هايبرليكويد تفعّل آلية ADL عبر الهامش، مع خفض المركز الإلزامي بدون طرف مقابل.

أعلنت Hyperliquid عن تفعيل آلية ADL عبر الهامش، حيث سيتم تخفيض المراكز ذات الرافعة المالية العالية بشكل قسري عند تضييق صندوق التأمين، لتجنب التلاعب في سوق واحد. (ملخص سابق: واجهت Hyperliquid “هجوم انتحاري” أدى إلى تبخر 5 ملايين دولار، هل تقترب كارثة أكبر في صمت؟) (معلومات خلفية: تم تصفية “ماجي” 71 مرة في نوفمبر بواسطة Hyperliquid، ليصبح “ملك التصفية”! Aster تتنافس: بدء تشغيل وضع ماجي الأسبوع المقبل) بدأ منصة مشتقات التشفير Hyperliquid هذا الأسبوع بتفعيل آلية الذهاب التلقائي لخفض الرافعة المالية ADL (Auto-Deleveraging). يهدف هذا التصميم إلى تقليص المراكز عالية الرافعة والتي تحقق أرباحًا كبيرة بشكل قسري عند نفاد صندوق التأمين HLP (خزان مزود السيولة Hyperliquid)، لتجنب انتشار الديون السيئة والحفاظ على التشغيل الطبيعي للأسواق الأخرى في التبادل. المخاوف من التلاعب في سوق Hyperliquid ذات الرافعة المالية العالية بسبب نقص آلية التخفيض التلقائي، حدثت عدة حالات من التلاعب المتعمد في السابق. في نهاية مارس 2025، قام أحد الحيتان ببيع كميات كبيرة من عملة JELLY في السوق الفوري، مما أدى إلى انهيار الأسعار. في الوقت نفسه، فتح المهاجم مراكز قصيرة (Short) كبيرة في Hyperliquid، بسبب التقلبات الشديدة في الأسعار وآلية السيولة، تم إجبار خزان HLP (كطرف مقابل) على تحمل كميات كبيرة من المراكز (وفقًا للتقارير، تم إجبار HLP على الاحتفاظ بمراكز قصيرة سلبية). بعد ذلك، قام ذلك الحوت بشراء عملة JELLY مرة أخرى في السوق الفوري، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بشكل عنيف. أدى الارتفاع الحاد في الأسعار إلى تكبد HLP خسائر ضخمة (تم إغلاق مراكزه بأسعار مرتفعة بشكل قسري)، بينما حقق المهاجم أرباحًا من هذه العملية. أدى هذا الهجوم إلى خسارة خزان HLP حوالي 12 مليون دولار (هناك أيضًا من يقول إن مخاطر مراكزه هددت قدرة الخزان على السداد). القراءة الموسعة: Hyperliquid “تلاعب الأسعار” قامت بإغلاق مراكز JELLY القصيرة وتعرضت لردود فعل سلبية، كيف يتم تفعيل ADL للإنقاذ؟ تصف Hyperliquid ADL كمنطقة “تخفيف الفيضانات” أثناء الفيضانات. عندما لا يستطيع صندوق التأمين تحمل الخسائر، يقوم النظام بقفل المراكز الطويلة والقصيرة ذات الرافعة المالية العالية والأرباح المحققة، ويخفض المراكز أو يغلقها بأسعار الإفلاس. غالبية المتداولين المتأثرين لا يزالون يحتفظون بجزء من الأرباح غير المحققة، لكنهم فقدوا فرصة زيادة العائدات. التفسير الرسمي: تهدف ADL إلى الحفاظ على سلامة السوق ومنع سلسلة من التخلف عن السداد التي قد تدمر النظام البيئي بأكمله. من حيث الشفافية في المعلومات، تمت إضافة مؤشر تصنيف ADL إلى واجهة المنصة، مما يمكّن المستخدمين من تقييم مخاطر تقليص الرافعة المالية الخاصة بهم في الوقت الفعلي. يحتاج النظام إلى حساب المخاطر الصافية الإجمالية للحساب، بدلاً من مراقبة مركز واحد فقط. مقارنةً بنموذج تخفيض المراكز الفردية، يتطلب ذلك تعديلات أكثر تعقيدًا على معايير المخاطر وإدارة الأموال في الوقت الفعلي. يمكن أن يقلل الهامش عبر الحدود من تركيز الديون السيئة في الظروف القصوى، ويقلل من الاعتماد على مستخدم واحد أو صندوق تأمين، تحاول Hyperliquid تجنب تكرار ذلك من خلال آلية مؤسسية. التقارير ذات الصلة: الحوت الذي كان لديه أرباح غير محققة قريبة من المليار يكشف: لماذا لم يعد يتداول على HyperLiquid؟ تقرير Nvidia يصل الليلة! احتمالية تجاوز توقعات تقرير الأرباح على Polymarket تصل إلى 90%، الحوت في Hyperliquid يذهب للشراء برافعة مالية 10 أضعاف لـ NVDA. هذه المقالة بعنوان “Hyperliquid تفعيل آلية ADL عبر الهامش، إجبار التخفيض بدون طرف مقابل” تم نشرها لأول مرة في BlockTempo “أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في أخبار البلوكتشين”.