترامب يضحي بتعريفات جمركية بنسبة 104٪ على الصين!) بيتكوين يقتل 75000 ، داو جونز يفتح 1400 نقطة أعلى ثم ينخفض ، ستاندرد آند بورز يفقد 5000 علامة) (الخلفية المضافة: من يقف وراء ترامب لدفع التعريفات الجمركية: نافارو ، الاقتصادي نافارو ، "الزاوية الحربية في المنتصف") حذر الملياردير بيل أكمان ، مؤسس بيرشينج سكوير ، قادة العالم: "لا تنتظروا الحرب للتفاوض ، اتصل بالرئيس الآن". تحذير أكرمان ليس مجرد مبالغة - إنه نداء. قبل بضعة أيام ، كانت خطة التعريفة الجمركية للرئيس ترامب بمثابة قنبلة ، حيث نسفت الأسواق العالمية ، وخسرت سوق الأسهم الأمريكية 6 تريليونات دولار من القيمة السوقية في أسبوع ، وسجل مؤشر داو جونز أكبر تأرجح خلال اليوم في التاريخ عند 2595 نقطة يوم الاثنين. انخفضت أسعار النفط ، وانخفضت أسعار الفائدة ، واستمرت مخاوف التضخم ، وأعلن ترامب بثقة على Truth Social أن "التعريفات الجمركية شيء رائع" ، لكن عمالقة وول ستريت لم يتمكنوا من الجلوس بلا حراك وفتحوا الميكروفون ، وشكلوا سيمفونية تعريفات وول ستريت. في 6 أبريل 2025 ، غرد أكرمان: "من خلال فرض تعريفات ضخمة وغير متناسبة على أصدقائنا وأعدائنا ، فإننا نشن في نفس الوقت حربا اقتصادية عالمية ضد العالم بأسره. نحن نتجه نحو شتاء نووي اقتصادي ناجم ذاتيا". أكمان ليس الوحيد الذي يدق ناقوس الخطر في مواجهة التعريفات المتصاعدة لإدارة ترامب ، وقد تحدث العديد من كبار الشخصيات في وول ستريت ضد التعريفات التوسعية ، حتى لو كانوا قد دعموه أو يريدون إلغاء القيود والنمو الاقتصادي في ظل إدارته. كما تساءل الرئيس التنفيذي السابق لشركة جولدمان ساكس لويد بلانكفين ، "لماذا لا نعطيهم فرصة؟" واقترح أن يسمح ترامب للدول بالتفاوض على معدلات تعريفة "متبادلة". كما تحدث بوعز وينشتاين ، والرئيس التنفيذي لشركة جربر كاواساكي والرئيس روس جربر ، والرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan جيمي ديمون. يتنبأ بوعز وينشتاين بأن "الانهيار الجليدي قد بدأ للتو". وقال ديمون بصراحة: "كلما تم حل هذه المشكلة بشكل أسرع ، كان ذلك أفضل ، لأن بعض الآثار السلبية تتراكم بمرور الوقت ويصعب عكسها" ، محذرا من أن الاتحاد الاقتصادي الأمريكي طويل الأجل يمكن أن ينقسم بشكل كارثي. ووصف جربر تعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنها "مدمرة" ، قائلا إنها قد تؤدي إلى ركود. من الواضح أنه حتى العمالقة الماليين ، الذين اعتادوا على تقلبات السوق وحتى دعم ترامب ، بدأوا الآن في القلق من أن حرب التعريفات الجمركية يمكن أن تؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل التي لا يمكن السيطرة عليها. وتأتي الانتقادات المتزايدة في الوقت الذي لم يقدم فيه ترامب أي مؤشر على استعداده للتراجع عن الإصلاحات التجارية العقابية المقرر أن تبدأ في 9 أبريل. وبوسع الأسواق أن تتسامح مع عدم اليقين، ولكنها لا تستطيع أن تتسامح مع "المضاربة السياسية" القائمة على القوة. ويظهر الصوت الجماعي لوال ستريت هذه المرة أن رأس المال غير راغب في دفع ثمن المقامرة السياسية. وأشار هوارد ماركس، الرئيس المشارك لشركة أوكتري كابيتال، في مقابلة مع بلومبرج إلى أن التعريفات الجمركية قد غيرت