EigenLayerトークンのパフォーマンスが物足りないにもかかわらず、このプロトコルの技術革新はEthereumの経済セキュリティの景観を再構築しています。4月17日、EigenLayerはメインネットでスラッシングメカニズムをアクティブ化します。これは、リステイキングエコシステムの成熟の新たな段階を示す重要なマイルストーンです。

Ethereumの先駆的なミドルウェアプロトコルとして、EigenLayerは、アクティブに検証されたサービス（AVSs）、オペレーター、およびリステイカーの間に価値ネットワークを作成しました。 EigenLayerのリステイキングモデルを通じて、スラッシングの導入は、これらの3つの中核プレーヤーにとって重要な変更をもたらし、生態系のセキュリティと信頼フレームワークを向上させ、新たな機会と課題をもたらします。 この記事では、EigenLayerのスラッシングメカニズムの主要な側面とAVS、オペレーター、リステイカーに与える具体的な影響を探求します。

なぜEigenLayer Slashing Mechanismが重要なのか

EigenLayerの再ステーキングモデルにより、Ethereumステーカーは、AVSsをサポートするためにETHまたは流動ステーキングトークン（LSTs）を再ステークできます。 その結果、プロセスで追加の収益を得ることができます。 ただし、このモデルのオープンな性質には、悪意のあるまたは過失のあるオペレーターがエコシステムの信頼を損なうなど、潜在的なリスクが伴います。

スラッシングは、経済的責任を強制することで、EigenLayerのゲームのルールを根本的に書き換えます。これにより、AVSにプログラマブルな信頼レイヤーが与えられ、オペレーターのコンプライアンスが奨励されます。同時に、EigenLayerのリスク分離設計により、異なるリスク適応能力を持つ参加者がより柔軟に関与できます。

メインネットでのスラッシングの開始は、エコシステム全体により強力な信頼性と経済的セキュリティを注入し、AVS、オペレーター、そしてリステイカーの運用戦略に直接影響を与えます。

スラッシュメカニズムの主な特長

スラッシュ機構は、オペレーターによる悪意のある行動や怠慢を抑止するために設計されており、AVSがイーサリアムの基本レイヤーと一致する信頼の前提を維持しながら、特定の行動を報酬またはペナルティーする柔軟性を保持しています。参加者固有の変更に取り組む前に、その設計を理解することが重要です。

1. ユニークなステーク割り当て：オペレーターは自分のステーキングされた資産の特定のAVSに異なる部分を割り当てることができます。これらの割り当ては関連するAVSによってのみ削減される可能性があります。このモデルはAVS間のリスクを分離し、オペレーターや再ステーキング者をクロスサービス感染から保護します。

2. オペレーターセット：AVSはオペレーターをセットに編成し、各セットに対するスラッシングルールを定義し、タスクを割り当て、スラッシングパラメーターを精密に管理することができます。オペレーターはリスク許容度と能力を評価し、それに応じて参加するAVSセットを選択する必要があります。

その他の主なルール：

• 自発的な参加：最初は、オペレーターと再ステークホルダーはスラッシングに参加することができ、生態系には移行段階中のバッファが提供されます。

• 14日間のアンステーキング遅延：すべての引き出しには、AVSが不正行為を減少させるための14日間の待機期間が必要です。これにより、悪意のある行為者が迅速な引き出しによって結果を逃れることが防がれます。

• プログラマブル・スラッシング・ルール：AVSはカスタム条件（例：タスクのミス、悪意のある行動）を定義でき、高い柔軟性を提供します。

• 報酬＋ペナルティ：正直な運営者は報酬を受け取ります。ルール違反者はステークした資産を失います。これにより、オープンでインセンティブに沿ったマーケットプレイスが構築されます。

AVS: カスタマイズ可能なスラッシングルール

• プログラマブル信頼モデル：AVSは、オペレーターを管理し、オペレーターセットに参加するための条件と登録要件を定義するために「オペレーターセット」機能を活用しています。 スラッシングメカニズムにより、AVSは、データの可用性、クロスチェーンブリッジ、または分散型シーケンサーなどの特定のユースケースに合わせたカスタムインセンティブや罰則スキームを確立する力を持ち、よりターゲットとなるセキュリティ戦略を実現します。 スラッシングルールは個々のオペレーターセットにバインドされています。
• Directional Slashing: ユニークなステーク割り当てモデルによるため、AVSは、特定に委任されたステークの部分のみをスラッシュできます。これにより、ターゲットを絞った公正なスラッシュが確保されます。
• 強化された経済の安全性：この柔軟性により、より多くの開発者がAVSの上に高度な信頼できるサービスを構築することに魅力を感じています。
• 加速されたエコシステムの拡大：メインネットでスラッシングが利用可能になると、AVSは徐々にカスタムスラッシングメカニズムを採用することが予想されます。これにより、AVSはオペレーターやリステイカーをより良く引き付けるためにサービス品質を最適化するでしょう。

