سيتم الاستحواذ على أكبر تبادل في كوريا Upbit بواسطة Naver، هل يدخل سوق العملات الرقمية "عصر التكتلات"؟

المؤلف: شينتشاو تك فلو

رابط النص الأصلي:

إعلان: هذه المقالة هي محتوى معاد نشره، ويمكن للقراء الحصول على مزيد من المعلومات من خلال رابط النسخة الأصلية. إذا كان للكاتب أي اعتراضات على شكل إعادة النشر، يرجى الاتصال بنا وسنجري التعديلات وفقًا لمتطلبات الكاتب. إعادة النشر تستخدم فقط لمشاركة المعلومات، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر أو مواقف وو شوا.

أسبوع بلوكشين كوريا (KBW) يجري حاليًا في سيول بشكل حماسي، وتركز أنظار العاملين في مجال التشفير على كوريا.

في هذه اللحظة، أفادت صحيفة دايلي شرق آسيا الكورية يوم الخميس أن عملاق الإنترنت الكوري Naver يخطط لتبادل الأسهم مع شركة Dunamu الأم ل Upbit، مما سيجعل Dunamu شركة تابعة له.

هذا يعني أن أكبر شركة إنترنت في كوريا ستتحكم في أكبر بورصة للعملات المشفرة في كوريا.

حاليًا، سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية في فترة نشطة بشكل غير مسبوق.

تجاوز عدد حسابات مستخدمي أكبر خمسة بورصات في كوريا الجنوبية 9.6 مليون، وهو ما يمثل حوالي 18.7% من إجمالي السكان. ومن بينها، تستحوذ منصة Upbit على أكثر من 80% من حصة السوق، وغالبًا ما يتجاوز حجم التداول اليومي 10 مليارات دولار. أصبحت الوون الكورية ثاني أكبر عملة قانونية للتداول في العملات المشفرة على مستوى العالم بعد الدولار.

في بداية هذا الشهر، في مؤتمر مطوري Upbit، أصدرت Dunamu سلسلة GIWA المستندة إلى Web3 ومحفظة GIWA؛ هذه الطبقة الثانية المعتمدة على تقنية OP Rollup، تعرض طموح Upbit التكنولوجي.

الآن، هذه الصفقة لتبديل الأسهم ليست بلا علامات.

في يوليو من هذا العام، أعلن الطرفان عن التعاون لتطوير عملة مستقرة بالوون الكوري؛ وفي سبتمبر، اشترت Naver 70% من الأسهم في منصة تداول الأوراق المالية التابعة لـ Dunamu. يبدو الآن أن كل هذه الخطوات هي مقدمة للاستحواذ الكامل.

تقدر القيمة الحالية لشركة Dunamu بحوالي 8.26 تريليون وون كوري (60 مليار دولار). إذا تمت الصفقة، فستكون هذه أكبر عملية استحواذ في تاريخ صناعة العملات المشفرة في كوريا.

من هو نافير؟ النسخة الكورية من جوجل + تينسنت

نافِر هي أكبر شركة إنترنت في كوريا الجنوبية، وتبلغ قيمتها السوقية حوالي 500 مليار دولار.

في كوريا الجنوبية، تعادل مكانة Naver مكانة جوجل بالإضافة إلى Tencent. فهي تحتكر 70% من سوق محركات البحث، وتبني من خلال منتجاتها نظامًا بيئيًا ضخمًا على الإنترنت.

معظم المستخدمين الناطقين بالصينية قد لا يكونون على دراية باسم نافر، لكنهم بالتأكيد يعرفون لاين. لاين هي شركة تابعة لنافر، ولديها أكثر من 200 مليون مستخدم في اليابان وجنوب شرق آسيا، وهي واحدة من أكبر برامج المراسلة الفورية في آسيا.

مجال أعمال Naver يتجاوز ذلك بكثير.

Naver Financial هي شركة التكنولوجيا المالية التابعة لها، ومنصة Naver Pay هي أكبر منصة للدفع المحمول في كوريا الجنوبية، حيث تمتلك 30 مليون مستخدم، مما يغطي أكثر من نصف سكان كوريا الجنوبية. من التسوق عبر الإنترنت إلى الدفع في المتاجر، ومن التحويلات إلى إدارة الأموال، أصبحت Naver Pay جزءًا لا يتجزأ من الحياة اليومية للكوريين.

مثل غيرها من عمالقة التكنولوجيا في العالم، تستقطب نافير المستخدمين من خلال منصتها الأساسية (محرك البحث) ثم توسع خدماتها باستمرار، مما يشكل نظامًا بيئيًا يصعب على المستخدمين مغادرته.