النمط الراسخ للتجارة العالمية والاقتصاد، مما جعل بيئة السوق أكثر تعقيدا. يحتاج المستثمرون إلى النظر في مجموعة من المتغيرات غير المعروفة ، مثل التضخم الذي يمكن أن تحدثه التعريفات ، واضطرابات سلسلة التوريد ، والتدابير الانتقامية من قبل الشركاء التجاريين ، والتأثير المحتمل لهذه العوامل على النمو الاقتصادي وأسعار الأصول. تحذير ماكس هو علامة على القلق عبر مجتمع الاستثمار المهني من أنه حتى أكثر مديري الصناديق تطورا يجب أن يتعلموا من جديد كيفية المراهنة على لعبة اقتصادية عالمية عندما تسود هيمنة السياسة على قواعد السوق ، فإن الأطر التحليلية التقليدية تفشل. في 3 أبريل 2025 ، كان موقف وول ستريت من سياسة ترامب الجمركية لا يزال منقسما. يعتقد الثيران مثل Fundstrat ووزير الخزانة سكوت بيسنت أن التصحيح السابق للسوق كان في ذروة البيع وقد يؤدي إلى "ارتداد على شكل حرف V" بمجرد أن يكون اتجاه السياسة واضحا. حذر الدببة من المخاطر المتزايدة ، وشبهت Yardeni Research التعريفات الجمركية ب "كرة التدمير" ، ورفع جولدمان ساكس احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة إلى 35٪ ، و LPL و Wedbush قلقان بشأن ظل الركود التضخمي والضغط على أرباح الشركات وضربة لصناعة السيارات. في الوقت نفسه ، ركز المحايدون بشكل أكبر على إدارة المخاطر ، مشيرين إلى أنه تم تسعير بعض الدببة الهابطة في السوق ، ويعتمد الاتجاه اللاحق على إنفاذ التعريفات والمرونة الفعلية للصناعة التحويلية. ومع ذلك ، مع اهتزاز السوق بعنف وارتفاع درجة حرارة الذعر ، بدأت الأصوات التي لا تزال تتمتع بموقف الانتظار والترقب في التحول ، وزادت الأصوات التي تشكك في سياسة ترامب التعريفية بشكل كبير. على الرغم من انتقاد كين فيشر المستمر لخطة ترامب للتعريفة الجمركية التي تم تقديمها في أوائل أبريل باعتبارها "غبية وخاطئة ومتغطرسة للغاية" ، إلا أنه لا يزال متفائلا باستمرار. وهو يزعم أن "الخوف غالبا ما يكون أكثر رعبا من الواقع" وأن الاضطرابات قد تكون مجرد تصحيح للسوق على غرار عام 1998، وهو ما قد يؤدي في النهاية إلى عائدات سنوية تصل إلى 26٪. حذر ستيف إيسمان ، النموذج الأولي ل "البيع الكبير" المعروف بأزمة البيع على المكشوف ، من أن السوق لم يتفاعل حقا مع أسوأ سيناريو لسياسة ترامب التعريفية ، وليس من المناسب "البطولة" في هذا الوقت. وقال بصراحة إن وول ستريت اعتمدت كثيرا على إضفاء الطابع الرسمي القديم على "التجارة الحرة مفيدة" وكانت حتما في حيرة من أمرها في مواجهة رئيس كسر التقاليد. ويعترف بأنه فقد الكثير أيضا من الشوق، مشيرا إلى أن السوق مليء ب «استياء الخاسرين». كما شدد إيزمان على أن وول ستريت يجب ألا تتفاجأ من أن السياسات الحالية تسعى إلى إصلاح الجماعات المهملة في إطار التجارة الحرة، لأن ترامب "قال إنه يريد القيام بذلك لفترة طويلة، لكن لا أحد يأخذ الأمر على محمل الجد". ووسط هذه الضجة، شدد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت على أن التعريفات الجمركية هي في الأساس ورقة مساومة "لتعظيم الرافعة المالية" بدلا من الحواجز الاقتصادية المفروضة على المدى الطويل. وتساءل "إذا كانت التعريفات بهذا السوء حقا، فلماذا يستخدمها شركاؤنا التجاريون؟". إذا كان ذلك يؤذي المستهلكين الأمريكيين فقط ، فلماذا هم متوترون للغاية؟ ومن وجهة نظره، يعد هذا هجوما مضادا ضد نظام "العمالة المنخفضة التكلفة والسخرة والإعانات" في الصين. ومع ذلك ، في الواقع ، لا يبدو أن Bescent تلعب دورا رئيسيا في صنع القرار ، أشبه ب "متحدث رسمي" يستخدم داخل الحكومة لاسترضاء السوق ، وقد تسببت التقلبات الحادة الناجمة عن التعريفات الجمركية في الواقع في إثارة القلق داخل البيت الأبيض. وكشف هذا الاضطراب في التعريفات الجمركية عن تأثير عدم اليقين بشأن السياسات على ثقة السوق، ونادرا ما "اشتكت وول ستريت" بشكل جماعي. وبغض النظر عن موقفها، فإن معظم الأصوات تشكك بل وتغضب من راديكالية السياسة وقذارتها. وراء هذا الخلاف استياء عام من منطق السياسة ووتيرة التنفيذ، وربما ما ينبغي مناقشته حقا هو كيف يمكن إعادة بناء الثقة في خضم الفوضى. تقارير ذات صلة وبخ ماسك مستشار ترامب للتعريفة الجمركية: الرأس أغبى من الطوب ، انخفض سعر سهم تسلا بنسبة 40٪ هذا العام ترامب "أخطأ ببساطة في تقدير" التعريفات المكافئة! انفجر علماء AEI: الري بمعدل الضريبة 4 مرات ، لم تفهم المعلمات الرئيسية كشفت وسائل الإعلام الأجنبية أن ماسك "ضغط بشكل خاص على ترامب" لسحب التعريفات الجمركية لكنه فشل ، والمستشار التجاري للبيت الأبيض: هناك مشكلة في الدماغ 〈الخط بأكمله فاسد ، ما رأي كبار الشخصيات في وول ستريت في تعريفات ترامب؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الخط كله فاسد ، ما رأي كبار الشخصيات في وول ستريت في تعريفات ترامب؟
وكشف هذا الاضطراب في التعريفات الجمركية عن تأثير عدم اليقين بشأن السياسات على ثقة السوق، ونادرا ما "اشتكت وول ستريت" بشكل جماعي. (ملخص: ترامب يضحي بتعريفات جمركية بنسبة 104٪ على الصين!) بيتكوين يقتل 75000 ، داو جونز يفتح 1400 نقطة أعلى ثم ينخفض ، ستاندرد آند بورز يفقد 5000 علامة) (الخلفية المضافة: من يقف وراء ترامب لدفع التعريفات الجمركية: نافارو ، الاقتصادي نافارو ، "الزاوية الحربية في المنتصف") حذر الملياردير بيل أكمان ، مؤسس بيرشينج سكوير ، قادة العالم: "لا تنتظروا الحرب للتفاوض ، اتصل بالرئيس الآن". تحذير أكرمان ليس مجرد مبالغة - إنه نداء. قبل بضعة أيام ، كانت خطة التعريفة الجمركية للرئيس ترامب بمثابة قنبلة ، حيث نسفت الأسواق العالمية ، وخسرت سوق الأسهم الأمريكية 6 تريليونات دولار من القيمة السوقية في أسبوع ، وسجل مؤشر داو جونز أكبر تأرجح خلال اليوم في التاريخ عند 2595 نقطة يوم الاثنين. انخفضت أسعار النفط ، وانخفضت أسعار الفائدة ، واستمرت مخاوف التضخم ، وأعلن ترامب بثقة على Truth Social أن "التعريفات الجمركية شيء رائع" ، لكن عمالقة وول ستريت لم يتمكنوا من الجلوس بلا حراك وفتحوا الميكروفون ، وشكلوا سيمفونية تعريفات وول ستريت. في 6 أبريل 2025 ، غرد أكرمان: "من خلال فرض تعريفات ضخمة وغير متناسبة على أصدقائنا وأعدائنا ، فإننا نشن في نفس الوقت حربا اقتصادية عالمية ضد العالم بأسره. نحن نتجه نحو شتاء نووي اقتصادي ناجم ذاتيا". أكمان ليس الوحيد الذي يدق ناقوس الخطر في مواجهة التعريفات المتصاعدة لإدارة ترامب ، وقد تحدث العديد من كبار الشخصيات في وول ستريت