تزايد تقلبات السوق والعمليات ذات الرافعة المالية العالية في سوق الخزانة تثير مخاطر جديدة من "انهيار كوفيد" بالنسبة لبيتكوين (BTC) وغيرها من الأصول.
تزايد تقلبات السوق في الآونة الأخيرة يشكل مخاطر جدية تجاه البيتكوين والعملات الرقمية. خاصة، المخاطر في عمليات "basis trade" في سوق الخزانة الأمريكية قد تؤدي إلى انهيار جديد في سوق العملات الرقمية.
تتعرض صناديق التحوط التي تستفيد من الفروق السعرية الصغيرة بين العقود الآجلة للأوراق المالية والأوراق المالية، والتي تتداول برافعة مالية عالية تصل إلى 50:1، لمخاطر كبيرة. كان هذا التداول قد انفجر بشكل كبير في بداية جائحة مارس 2020، حيث فقدت عملة البيتكوين حوالي 40٪ من قيمتها في ذلك الوقت. يمكن أن يؤدي الارتفاع الحالي في التقلبات إلى إعادة تحفيز هذه العمليات ذات الرافعة المالية.
قال كبير الاقتصاديين في المعهد الدولي للتمويل، روبن بروكس: "عندما تزداد تقلبات السوق، تصبح العمليات ذات الرافعة المالية العالية عرضة لحركات السوق الكبيرة. انهيار سوق الخزانة في عام 2020 هو مثال قريب على ذلك. لا تزال هذه المخاطر مرتفعة".
بحلول نهاية مارس، وصل حجم التجارة الأساسي في سوق الخزانة إلى 1 تريليون دولار. هذا الحجم يعني أن تحرك نقطة أساس واحدة في عوائد الخزانة يؤدي إلى خسارة قدرها 600 مليون دولار. وهذا يشير أيضًا إلى أن زيادات الفائدة وتحركات التقلبات يمكن أن تؤدي إلى موجة جديدة من البيع في الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.
يوم الجمعة، ارتفع مؤشر MOVE الذي يُظهر التقلب المتوقع لمدة 30 يومًا في سوق الخزانة، بنسبة 12% ليصل إلى 125.70. هذه المستوى هو الأعلى الذي تم رؤيته منذ نوفمبر 2024. وأبرزت مؤسسة بروكينغز خطورة الوضع، ونصحت الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تدخلات مستهدفة في سوق الخزانة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
خطر "انهيار كوفيد" آخر لبيتكوين: السعر في خطر! - كوين بولتين
تزايد تقلبات السوق والعمليات ذات الرافعة المالية العالية في سوق الخزانة تثير مخاطر جديدة من "انهيار كوفيد" بالنسبة لبيتكوين (BTC) وغيرها من الأصول.
تزايد تقلبات السوق في الآونة الأخيرة يشكل مخاطر جدية تجاه البيتكوين والعملات الرقمية. خاصة، المخاطر في عمليات "basis trade" في سوق الخزانة الأمريكية قد تؤدي إلى انهيار جديد في سوق العملات الرقمية.
تتعرض صناديق التحوط التي تستفيد من الفروق السعرية الصغيرة بين العقود الآجلة للأوراق المالية والأوراق المالية، والتي تتداول برافعة مالية عالية تصل إلى 50:1، لمخاطر كبيرة. كان هذا التداول قد انفجر بشكل كبير في بداية جائحة مارس 2020، حيث فقدت عملة البيتكوين حوالي 40٪ من قيمتها في ذلك الوقت. يمكن أن يؤدي الارتفاع الحالي في التقلبات إلى إعادة تحفيز هذه العمليات ذات الرافعة المالية.
قال كبير الاقتصاديين في المعهد الدولي للتمويل، روبن بروكس: "عندما تزداد تقلبات السوق، تصبح العمليات ذات الرافعة المالية العالية عرضة لحركات السوق الكبيرة. انهيار سوق الخزانة في عام 2020 هو مثال قريب على ذلك. لا تزال هذه المخاطر مرتفعة".
بحلول نهاية مارس، وصل حجم التجارة الأساسي في سوق الخزانة إلى 1 تريليون دولار. هذا الحجم يعني أن تحرك نقطة أساس واحدة في عوائد الخزانة يؤدي إلى خسارة قدرها 600 مليون دولار. وهذا يشير أيضًا إلى أن زيادات الفائدة وتحركات التقلبات يمكن أن تؤدي إلى موجة جديدة من البيع في الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.
يوم الجمعة، ارتفع مؤشر MOVE الذي يُظهر التقلب المتوقع لمدة 30 يومًا في سوق الخزانة، بنسبة 12% ليصل إلى 125.70. هذه المستوى هو الأعلى الذي تم رؤيته منذ نوفمبر 2024. وأبرزت مؤسسة بروكينغز خطورة الوضع، ونصحت الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تدخلات مستهدفة في سوق الخزانة.