في المجال المالي، كانت Naver تعمل على تسريع التوسع. تأسست Naver Financial في عام 2019، وأطلقت خدمات البنك الرقمي في عام 2020، وحصلت على رخصة الوساطة المالية في عام 2024. في سبتمبر من هذا العام، استحوذت Naver Pay على 70% من أسهم Securities Plus Unlisted التابعة لشركة Dunamu مقابل 686 مليار وون.

الآن استحواذ Upbit هو آخر قطعة من أحجية نافيور المالية. بمجرد الانتهاء، ستملك نافيور:

أداة الدفع (Naver Pay)

تداول الأوراق المالية (Securities Plus)

تداول التشفير (Upbit)

العملة المستقرة بالوون الكوري التي ستصدر قريبًا

تسمح هذه التكامل العمودي لشركة نافير بتقديم خدمات مالية شاملة للمستخدمين من العملات التقليدية إلى العملات المشفرة. والأهم من ذلك، من خلال 200 مليون مستخدم دولي لـ LINE، فإن هذا النظام لديه القدرة على الخروج من كوريا، ليغطي السوق الآسيوي بأسره.

السمات الكورية: عندما يلتقي الكارتل بـ Web3

استحواذ Naver على Upbit ليس الحالة الوحيدة. هذه واحدة من أحدث مظاهر دخول الشركات الكبرى في كوريا بشكل كامل إلى سوق التشفير.

بدأت خطة Kakao في وقت مبكر. في عام 2019 ، أطلقت سلسلة الكتل العامة Klaytn ، وروجت لمحفظة Klip من خلال 50 مليون مستخدم لـ KakaoTalk. حاليًا ، يحتل رمز KLAY المرتبة بين أعلى 50 عملة من حيث القيمة السوقية في العالم. في سبتمبر من هذا العام ، أعلنت Klaytn عن اندماجها مع سلسلة Finschia التي طورتها LINE لتشكيل سلسلة Kaia الجديدة.

بدأت سامسونج من جانب الأجهزة. منذ أن أطلقت Galaxy S10 في عام 2019، تحتوي هواتف سامسونج على ميزة محفظة تشفير مدمجة. كما تقدم سامسونج SDS حلولاً قائمة على blockchain لعملائها من الشركات. على الرغم من أن سامسونج لا تدير بورصة بشكل مباشر، إلا أن تخطيطها على مستوى البنية التحتية واضح.

تسرع المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في دخول السوق. في أغسطس من هذا العام، أعلنت ثمانية بنوك، بما في ذلك KB المالية، وShinhan المالية، عن تطوير مشروع عملة مستقرة بالوون الكوري بالتعاون. يأتي هذا التوقيت بعد شهر من إعلان Naver وDunamu عن شراكتهما في العملة المستقرة.

هذا النمط الذي تهيمن عليه الشركات الكبرى ليس مفاجئًا في كوريا.

تسيطر مجموعات الشركات الكبيرة على الاقتصاد الكوري لفترة طويلة، حيث تساهم أكبر عشرة تكتلات بشكل كبير في الناتج المحلي الإجمالي لكوريا. عندما تظهر صناعات جديدة، تدخل هذه الشركات الكبرى بسرعة وتؤسس لنفسها مكانة رائدة.

تأسست Dunamu في عام 2012 ، وأطلقت Upbit في عام 2017. في بيئة السوق الكورية مثل هذه ، من الصعب على شركة مستقلة أن تتطور إلى تقييم قدره 82.6 تريليون وون. الآن ، اختيار الانضمام إلى نظام Naver قد يكون خيارًا استراتيجيًا لمواجهة المنافسة المتزايدة.

من خلال المعلومات السابقة، هناك عدة خصائص لدخول الشركات الكبرى في كوريا إلى سوق العملات المشفرة:

أولاً، كان الاستثمار في الموارد هائلاً وسريعاً. استغرق الأمر شركة Kakao حوالي عام واحد من اتخاذ قرار تطوير blockchain إلى إطلاق شبكة Klaytn الرئيسية. أما Naver، فقد استغرق الأمر أكثر من شهرين فقط من إعلانها عن التعاون مع العملة المستقرة حتى الآن استعدادها للاستحواذ الكامل على Dunamu.

ثانياً، بالتنسيق العالي مع السياسات الحكومية. أوقفت الحكومة الكورية هذا العام مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي، وبدلاً من ذلك دعمت تطوير العملات المستقرة من قبل القطاع الخاص. جاء هذا التحول في السياسة في وقت تسارع فيه الشركات الكبرى في إقامة أنشطتها في مجال التشفير.

ثالثًا، بناء أنظمة بيئية مستقلة. لدى Naver نظام دفع خاص بها، ولدى Kakao بلوكتشين خاص بها، وتحالف البنوك يريد دفع عملة مستقرة خاصة به. كل مجموعة تبني نظامًا مغلقًا نسبيًا، وتكون تكلفة انتقال المستخدمين بين الأنظمة البيئية المختلفة مرتفعة جدًا.