ضد التعريفات التوسعية ، حتى لو كانوا قد دعموه أو يريدون إلغاء القيود والنمو الاقتصادي في ظل إدارته. كما تساءل الرئيس التنفيذي السابق لشركة جولدمان ساكس لويد بلانكفين ، "لماذا لا نعطيهم فرصة؟" واقترح أن يسمح ترامب للدول بالتفاوض على معدلات تعريفة "متبادلة". كما تحدث بوعز وينشتاين ، والرئيس التنفيذي لشركة جربر كاواساكي والرئيس روس جربر ، والرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan جيمي ديمون. يتنبأ بوعز وينشتاين بأن "الانهيار الجليدي قد بدأ للتو". وقال ديمون بصراحة: "كلما تم حل هذه المشكلة بشكل أسرع ، كان ذلك أفضل ، لأن بعض الآثار السلبية تتراكم بمرور الوقت ويصعب عكسها" ، محذرا من أن الاتحاد الاقتصادي الأمريكي طويل الأجل يمكن أن ينقسم بشكل كارثي. ووصف جربر تعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنها "مدمرة" ، قائلا إنها قد تؤدي إلى ركود. من الواضح أنه حتى العمالقة الماليين ، الذين اعتادوا على تقلبات السوق وحتى دعم ترامب ، بدأوا الآن في القلق من أن حرب التعريفات الجمركية يمكن أن تؤدي إلى سلسلة من ردود الفعل التي لا يمكن السيطرة عليها. وتأتي الانتقادات المتزايدة في الوقت الذي لم يقدم فيه ترامب أي مؤشر على استعداده للتراجع عن الإصلاحات التجارية العقابية المقرر أن تبدأ في 9 أبريل. وبوسع الأسواق أن تتسامح مع عدم اليقين، ولكنها لا تستطيع أن تتسامح مع "المضاربة السياسية" القائمة على القوة. ويظهر الصوت الجماعي لوال ستريت هذه المرة أن رأس المال غير راغب في دفع ثمن المقامرة السياسية. وأشار هوارد ماركس، الرئيس المشارك لشركة أوكتري كابيتال، في مقابلة مع بلومبرج إلى أن التعريفات الجمركية قد غيرت النمط الراسخ للتجارة العالمية والاقتصاد، مما جعل بيئة السوق أكثر تعقيدا. يحتاج المستثمرون إلى النظر في مجموعة من المتغيرات غير المعروفة ، مثل التضخم الذي يمكن أن تحدثه التعريفات ، واضطرابات سلسلة التوريد ، والتدابير الانتقامية من قبل الشركاء التجاريين ، والتأثير المحتمل لهذه العوامل على النمو الاقتصادي وأسعار الأصول. تحذير ماكس هو علامة على القلق عبر مجتمع الاستثمار المهني من أنه حتى أكثر مديري الصناديق تطورا يجب أن يتعلموا من جديد كيفية المراهنة على لعبة اقتصادية عالمية عندما تسود هيمنة السياسة على قواعد السوق ، فإن الأطر التحليلية التقليدية تفشل. في 3 أبريل 2025 ، كان موقف وول ستريت من سياسة ترامب الجمركية لا يزال منقسما. يعتقد الثيران مثل Fundstrat ووزير الخزانة سكوت بيسنت أن التصحيح السابق للسوق كان في ذروة البيع وقد يؤدي إلى "ارتداد على شكل حرف V" بمجرد أن يكون اتجاه السياسة واضحا. حذر الدببة من المخاطر المتزايدة ، وشبهت Yardeni Research التعريفات الجمركية ب "كرة التدمير" ، ورفع جولدمان ساكس احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة إلى 35٪ ، و LPL و Wedbush قلقان بشأن ظل الركود التضخمي والضغط على أرباح الشركات وضربة لصناعة السيارات. في الوقت نفسه ، ركز المحايدون بشكل أكبر على إدارة المخاطر ، مشيرين إلى أنه تم تسعير بعض الدببة الهابطة في السوق ، ويعتمد الاتجاه اللاحق على إنفاذ التعريفات والمرونة الفعلية للصناعة التحويلية. ومع