スラッシングメカニズムは、AVSに差別化された競争ツールを提供します。効果的な報酬とスラッシュポリシーを設計することで、高品質のAVSはより多くのステーキング資本を引きつけ、市場ポジションを強化することができます。ただし、AVSチームは注意深いバランスを保たなければなりません。厳しすぎるルールは、オペレーターや再ステーカーを遠ざける可能性があり、寛大すぎるルールはセキュリティを損なう可能性があります。

オペレーター：リスクとリターンをバランスさせるためにAVSを慎重に選択してください

• リスク管理ニーズの増加: オペレーターは、各AVSのスラッシングポリシーを把握し、ステークをユニークに割り当てる必要があります。これにより、スラッシングイベントが関連するAVSにのみ影響するようにします。複数のAVSを提供しているオペレーターの場合、1つのAVSでのタスクの失敗によって引き起こされるスラッシングペナルティを回避するために、注意深いリソース配分が必要です。
• 選択的な参加：初期段階では、スラッシングが有効なAVSへの参加は任意ですが、時間の経過とともに、参加しない者は信頼性が低く見え、競争力を失う可能性があります。
• より高い収益潜在性：特に高い価値のAVSのタスクを成功裏に完了するオペレーターは、より大きな報酬を得ることができ、信頼性の高い高品質なサービスを提供する動機付けとなります。

スラッシングメカニズムは、オペレーターにとって透明なリスクリワードフレームワークを作成します。最もパフォーマンスの高いオペレーターは、信頼性を示すことでより多くのリステイカーを引き付けることができ、その影響力を拡大させることができます。ただし、オペレーターは、潜在的な利益とスラッシングリスクのバランスを管理するために戦略的なAVS選択を行わなければなりません。特に小規模なオペレーターは、スラッシングポリシーの複雑さを航行することが難しいと感じるかもしれず、結果として大規模なオペレーターの周りでの中心化が増加する可能性があります。

Restakers: よりスマートな委任決定を行う

• スラッシングルールは、AVSによって作成されたスラッシングが有効になっているオペレーターセットに明示的にオプトインしたときにのみ適用されます。
• Increased Transparency: スラッシングメカニズムにより、再ステーカーはオペレーターのパフォーマンスとAVSリスクレベルに対するより明確な可視性を得て、より情報のある委任決定をするのを支援します。
• 潜在的なリスク：オペレーターがスラッシュされると、リステイカーの委任されたステークも部分的に影響を受ける可能性があります、特に高リスクのAVSsに参加している場合には。
• 多様化したポートフォリオ：AVSエコシステムが成長するにつれ、再ステークする人々はより広範囲なAVSにアクセスできるようになり、リスクとリターンをより良くバランスさせるために自分の委任ポートフォリオを多様化させることができます。

スラッシングの実施により、高性能のオペレーターとAVSを強調し、リステーカーがより良い長期的なリターンを得ることが期待されています。ただし、リステーカーはAVSのポリシーやオペレーターの履歴をより多く調査する必要があり、意思決定の複雑さが増すことになります。経験の浅いユーザーは情報の非対称性や誤った判断に特に弱いかもしれません。

結論

EigenLayerのスラッシュメカニズムの展開は、エコシステムのセキュリティ、柔軟性、成熟度の向上において重要な一歩となります。AVSにとっては、カスタム信頼最小化サービスを構築し、セキュリティを通じて差別化するためのツールです。オペレータにとっては、信頼性の高い高品質なサービスを提供することで目立つ手段ですが、それにはリスク管理が伴います。再ステークする人にとっては、リターンを最適化するチャンスであり、リスクをバランスよく保つことができます。
しかしながら、課題は残っており、インセンティブとペナルティのバランスを取ること、参加の障壁を下げることなどが挙げられます。

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