تؤدي هذه النماذج إلى زيادة تركيز السوق.

وفقًا للبيانات العامة، كانت Upbit تمتلك حوالي 73٪ من حجم التداول في كوريا، بينما كانت Bithumb تمثل حوالي 25٪، وتم تقسيم حصة السوق المتبقية بين Coinone و Korbit وغيرها. مع استحواذ Naver على Upbit، قد يرتفع تركيز السوق أكثر.

تسيطر الكارتلات، وتدفع بسرعة، وتفضل العملية، لدى كوريا نموذجها الخاص لتطوير صناعة التشفير.

قد تعتقد أن هذا ليس لامركزياً بعض الشيء، لكن يبدو أن الكوريين لا يهتمون. حوالي 20% من الكوريين يشاركون في تداول العملات المشفرة، وهم أكثر اهتماماً بالراحة والأمان.

عصر النخبة الجديدة في سوق التشفير العالمي

ليس فقط في كوريا الجنوبية، بل على مستوى العالم، يشهد سوق العملات المشفرة الآن تحولًا من ريادة الأعمال الشعبية إلى احتكار الشركات الكبرى.

لنبدأ بالشرق الأوسط. حصلت بينانس هذا العام على استثمار من صندوق الثروة السيادية لأبوظبي، على الرغم من أن المبلغ المحدد لم يُكشف عنه، إلا أن هناك شائعات في السوق تتحدث عن عدة مليارات دولارات. تدعم العائلة المالكة في دبي العديد من مشاريع التشفير، مما يجعل دبي “عاصمة التشفير العالمية”. كما أن صندوق الاستثمار العام (PIF) في السعودية يخطط بنشاط في مجال blockchain.

تسير الولايات المتحدة في اتجاه مختلف: حيث تبتلع المالية التقليدية سوق التشفير تدريجياً، مما يحوله في النهاية إلى فئة أصول أخرى.

مع تزايد ودية الحكومة تجاه صناعة التشفير، بدأت المؤسسات الكبرى في وول ستريت في التحول. أطلقت بلاك روك صندوق ETF للبيتكوين، وقدمت فيديليتي خدمات الحفظ للعملات المشفرة، وبدأت جولدمان ساكس في تداول التشفير …

على الرغم من أن Coinbase لا تزال مستقلة إلى حد ما، إلا أن حصة الأعمال المؤسسية فيها تزداد، وأصبح المستثمرون الأفراد أقل أهمية في التجارة.

الوضع في اليابان أكثر تعقيدًا. قامت شركة راكوتن في عام 2018 بالاستحواذ على بورصة العملات المشفرة، بينما تدير شركة SBI Holdings واحدة من أكبر منصات العملات المشفرة في اليابان. لكن على عكس التوجهات العدوانية لمجموعات الأعمال الكورية، فإن استثمارات الشركات الكبرى اليابانية في العملات المشفرة تعتبر أكثر تحفظًا، وتشبه إلى حد كبير استثمارات دفاعية.

تعكس هذه الأنماط المختلفة الفهم المتباين للعملات المشفرة في المناطق المختلفة، لكن النتيجة تبدو متشابهة: الشركات المستقلة في مجال العملات المشفرة، تقل مساحة بقائها؛ ونسبة حيازة المؤسسات للأصول المشفرة الجذابة تزداد.

على سبيل المثال، فإن شركات CEX الكبيرة وشركات البنية التحتية للعملات المشفرة (مثل العملات المستقرة)، من منظور الامتثال وجذب المزيد من المستخدمين الإضافيين، تسعى إما إلى قبول استثمارات كبيرة من رأس المال التقليدي تدريجياً، أو تسعى جاهدة للإدراج في سوق رأس المال.

BTC و ETH ، أصبحا أصولاً مرغوبة في طريقة تخزين العملات المشفرة للشركات.

ربما يكون الوصف الأكثر دقة لهذه الظاهرة هو أن سوق التشفير يتجه نحو التدرج.

الطبقة العليا هي سوق يقوده المؤسسات، ويتسم بالامتثال، ومركزي. هنا توجد صناديق الاستثمار المتداولة، وخدمات الحفظ، والبورصات المرخصة؛ الطبقة السفلى هي سوق يقوده المجتمع، وتجريبي، وغير مركزي. هنا توجد DEX الدائمة وMeme.

تسيطر رؤوس الأموال الكبيرة على السوق الرئيسية، وتخدم المستخدمين العاديين والمؤسسات؛ بينما يحافظ السوق الهامشي على اللامركزية، ويواصل الابتكار التكنولوجي والتجارب.

بالنسبة لهذه الظاهرة، قد لا يكون هناك إجابة بسيطة عما إذا كانت جيدة أم سيئة.