ذلك ، مع اهتزاز السوق بعنف وارتفاع درجة حرارة الذعر ، بدأت الأصوات التي لا تزال تتمتع بموقف الانتظار والترقب في التحول ، وزادت الأصوات التي تشكك في سياسة ترامب التعريفية بشكل كبير. على الرغم من انتقاد كين فيشر المستمر لخطة ترامب للتعريفة الجمركية التي تم تقديمها في أوائل أبريل باعتبارها "غبية وخاطئة ومتغطرسة للغاية" ، إلا أنه لا يزال متفائلا باستمرار. وهو يزعم أن "الخوف غالبا ما يكون أكثر رعبا من الواقع" وأن الاضطرابات قد تكون مجرد تصحيح للسوق على غرار عام 1998، وهو ما قد يؤدي في النهاية إلى عائدات سنوية تصل إلى 26٪. حذر ستيف إيسمان ، النموذج الأولي ل "البيع الكبير" المعروف بأزمة البيع على المكشوف ، من أن السوق لم يتفاعل حقا مع أسوأ سيناريو لسياسة ترامب التعريفية ، وليس من المناسب "البطولة" في هذا الوقت. وقال بصراحة إن وول ستريت اعتمدت كثيرا على إضفاء الطابع الرسمي القديم على "التجارة الحرة مفيدة" وكانت حتما في حيرة من أمرها في مواجهة رئيس كسر التقاليد. ويعترف بأنه فقد الكثير أيضا من الشوق، مشيرا إلى أن السوق مليء ب «استياء الخاسرين». كما شدد إيزمان على أن وول ستريت يجب ألا تتفاجأ من أن السياسات الحالية تسعى إلى إصلاح الجماعات المهملة في إطار التجارة الحرة، لأن ترامب "قال إنه يريد القيام بذلك لفترة طويلة، لكن لا أحد يأخذ الأمر على محمل الجد". ووسط هذه الضجة، شدد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت على أن التعريفات الجمركية هي في الأساس ورقة مساومة "لتعظيم الرافعة المالية" بدلا من الحواجز الاقتصادية المفروضة على المدى الطويل. وتساءل "إذا كانت التعريفات بهذا السوء حقا، فلماذا يستخدمها شركاؤنا التجاريون؟". إذا كان ذلك يؤذي المستهلكين الأمريكيين فقط ، فلماذا هم متوترون للغاية؟ ومن وجهة نظره، يعد هذا هجوما مضادا ضد نظام "العمالة المنخفضة التكلفة والسخرة والإعانات" في الصين. ومع ذلك ، في الواقع ، لا يبدو أن Bescent تلعب دورا رئيسيا في صنع القرار ، أشبه ب "متحدث رسمي" يستخدم داخل الحكومة لاسترضاء السوق ، وقد تسببت التقلبات الحادة الناجمة عن التعريفات الجمركية في الواقع في إثارة القلق داخل البيت الأبيض. وكشف هذا الاضطراب في التعريفات الجمركية عن تأثير عدم اليقين بشأن السياسات على ثقة السوق، ونادرا ما "اشتكت وول ستريت" بشكل جماعي. وبغض النظر عن موقفها، فإن معظم الأصوات تشكك بل وتغضب من راديكالية السياسة وقذارتها. وراء هذا الخلاف استياء عام من منطق السياسة ووتيرة التنفيذ، وربما ما ينبغي مناقشته حقا هو كيف يمكن إعادة بناء الثقة في خضم الفوضى. تقارير ذات صلة وبخ ماسك مستشار ترامب للتعريفة الجمركية: الرأس أغبى من الطوب ، انخفض سعر سهم تسلا بنسبة 40٪ هذا العام ترامب "أخطأ ببساطة في تقدير" التعريفات المكافئة! انفجر علماء AEI: الري بمعدل الضريبة 4 مرات ، لم تفهم المعلمات الرئيسية كشفت وسائل الإعلام الأجنبية أن ماسك "ضغط بشكل خاص على ترامب" لسحب التعريفات الجمركية لكنه فشل ، والمستشار التجاري للبيت الأبيض: هناك مشكلة في الدماغ 〈الخط بأكمله فاسد ، ما رأي كبار الشخصيات في وول ستريت في تعريفات ترامب؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".